下面是范文網(wǎng)小編整理的關(guān)于企業(yè)年末無形資產(chǎn)評估報告范文2篇 無形資產(chǎn)評估報告論文,以供借鑒。
關(guān)于企業(yè)年末無形資產(chǎn)評估報告范文1
比亞迪有限股份公司(A股 002594)創(chuàng)立于2002年6月,主要從事二次充電電池業(yè)務(wù)、手機部件及組裝業(yè)務(wù),以及包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)。截止2011年6月,比亞迪有限股份總額2354100000元,其中香港中央結(jié)算有限公司持股24.07%(實際持股人為王傳福),中美能源控股公司(“股神”巴菲特投資旗艦伯克希爾-哈撒韋公司旗下附屬公司)持股9.56%。
比亞迪在廣東、北京、上海、長沙、寧波和西安等地區(qū)建有九大生產(chǎn)基地,總面積將近1,000萬平方米,并在美國、歐洲、日本、韓國、印度、臺灣、香港等地設(shè)有分公司或辦事處,現(xiàn)員工總數(shù)已超過14萬人。在最新公布的2009年中國企業(yè)500強中,比亞迪排名216位。
2009年10月止,內(nèi)地汽車銷量連月上升,新晉汽車股代表比亞迪(01211)續(xù)受追捧。公司列入富時指數(shù)前夕屢創(chuàng)新高,股價連升9天。公司市值期內(nèi)增
400億元,至1800億元,超越歐洲車廠保時捷;并成為全國市值最大車股。比亞迪公司總裁王傳福也因此以350億身價榮登中國首富的寶座。
比亞迪現(xiàn)擁有IT和汽車以及新能源三大產(chǎn)業(yè)。IT產(chǎn)品主要包括二次充電電池、液晶顯示屏模組、塑膠殼、鍵盤、柔性電路板、攝像頭、充電器等。公司堅持不懈地致力于技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)實力的提升和服務(wù)體系的完善,主要客戶為諾基亞、摩托羅拉、三星等國際通訊業(yè)頂端客戶群體。目前,比亞迪作為全球領(lǐng)先的二次充電電池制造商,IT及電子零部件產(chǎn)業(yè)已覆蓋手機所有核心零部件及組裝業(yè)務(wù),鎳電池、手機用鋰電池、手機按鍵在全球的市場份額均已達(dá)到第一位。2009年, 比亞迪入選世界紀(jì)錄協(xié)會世界最大手機鋰電池生產(chǎn)商,創(chuàng)造了新的世界之最。
二、企業(yè)償債能力分析
(一)短期償債能力分析 1、比率分析
表1-1是比亞迪公司近四年短期償債能力比率
表1-1 比亞迪股份公司近四年短期償債能力比率
Ps:以下涉及2011年數(shù)據(jù)是指2011年第三季度財務(wù)報表數(shù)據(jù)
圖1-2 比亞迪股份公司近4年短期償債能力比率及其趨勢圖
從表1-2可以看出,比亞迪公司近4年的短期償債能力較弱。主要原因是公司從08年流動負(fù)債大量增加,11年9月的流動負(fù)債是08年末的2.5倍。其中09年新增短期貸款70多億,僅11年應(yīng)付票據(jù)就高達(dá)54億。 與之相對的是,流動資產(chǎn)四年僅增長了50億,始終徘徊在150~200億之間。速動比率介于0.4~0.7之間,11年九月為0.4,低于汽車制造業(yè)行業(yè)平均水平。
比亞迪公司近4年流動比率始終在1.00以下,理論上講,流動比率指標(biāo)的下限為1.00,此時企業(yè)的流動資產(chǎn)等于流動負(fù)債,只有所有流動資產(chǎn)都能及時、足夠地變現(xiàn),不受任何損失地實現(xiàn)周轉(zhuǎn)價值,債務(wù)清償才有物質(zhì)基礎(chǔ)保障,否則,企業(yè)就會遇到債務(wù)不能及時清償?shù)娘L(fēng)險。
2、趨勢分析
公司短期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析如表1-3
表1-3 比亞迪公司短期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析
表1-4 比亞迪公司短期償債能力絕對數(shù)趨勢柱形圖
從表1-3以及圖1-4可以看出,比亞迪公司的貨幣資金、流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的絕對值呈現(xiàn)上升趨勢,流動資產(chǎn)從144億增加到198億,但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于流動負(fù)債的增加額,流動負(fù)債從140億增加到310億。且流動負(fù)債內(nèi)部各項目都表現(xiàn)上升趨勢:經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量呈現(xiàn)上升與下降交替趨勢,09年達(dá)到119
億,大起大落明顯。
結(jié)論:短期償債能力較弱,存在短期償債風(fēng)險
(二)、長期償債能力分析
1)比率分析
表1-5是比亞迪公司長期償債能力比率及趨勢分析,包括資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)、償債保障比率,償債保障比率是從企業(yè)現(xiàn)金流角度分析長期償債能力,它是負(fù)債總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的比值。
表1-5 比亞迪公司長期償債能力比率及趨勢分析
表1-6 比亞迪公司長期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析
圖1-7 比亞迪公司長期償債能力的絕對數(shù)趨勢分析折線圖
從表1-6及圖1-7上看,資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益都有大幅增長,而且三者增幅速度基本相同,負(fù)債和所有者權(quán)益同步增長的同時,也沒有打破原來的`權(quán)益乘數(shù)。2009年由于支付稅費及支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)現(xiàn)金
較少,導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大量增加。
公司近4年資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右,波動較小,鑒于中國國情及公司所處行業(yè),資產(chǎn)負(fù)債率還算合理;權(quán)益乘數(shù)介于1.7~2.0之間,理論上資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右,權(quán)益乘數(shù)合理的范圍應(yīng)該在是2.00左右,基本符合。企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的依賴程度不是很高,風(fēng)險適中。 公司利息保障倍數(shù)在3.0左右,通常數(shù)值越大,償債能力越強,表明其經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付借款利息的能力,一般利息保障倍數(shù)在3~6之間較合理,公司的息稅前利潤都有很大部分用于償還利息支出了 結(jié)論:比亞迪長期償債能力一般
(三)財務(wù)杠杠分析
表1-8 比亞迪公司2008-2011年息稅前利潤和稅后利潤變動
從2009年和201/年息稅前利潤變動情況與稅后利潤變動情況,可以看出財務(wù)杠桿的放大效應(yīng)。在08年利潤只增長的83.3%的情況下,稅后利潤增長了271.4%,反之在201/年息
稅前利潤下降12.72%,稅后利潤下降33.48%。
10年開始,比亞迪公司由于經(jīng)營戰(zhàn)略改變及汽車市場受測,導(dǎo)致息稅前利潤大量減少,并通過財務(wù)杠桿效應(yīng)放大,致使稅后利潤急劇減少。
二、營運能力分析
比亞迪股份公司2008年至2010年反映營運能力的指標(biāo):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,如表2-1所示
表2-1 比亞迪公司營運能力比率及趨勢
將表2-1 的數(shù)據(jù)以圖的形式表示,見圖2-2
圖2-2 比亞迪公司營運能力比率及趨勢
從表2-1及圖2-2可以看出,比亞迪公司存貨周轉(zhuǎn)率及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年增高,比亞迪公司在存貨控制上做的的不錯,三年平均存貨始終在55億左右;三年平均流動資產(chǎn)保持在160億左右,收入的增加也導(dǎo)致了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增加。
理論上一般生產(chǎn)制造企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到2~3次,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到1~2次,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到3~4次。從圖表看,公司都基本超過這個水平,表明公司資金周轉(zhuǎn)速度快,資本流動性強。比亞迪公司營運能力良好。
三、盈利能力分析
(一、)營運收入分析
表3-1 比亞迪公司產(chǎn)品盈利能力指標(biāo)分析
用折線圖表示
圖3-2 比亞迪公司產(chǎn)品盈利能力變化趨勢
比亞迪公司在2008年 2009年銷量表現(xiàn)頗佳,2008年實現(xiàn)銷量20萬輛,2009年上半年,轎車銷售全國排名第七,同比增長176%,這主要得益于中國汽車市場的迅猛發(fā)展和國家對新能源汽車的支持,借此東風(fēng),各盈利指標(biāo)在09年達(dá)到頂峰。
進(jìn)入2010年,隨著中國汽車市場的“快車”式增速的結(jié)束,市場趨于飽和,國家汽車消費促進(jìn)政策逐漸淡出,部分城市出臺限購或限行政策,民眾對新能源汽車持觀望態(tài)度,都導(dǎo)致了比亞迪汽車銷量的下滑。
10年的“退網(wǎng)門”( 指自2010年4月比亞迪汽車經(jīng)銷商四川成都平通公司退出比亞迪以來,湖南光大、山東創(chuàng)漲等一些比亞迪汽車經(jīng)銷商也退出了比亞迪銷售網(wǎng))也沉重打擊了公司汽車的銷售。綜合內(nèi)因外因,導(dǎo)致10年 11年盈利指標(biāo)的下跌,11年尤為嚴(yán)重。
(二)資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)分析
表3-3 比亞迪公司盈利能力比率及趨勢
縱觀比亞迪公司整體財務(wù)指標(biāo),2009年是經(jīng)營情況最好的一年。從2009年開始至今,集團(tuán)公司就開始走了下坡路。隨機選取汽車制造業(yè)四家上市公司2010年盈利指標(biāo)與之對比 表3-4 行業(yè)對比及平均值
從表3-3及表3-4可以看出,比亞迪公司基本資產(chǎn)盈利指標(biāo)基本和行業(yè)平均值持平,每股
收益和每股凈資產(chǎn)略高于行業(yè)水平。綜合表現(xiàn),比亞迪公司資產(chǎn)盈利能力尚可。
四、發(fā)展能力分析
表4-1 比亞迪公司發(fā)展能力相關(guān)指標(biāo)
公司三年資產(chǎn)平均增長率
三年資產(chǎn)平均增長率=(年末資產(chǎn)總額
-1)x 100%
三年前年末資產(chǎn)總額
=(52,963,400,000
-1)x 100%
29,288,500,000
=28.22%
公司三年資本平均增長率: 三年資本平均增長率=(年末所有者權(quán)益總額
- 1) X 100%
三年前年末所有者權(quán)益總額
=(21,151,100,000
- 1) x 100%
12,410,300,000
=19.4% 公司三年營業(yè)收入平均增長率:
三年營業(yè)收入平均增長率=(年末營業(yè)收入總額
-1)X 100%
三年前年末營業(yè)收入總額
=(48997575000
-1)X 100%
21,211,200,000.00
=32.2% 三年利潤平均增長率=(年末利潤總額
-1)X 100%
三年前年末利潤總額
=(2,918,590,000
- 1)X100%
1,702,330,000
=19.6% 從個項目近3年的增長變化值可以看出,公司資產(chǎn)規(guī)模、資本及收入都在擴(kuò)大,凈利潤雖有起伏,但總的來說還是呈上升水平的。增幅速度良好,高于行業(yè)平均水平
五、現(xiàn)金流量分析
在日益崇尚“現(xiàn)金紙上”的現(xiàn)金理財環(huán)境中,現(xiàn)金流量分析可以更加清晰地反映企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力,揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。因此,現(xiàn)金流量分析對信息使用者
里、來說顯得更為重要
六、 財務(wù)綜合分析—杜邦分析
比亞迪公司2008-2010年的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果用杜邦分析體系分析的結(jié)果如下圖
2010年年末
2009年年末
2008年年末
從圖表上看,三年凈資產(chǎn)收益率呈大起大落之勢,在09年最高達(dá)22%;可以看出三年的權(quán)益乘數(shù)相差不大,主要是總資產(chǎn)收益率起主要因素,究其原因是09年的凈利潤較多,而貢獻(xiàn)最大的因素的是當(dāng)年成本較低,即成本費用利潤率較低。
七、未來發(fā)展預(yù)測與建議
1、償債能力面臨風(fēng)險
截至2011年3季度,公司的速動比率僅為0.4,這是資金相對緊張的表現(xiàn),擬發(fā)行的60億元債券將緩解這一問題。”---國泰君安近期研報中分析。
根據(jù)對比亞迪償債能力的分析,公司債臺高筑,無論短期還是長期償債能力都弱于行業(yè)平均水平。而選擇5月上市也是出于融資的考慮。
“截至2010年12月31日,公司需償還的貸款是130多億元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為31.4億元,同比下滑了74%,資產(chǎn)負(fù)債率升至59.92%。,比亞迪之所以選擇在此時上市,除了上市程序使然,公司對于資金的渴求是主要原因。
2、新能源汽車市場發(fā)展戰(zhàn)略面臨質(zhì)疑
比亞迪作為新能源汽車市場的佼佼者,可以這么講,比亞迪已成為中國新能源汽車的代名詞。比亞迪掌門人王傳福有著狂熱的電動車夢想,他相信2011年將是比亞迪大規(guī)模量產(chǎn)電動車的元年,為此不吝大手筆投入。但也正因為如此,比亞迪公司在新能源汽車這塊投入了大量人力物力,研發(fā)成為了公司的一個巨大的吸金庫。 但以之相對應(yīng)的是,中國的新能源汽車市場一直不明朗,民眾對新能源汽車還是持觀望態(tài)度,此為新能源汽車也有自身詬病,例如充電時間過長,航程太短等,在國家未普及大規(guī)??焖俪潆娬镜那闆r下,新能源汽車很難有所發(fā)展。
雖然目前,中國出臺了《新能源汽車生產(chǎn)準(zhǔn)入管理規(guī)則》,在《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中也涉及到了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的短期目標(biāo)和任務(wù)。然而,這些政策都沒有足夠的戰(zhàn)略高度,缺少一個整體的中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,沒有發(fā)展重點,沒有發(fā)展路線,“遍撒胡椒面兒”,這樣勢必會分散有限資源,讓整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都找不到方向。
3、現(xiàn)金流面臨緊張
面對持續(xù)的汽車市場的疲軟,及年末必須償還的借款,比亞迪公司現(xiàn)金供應(yīng)日益緊張。王傳福表示:比亞迪2011年上半年資本開支50億,下半年將壓縮到30億,全年控制在80億-90億元人民幣。2012年將資本開支壓縮30億,控制在50億-60億元人民幣 此為兩度拋售清空佛山金輝股權(quán)及一些子公司的股權(quán)來救火。
附注
(二)利潤表
(三) 現(xiàn)金流量表
關(guān)于企業(yè)年末無形資產(chǎn)評估報告范文2
1. 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)收集與匯總
根據(jù)以上投資項目的背景資料和有關(guān)的數(shù)據(jù)預(yù)測、估算,分類列出基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及正常的部分?jǐn)?shù)據(jù)的估算值,見附表1。
2. 項目實施進(jìn)度
該精密鋼管項目擬兩年建成,3年達(dá)產(chǎn),即第3年投產(chǎn)當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力的50%,第四年達(dá)到85%,第5年達(dá)到設(shè)計產(chǎn)量。項目建設(shè)期為2年,生產(chǎn)期14年(投產(chǎn)期2年,達(dá)到設(shè)計能力的生產(chǎn)期)項目計算期為16年。
3. 投資估算、投資計劃與資金籌措
以基期價格計算的固定資產(chǎn)投資總額(建設(shè)投資加建設(shè)期利息)為4423萬元,固定資產(chǎn)投資3608.5萬元,建設(shè)投資為4183.5萬元,建設(shè)期利息為239.5萬元。項目投產(chǎn)后形成的固定資產(chǎn)價值為3848.0萬元,無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)價值為575萬元。
按分項估算的正常年份的流動資金為520.3萬元。 項目總投資為4943.3萬元。
建設(shè)投資4183.5萬元中,自有資金占30%(1255.1萬元),銀行借款占70%(2928.4萬元)。流動資金520.3萬元中,自有資金占30%(156.1萬元),銀行借款占70%(364.2萬元),貸款年利率為8.18%。
以上數(shù)據(jù)詳見附表2、附表3、附表4。
4. 總成本費用估算
外購原材料、外購燃料及動力的估算先按正常年份進(jìn)行計算,然后按達(dá)產(chǎn)比例核算為投產(chǎn)期各年的外購原材料、外購燃料及動力的費用。工資及福利費的估算按職工總?cè)藬?shù)為490人,年人均工資及福利費為9100元,年工資總額為445.9萬元。
固定資產(chǎn)價值為3848.0萬元,固定資產(chǎn)殘值為192.4萬元,折舊年限為14年,年折舊費為261.1萬元。無形資產(chǎn)分10年攤銷,年攤銷費為50.0萬元;遞延資產(chǎn)分5年攤銷,年攤銷費為15.0萬元。
以上各項數(shù)據(jù)計入總成本費用估算表中,再加上利息與期間費用,即可得項目各年的總成本費用。以上分析計算見附表5。
5. 產(chǎn)品銷售收入與增值稅、銷售稅金計算
按基期價格計算的生產(chǎn)期各年產(chǎn)品銷售收入增值稅、銷售稅金見附表6。
6. 借款還本付息計算
項目建設(shè)期借款利息按當(dāng)年借款半年計息,建設(shè)期利息用自有資金償還(相當(dāng)于資本金),及利息資本化。生產(chǎn)期(含投產(chǎn)期)長期借款利息計入總成本費用,長期借款按最大可能性償還(將可用于還款的資金全部用于還款)。長期借款還本付息計算見附表7。借款償還期為5.6年。
7. 財務(wù)報表編制及分析
基本財務(wù)報表損益表、現(xiàn)金流量表(全部投資、自有資金)、資金來源與運用表、資產(chǎn)負(fù)債表的編制見附表8、附表9、附表10、附表11、附表12。
7.1財務(wù)盈利能力分析
根據(jù)現(xiàn)金流量表(全部投資)(見附表9)、現(xiàn)金流量表(自有資金)(見附表10)得出有關(guān)評價指標(biāo)如表1所示。
表 1 各項評價指標(biāo)表
財務(wù)盈利能力分析
序號 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2
指標(biāo)名稱 按全部投資計算
財務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV(i=12%) 投資回收期 P
按自有資金算
財務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV(i=12%)
所得稅前 所得稅后
25.7%
20.1%
3923.7 2077.2 5.7
6.5 26.7% 2436.6
該項目的財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)均大于基準(zhǔn)投資收益率為12%,投資回收期Pt小于基準(zhǔn)投資回收期13年,并且財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV均為正值,表明該項目在財務(wù)上是可行的。
根據(jù)損益表(見附表8)計算的各項靜態(tài)評價指標(biāo)為:
(1) 投資利潤率=(年平均利潤總額÷項目總投資)×100%=24.18% (2) 投資利稅率=(年平均利稅總額/項目總投資)×100%=25.29% (3) 資本金利潤率=(年平均利潤總額/資本金)×100%=72.40%
7.2財務(wù)清償能力分析
借款還本付息計算表見附表7,借款償還期為5.6年。 根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表(見附表12),可以看出項目計算期內(nèi)各年的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的情況。進(jìn)一步分析該項目的財務(wù)清償能力如下:
(1) 項目建成投產(chǎn)年份資產(chǎn)負(fù)債率為68.1%(達(dá)到最高值),以后逐年下降,最為
6.7%,說明項目面臨風(fēng)險不大,償債能力較強。
(2) 項目投產(chǎn)后的流動比例為119.7%,投產(chǎn)后第5年達(dá)到296.8%,說明項目流動
資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力強。
(3) 項目投產(chǎn)后的速動比率,除前5年低于100%外,其余年份均在210.8%以上,
說明各年流動資產(chǎn)可以立即用于償付流動負(fù)債的能力也較強。
8. 不確定性分析 8.1盈虧平衡分析
設(shè)計能力和還清借款時的年總成本費用為5799.4萬元,其中固定成本為1139.1萬元,變動成本為4660.3萬元,年銷售稅金及附加(不含增值稅)為57.5萬元,年銷售收入為7205.5萬元。以所得稅前生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(BEP)為:
BEP=1139.1÷(7205.5-4660.3-57.5)×100%=45.8%
計算結(jié)果表明,該項目生產(chǎn)達(dá)到設(shè)計能力的45.8%時,企業(yè)可以不虧不盈。因此該項目有一定的抗風(fēng)險能力。
8.2敏感性分析
就該項目的銷售收入、經(jīng)營成本、建設(shè)投資三個因素變化對所得稅后的全部投資財務(wù)內(nèi)收益率(FIRR)進(jìn)行敏感性分析。計算結(jié)果見表2和圖1。
表 2 敏感性分析表(按基期價格計算)
圖 1 敏感性分析圖
由表2和圖1可以看出,銷售收入最為敏感,當(dāng)銷售收入下降大約8%時,項目將變?yōu)椴豢尚?其次是經(jīng)營成本,當(dāng)經(jīng)營成本上升超過10%時,項目也會變?yōu)椴豢尚?建設(shè)投資為最不敏感的因素。
9. 評價結(jié)論
財務(wù)評價全部投資內(nèi)部收益率為(所得稅后)20.1%,高于基準(zhǔn)收益率12%,所得稅后投資回收期為6.5年,低于基準(zhǔn)投資回收期13年,所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值為2077.2萬元,這些指標(biāo)說明項目具有較好的財務(wù)盈利能力;項目可以在5.6年還清所有長期借款,并且從資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率指標(biāo)來看,項目的清償能力較強??傊?,該項目的財務(wù)評價效益較好,從財務(wù)評價的角度看項目是可以接受的。
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