下面是范文網(wǎng)小編整理的東阿阿膠流程3篇 東阿阿膠制作流程，歡迎參閱。

東阿阿膠流程1

　　流程管理實現(xiàn)東阿阿膠戰(zhàn)略落地

　　他，擁有中國百年老字號，是國內(nèi)最大的阿膠及系列產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，全國唯一國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)—東阿阿膠制作技藝代表性傳承人企業(yè)。他，通過科學的流程梳理方法、有力的信息化工具、合理的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置，實現(xiàn)了管理與信息化的結(jié)合，組織與人員的保障，有力推進流程管理的落實。

　　他就是在剛剛結(jié)束的有AMT咨詢主辦的戰(zhàn)略執(zhí)行在中國大獎信息化最佳實踐的獎項獲得者：山東東阿阿膠股份有限公司！

　　2011年8月18日，第三屆“戰(zhàn)略執(zhí)行在中國”（SISS）大會暨流程管理、知識管理、信息化建設(shè)最佳案例頒獎大會在廣州舉辦，經(jīng)過層層角逐，包括東阿阿膠在內(nèi)的7家企業(yè)獲獎。大會的評委介紹說：“一個具有光榮歷史并高歌猛進的企業(yè)開展流程管理項目，需要相當?shù)闹腔叟c推進力。這樣的企業(yè)在管理、機制、文化等方面積累深厚，同時新的發(fā)展為企業(yè)帶來了眾多新思想，在流程變革中，整合、融合這些比一般企業(yè)更困難，而這些東阿阿膠做到了。從戰(zhàn)略層面確保流程實施落地、構(gòu)建有效的信息平臺提升公司內(nèi)部的分工和決策效率、實施流程管理減少組織決策中的不確定性并降低決策和執(zhí)行中的道德風險。

　　另據(jù)獲獎企業(yè)東阿阿膠負責人透露，流程管理為東阿阿膠帶來的管理提升相當顯著：設(shè)計了戰(zhàn)略管理流程，把原來脫離戰(zhàn)略管理之外的計劃管理流程納入到戰(zhàn)略管理流程中，避免了戰(zhàn)略與運營的脫節(jié)（戰(zhàn)略與計劃為建立流程關(guān)聯(lián)）。同時通過戰(zhàn)略目標的分解、有效的監(jiān)控以及績效評價工具的使用，真正實現(xiàn)了戰(zhàn)略的落地，而不是過去的“喊口號”，戰(zhàn)略在天上，永遠落不了地。

　　戰(zhàn)略執(zhí)行在中國大會是信息化戰(zhàn)略執(zhí)行權(quán)威獎項，已成功舉辦過兩屆，迄今為止評選出了國內(nèi)外十余家卓越的戰(zhàn)略執(zhí)行企業(yè)。SISS 大會由 AMT 集團主辦，設(shè)有流程管理、知識管理、信息化建設(shè)以及戰(zhàn)略執(zhí)行等最佳實踐大獎。評選活動從2011年2月發(fā)起，歷時近5個月，經(jīng)過企業(yè)申報、專家初評、專家回訪、二輪復評后最終評出在本屆 SISS 大會的“中國流程管理最佳實踐獎”。

東阿阿膠流程2

　　曹 亮 何 瑞 唐文星 陳鑫 曾廣斌

　　李仲冬王小亮

　　小組成員

　　目錄

　　一、公司簡介

　　公司地處的東阿縣做為阿膠發(fā)祥地，生產(chǎn)阿膠已有兩千多年的悠久歷史，故有“阿膠之鄉(xiāng)”的美稱。公司前身是全國第一家阿膠國營生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)展至今已成為擁有1個核心公司8個全資或控股子公司的現(xiàn)代化中藥企業(yè)。公司下屬5個養(yǎng)驢基地、3個生產(chǎn)分廠，生產(chǎn)以阿膠為主的中成藥、生物制劑、保健食品等6個門類70余種的產(chǎn)品，年產(chǎn)能萬噸，阿膠產(chǎn)品年產(chǎn)量、出口量分別占全國75%和90%以上。公司“東阿”牌阿膠在阿膠制品中唯一榮獲傳統(tǒng)藥“長城”國際金獎，并被認定為中國馳名商標。

　　區(qū)域：山東省 所屬行業(yè)：醫(yī)藥生物 董事長：李福祚 董秘：吳懷鋒 總經(jīng)理：秦玉峰 獨立董事：劉洪渭、汪海、吳世農(nóng) 注冊地址：山東省東阿縣阿膠街78號 辦公地址：山東省東阿縣阿膠街78號 控股股東：華潤東阿阿膠有限公司 主營業(yè)務(wù)：經(jīng)營和銷售醫(yī)藥、化工和輕工產(chǎn)品 主要產(chǎn)品類別組成：

　　1、中藥（阿膠及阿膠系列中成藥、其它中成藥）

　　2、生物工程藥品

　　3、保健食品及食品 產(chǎn)品的主要劑型： 膠劑、合劑、煎膏劑、糖漿劑、膠囊、顆粒劑、注射劑（水針劑、粉針劑）、軟膠囊。

　　主要產(chǎn)品品種：

　　截止到2005年12月，由國家批準的藥品、保健食品和生物制品共有47個品種。其中阿膠系列藥品16個,非阿膠系列藥品13個，阿膠系列保健食品17個，生物藥品1個。otc藥品20個：甲類otc7個，乙類otc12個；處方藥10個。

　　證券簡稱：東阿阿膠

　　曾用名：東阿阿膠->s阿膠->東阿阿膠

　　主承銷商：大鵬證券有限責任公司

　　上市保薦人：大鵬證券有限責任公司,天同證券有限責任公司 信息披露：中國證券報、上海證券報、證券時報 歷史沿革：

　　山東東阿阿膠股份有限公司(以下簡稱本公司)是經(jīng)山東省體改委1993年2月3日魯體改生字［1993］第25號文批準,以山東東阿阿膠廠為發(fā)起人改組設(shè)立的。本公司于1996年7月29日經(jīng)中國證監(jiān)會批準在深圳證券交易所掛牌交易。本公司原注冊資本139,730,元,2000年8月本公司經(jīng)配股及轉(zhuǎn)增股本后增至209,595,元,2001年4月15日經(jīng)股東大會批準以資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股后股本增至272,474,元,2004年4月29日經(jīng)股東大會批準以2003年末的總股本272,474,元為基數(shù),向全體股東每10股送2股并以資本公積轉(zhuǎn)增3股后股本增至408,711,元。本公司于2007年5月31日完成股權(quán)分臵改革以現(xiàn)有流通股本287,630,164股為基數(shù),用資本公積金向方案實施股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東轉(zhuǎn)增股本,流通股股東每持有10股流通股將獲得4股的轉(zhuǎn)增股份。本公司現(xiàn)有注冊資本52,376萬元,股份總數(shù)523,763,614股(每股面值1元),其中有限售條件的股份為121,360,146股,無限售條件的股份為402,403,468股。

　　二、短期償債能力分析

　　1、指標選取

　　影響企業(yè)流動性與短期償債能力因素主要包括：流動資產(chǎn)、流動負債、營運資金、現(xiàn)金流量，所以本組對短期償債能力分析選取的指標有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金與流動負債比率3個指標。

　　2、數(shù)據(jù)調(diào)整 篇二：東阿阿膠投資分析報告

　　東阿阿膠投資分析報告

（一）(2013-04-29 11:18:28)1.主要產(chǎn)品及市場供需 主要產(chǎn)品 東阿阿膠公司核心業(yè)務(wù)越來越集中于阿膠及系列產(chǎn)品。隨著其他業(yè)務(wù)的不斷剝離以及特別是阿膠類產(chǎn)品收入規(guī)模的快速上升，阿膠及系列產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比例也從2005年的%快速上升到2012年的%。阿膠及系列產(chǎn)品主要包括：阿膠塊、復方阿膠漿、桃花姬等保健食品。

　　阿膠產(chǎn)品傳統(tǒng)以女性消費者為主，主要定位于補血，公司順應(yīng)市場需求并積極調(diào)整策略，近些年明顯向大健康方向發(fā)展，但并不同于很多產(chǎn)品“吃出來的健康”定位，更是“吃出來的美麗”（補血養(yǎng)顏），在眾多的保健品產(chǎn)品中，具有相對獨特的定位。市場供需

　　市場需求明確并規(guī)模較大。在東方的女性中，補血市場長期存在，并由于歷史流傳以及確切功效等原因，對傳統(tǒng)阿膠類的補血產(chǎn)品更是認可。另外，隨著社會的發(fā)展、高收入人群的增多，美容養(yǎng)顏是一個更大的市場，超過補血市場的規(guī)模。

　　原材料原因?qū)е庐a(chǎn)品長期供應(yīng)不足。由于農(nóng)業(yè)機械及微型車在農(nóng)村的大量普，阿膠的主要原材料驢皮供應(yīng)日益減少真實存在，阿膠相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)出規(guī)模小，目前逐漸向中高端市場遷移。原材料資源爭奪較激烈，驢皮的價格2011年、2012年分別上漲30%、40%左右。2.行業(yè)特點及競爭態(tài)勢 集中度高。目前是幾家大公司壟斷大部分市場和利潤，明顯的三級金字塔結(jié)構(gòu)：一家規(guī)模最大的，幾家規(guī)模相對較大的以及眾多魚目混雜小公司。市場競爭相對緩和，主要廠商的毛利率較高。

　　品牌溢價。補血產(chǎn)品，特別是美容養(yǎng)顏產(chǎn)品，消費者非常重視品牌，并愿意付出一定的溢價。

　　文化傳承。中藥產(chǎn)品，文化的傳承對消費者產(chǎn)生較大影響，特別是阿膠是具有上前年歷史的產(chǎn)品。

　　低固定資產(chǎn)。明顯區(qū)別于資金密集型、勞動密集型公司，資產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)品的附加值很高。

　　存貨零成本甚至負成本。類似于高端白酒，不擔心產(chǎn)品賣不出去，甚至存的時間越長，價值越高。這樣可以有效進行供貨，很大程度上控制市場供給，穩(wěn)定市場價格。有這樣屬性的產(chǎn)品非常少。

　　原材料驢皮供應(yīng)不足。驢皮的供應(yīng)不足限制了很多廠商的進入，并且未來一些小的阿膠企業(yè)甚至會消失；最后，很多程度上是誰控制了驢皮，誰才能長期生存。3.競爭優(yōu)劣、劣勢分析

　　華潤間接控股上市公司，不存在控制人變更風險。華潤醫(yī)藥間接持有華潤東阿阿膠有限公司57%的股權(quán)，另外43%由聊城國資委持有，華潤東阿阿膠有限公司持有上市公司23%的股權(quán)，并不存在其他10%股份的持有人。目前東阿阿膠由華潤系進行控制，雖然華潤持股比例不高但由于華潤系具有非常強的資產(chǎn)財務(wù)能力，不存在控制人變更風險。

　　管理層穩(wěn)定且能力突出，管理風險不大。目前東阿阿膠總經(jīng)理秦玉峰，進入東阿阿膠近40年，從基層、技術(shù)到管理人員，在阿膠這個行業(yè)耕耘多年，不但重視技術(shù)和質(zhì)量，還重視前端產(chǎn)業(yè)鏈、阿膠文化宣傳等，眼光比較長遠，屬于技術(shù)和管理的復合人才。

　　但從很多人投資者見面會看，秦玉峰對競爭對手不屑一顧，不重視市場競爭，并有夸大東阿阿膠功效的傾向。國企風格嚴重，管理層持股比例過低，需要跟蹤觀察是否利益不一致。5.財務(wù)表現(xiàn)以及背后的原因分析 運營收入

　　注： 自由現(xiàn)金流1：粗略估算的方式獲得，并不考慮由于分紅、利息的影響，由于東阿阿膠基本沒有利息支出，這個指標更合理。

　　自由現(xiàn)金流2：在自由現(xiàn)金流1的基礎(chǔ)上，減去分配股利、利潤或償付利息支付等，由于連續(xù)股利分配政策的變化影響股價，并且一些公司的利息支付規(guī)模較大，必須得考慮。如果自由現(xiàn)金流2長期為負，必須進行融資來維持公司運營。6.相關(guān)重點問題分析 關(guān)于原材料驢皮 沒有人具體知道我國毛驢存欄量及每年的出欄量，但毛驢的減少還是可以確實能感受到的，我小時候家鄉(xiāng)有很多毛驢，現(xiàn)在都消失了。東阿阿膠驢皮的收購主要有三個渠道：一是在17個養(yǎng)驢基地的合作社進行收購，約占20%；二是進口（目前唯一擁有進口許可證），約占15%；三是市場收購，約占65%（網(wǎng)友調(diào)研）。目前來看，東阿阿膠什么壟斷驢皮資源85%的說法是不正確的甚至只是一種忽悠，東阿阿膠65%的驢皮能從市場上收購，別的企業(yè)也可以。

　　東阿阿膠3000噸的阿膠塊產(chǎn)能，都基本沒有滿產(chǎn)過。2007年大約2500噸產(chǎn)量，隨后2009年2018噸、2010年2027噸、2011年1996噸，產(chǎn)量呈下降趨勢。

　　東阿阿膠“以肉謀皮”策略，幾乎是拯救整個行業(yè)。東阿阿膠是全國最大的驢肉供應(yīng)商，目前驢肉銷售還是虧損，2012年仍虧損1千多萬，但這種代價是值得的，這也是東阿阿膠的優(yōu)勢，這也是同仁堂等難以做到的。如果驢肉向高端餐飲、超市等做好些，是有希望扭虧的。關(guān)于阿膠塊漲價

　　阿膠塊是所謂價值回歸，一是一種營銷策略，二是要彌補迅速增長的驢皮價格，不得不漲價。

　　近幾年，驢皮每年增長30-40%，有一定的成本壓力。2012年驢皮大約一噸8萬元（一公斤驢皮80元），3公斤驢皮熬1公斤阿膠塊，1公斤阿膠塊的成本就是240元，占出廠價20-25%，驢皮漲價40%，就需要阿膠塊出廠價漲10%左右，才能保持穩(wěn)定的毛利率。

　　阿膠塊經(jīng)過大幅上漲后，漲價幅度必然會放緩，一是競爭的加劇，保持那么高的毛利存在困難；二是根據(jù)草根調(diào)研，東阿阿膠自用率達80%，提價必然影響消費，像2011年，大幅提價后，銷量嚴重下滑。

　　但未來數(shù)年，阿膠塊出廠價提價到2000元/ 公斤也是有可能的，高價格往往來自于稀缺，并且阿膠塊慢慢變成一種奢侈品或者品牌象征，公司大力發(fā)展相關(guān)的衍生品。關(guān)于終端代客熬膠

　　阿膠塊需要客戶購買后自己熬制，配料工序相對復雜，跟現(xiàn)代的快時尚、年輕人生活習慣格格不入，很大程度上影響了部分潛在年輕人消費者的需求。

　　但如果不是買的原色原味阿膠塊，阿膠看得見摸得著的文化傳承載體會受到極大影響，所以我很看好東阿阿膠推出的終端代客熬膠活動。2012年9月中旬在全國各地推進啟動，全國選出家熬膠的終端，很多藥店都是店長都親自熬膠，既傳承了文化，又方便了顧客。篇三：東阿阿膠報告

【公司簡介】 歷史沿革：山東東阿阿膠股份有限公司前身為山東東阿阿膠廠，1952年建廠，1993年由國有企業(yè)改制為股份制企業(yè)。1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”a股股票在深交所掛牌上市，系國內(nèi)最大的阿膠及系列產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。隸屬央企華潤集團。

　　企業(yè)概況：現(xiàn)有員工5420人，總資產(chǎn)億元，生產(chǎn)經(jīng)營中成藥、保健品、生物藥等5大產(chǎn)業(yè)門類的產(chǎn)品百余種，遠銷東南亞各國及歐美市場。優(yōu)勢特色：“一水”、“兩寶”“三千年”。

①一水：東阿地下水。系泰山、太行山兩山山脈交匯的一股地下潛流，“性趨下、清而重”, 比重高達，并融入20余種益于人體健康的微量元素及礦物質(zhì)。用此水熬制阿膠，分子量小、純度高、利于去雜提純和藥性發(fā)散?！端?jīng)注》、《夢溪筆談》等大量典籍多有論述。②兩寶。國家級保密工藝。東阿阿膠傳統(tǒng)制作技藝精湛，有近百余道，歷經(jīng)千年歷煉傳承，制定了全國首部《阿膠生產(chǎn)工藝規(guī)程》和《阿膠生產(chǎn)崗位操作法》，被列為國家級保密工藝，秦玉峰先生被認定為國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)阿膠技藝現(xiàn)今唯一傳承人。而在近代傳承傳統(tǒng)工藝精華，創(chuàng)新發(fā)展方面首創(chuàng)蒸球化皮、微波干燥晾膠、重點工序自動控制、遠紅外烘干及紫外線殺菌、微波干燥技術(shù)、dna指紋圖譜鑒別阿膠真?zhèn)蔚榷囗棇Ｓ屑夹g(shù)工藝，以20余項專利技術(shù)領(lǐng)跑時代。國家級保密配方。福字阿膠為國家保密品種。復方阿膠漿為國家秘密技術(shù)產(chǎn)品，全國醫(yī)藥行業(yè)十大名牌產(chǎn)品、全國十大暢銷中藥、滋補中藥第一,暢銷全國30年，累計銷量超過120億支。

③三千年。東阿阿膠具有三千年的歷史，文化底蘊極其豐厚。《本草綱目》載：“阿膠，本經(jīng)上品，弘景曰：‘出東阿，故名阿膠’”。公司地處阿膠發(fā)源地東阿縣，擁有國家原產(chǎn)地標記注冊認證及國內(nèi)阿膠行業(yè)唯一代表性傳承人資格?！皷|阿”阿膠漢唐至明清一直是皇家貢品，歷代《本草》皆將其列為“上品”，譽為“圣藥”。千年臨床及現(xiàn)代科學檢測證實，阿膠具有補氣養(yǎng)血、滋陰潤燥、化痰清肺、調(diào)經(jīng)安胎、改善睡眠、強筋壯骨、延緩衰老、美容養(yǎng)顏、增強免疫力、提高耐缺氧、抗疲勞、抗休克、升高白細胞、抑制腫瘤等多重功效，系中醫(yī)治療血虛的首選之品，我國首部藥物學專著《神農(nóng)本草經(jīng)》稱“久服，輕身益氣”，3200余首古代經(jīng)典名方為新產(chǎn)品開發(fā)提供了強大的資源支撐。作為“國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)項目”及“中華老字號”，東阿阿膠以生命科學熔鑄，以人文哲學滲透，憑借其廣泛的藥用滋補價值及深厚的文化底蘊，成為中華醫(yī)藥瑰寶中的一株奇葩。000423 佳企業(yè)、山東省中藥現(xiàn)代化科技示范企業(yè)、“中國最具生命力的企業(yè)百強”行列，連續(xù)7次入圍“中國最具發(fā)展力的上市公司50強”。連續(xù)三屆蟬聯(lián)中國藥品品牌榜補益類第一名，第二屆中國最具競爭力醫(yī)藥上市公司20強，榮獲山東省首屆省長質(zhì)量獎，生物藥瑞通立和百杰依均獲山東省科技進步一等獎。東阿阿膠在國內(nèi)十大補血品牌中“第一提及率、最常服用率、嘗試率、品牌忠誠度等7項指標高居榜首。

　　榮獲全國中藥行業(yè)排頭兵，全國信息化融合50強，最佳雇主企業(yè)，國家綜合性新藥研發(fā)技術(shù)大平臺（山東）產(chǎn)業(yè)化示范企業(yè)，中國企業(yè)教育百強，全國科普教育基地，中國醫(yī)藥質(zhì)量管理明星。2010年銷售收入億元，凈利潤億元。發(fā)展戰(zhàn)略：集中優(yōu)勢和資源，聚焦阿膠主業(yè)，做大阿膠品類，實施主業(yè)導向型的單焦點多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，打造阿膠高端品牌形象，回歸阿膠上品價值、回歸主流人群，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，通過繼承、創(chuàng)新引領(lǐng)阿膠行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)品現(xiàn)代化、市場國際化和資源全球化進程，實現(xiàn)從優(yōu)秀到卓越的跨越。

　　肩負神圣的歷史使命，我們將秉承“融古今智慧，創(chuàng)建康人生”經(jīng)營理念，堅持員工與企業(yè)共同成長的發(fā)展觀，把責任視為品牌之根、把品質(zhì)視為品牌之本、把文化視為品牌之魂、把傳播視為品牌之翼，聚焦“營銷、原料、研發(fā)”三大重點，搶抓機遇，開拓創(chuàng)新，努力做大做強主導產(chǎn)業(yè)，打造中藥滋補第一，構(gòu)建滋補保健王國，為繁榮民族傳統(tǒng)醫(yī)藥，開創(chuàng)人類健康新時代而不懈奮斗！

【公司基本情況】

　　山東東阿阿膠股份有限公司地處東阿縣做為阿膠發(fā)祥地，生產(chǎn)阿膠已有兩千多年的悠久歷史，故有“阿膠之鄉(xiāng)”的美稱。生產(chǎn)經(jīng)營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫(yī)療器械等6大產(chǎn)業(yè)門類的產(chǎn)品百余種，阿膠年產(chǎn)量、出口量分別占全國的75%和90%以上，遠銷東南亞各國及歐美市場。公司下轄一個核心公司，17個控股子公司。

　　行業(yè)地位：行業(yè)排行前三名(大牌、老牌、名牌)所屬行業(yè)：中藥(共46家公司)東阿阿膠流通市值在行業(yè)內(nèi)名列第3，高于行業(yè)平均水平，高于市場平均水平

　　核心團隊、職業(yè)經(jīng)理人：五年以上,年齡在35-55歲,專業(yè)、高學歷(德性韌性悟性)000423 上市時間：5-10年以上(看過去和現(xiàn)在可預測它的將來)1996-07-05發(fā)行1750萬股，發(fā)行價元 至今已上市15年

　　市場占有率：前3名

　　阿膠年產(chǎn)量、出口量分別占全國的75%和90%以上 因為占主營業(yè)務(wù)68%的阿膠系列產(chǎn)品的產(chǎn)量市場占有率為75%，所以該公司的市場占有率為第一。

　　行業(yè)發(fā)展前景：保健產(chǎn)品市場空間發(fā)展無限，可打造保健品第一品牌

　　據(jù)了解，首先前幾年相比首先是經(jīng)營管理山了一個新臺階,不會因為管理層之間的問題而影響公司的發(fā)展。其次是大股東的背景雄厚,未來使000423的行業(yè)整合空間增大,第三阿膠的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,走滋補保健這條營銷主線更加貼近市場需求為公司的加速發(fā)展打下基礎(chǔ)。公司的研發(fā)力量雄厚,使公司產(chǎn)品在補血領(lǐng)域占有率有望提升。保健品市場又是個潛力無限的市場，隨著人們生活水平的提高和工作壓力的加大，保健品的需求會越來越大，公司可在品質(zhì)上下功夫，將其做大做強，爭做行業(yè)內(nèi)第一品牌。

　　市值規(guī)模：10億以上 總市值億

　　市值在中藥行業(yè)中排名第三

　　每年創(chuàng)新及新的研發(fā)：每年２０％以上的更新

　　在項目立項和研發(fā)上，更多的與高校和科研院所進行密切合作，廣泛開展產(chǎn)學研活動，加快技術(shù)創(chuàng)新速度和分散技術(shù)創(chuàng)新風險，實現(xiàn)技術(shù)優(yōu)勢互補、相互促進，以實現(xiàn)“1+1>2”的效果。

　　按照國家相關(guān)法律法規(guī)和管理辦法，以中藥、保健食品、生物工程藥新產(chǎn)品為研發(fā)重點，大力開發(fā)中藥、保健食品新產(chǎn)品、將生物工程藥培育成公司主導產(chǎn)業(yè)。

　　在公司主導產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，完善中藥現(xiàn)代化研究科研條件，設(shè)立中藥現(xiàn)代化研究部門，000423 協(xié)調(diào)與科研院校的研究合作，對主導產(chǎn)品進行成分、藥理藥效、質(zhì)量標準研究，使之符合國際標準，也是公司科研戰(zhàn)略發(fā)展的一部分。

　　拓展計劃：收購、并購、投融資

　　東阿阿膠擬轉(zhuǎn)讓醫(yī)療器械公司，逐步退出非主業(yè)資產(chǎn)。公司擬投資3億元購買華夏銀行“華夏理財-創(chuàng)盈資產(chǎn)池”理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品投資范圍包括但不限于國債、金融債、央行票據(jù)、公司債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、票據(jù)資產(chǎn)等金融資金或金融工具。

【公司財務(wù)狀況】

【行業(yè)比較】

　　市場表現(xiàn)：比行業(yè)平均值高 000423 行業(yè)市值排名前：１０位 總股本１０億以上篇四：東阿阿膠 基本面分析 東阿阿膠 基本面分析

　　一．產(chǎn)品消費特點

　　1、消費群體：

　　傳統(tǒng)以女性消費者為主，主要用于補血。但男性同樣可以服用，效果極佳。是一個小眾市場產(chǎn)品。其一，還主要是作為一類藥品，在滋養(yǎng)補血方面具有知名度，但在普通消費者的影響力小。其二，往消費大健康方向發(fā)展，還需要時間的經(jīng)營。

　　2、消費的季節(jié)性：

　　年份不久的阿膠塊食用會上火，再加上它的滋補特性，消費旺季是四季度和一季度，二、三季度是消費淡季。在阿膠公司來說，只要渠道是順暢的，那么一、四季度出貨量大，二、三季度出貨量小。阿膠漿主要用于醫(yī)院，季節(jié)性不如阿膠塊那么明顯，一般9月后是旺季。公司往消費品方向大力發(fā)展的桃花姬等產(chǎn)品，季節(jié)性更弱。二.行業(yè)競爭格局

　　1、消費者市場

　　就整個滋補補血市場來說，是個小眾市場，市場空間有限。公司正在做兩件事。一是做大阿膠的市場，二是往消費大健康方向發(fā)展，做大產(chǎn)品品類。在做大阿膠市場方面，引進了太極、同仁堂等公司；這個事情市場爭論很大。我是支持這種做法的，東阿阿膠想要做大阿膠市場，但就公司自身的銷售能力和渠道影響力不足以單獨撐起一個大市場；而其他傳統(tǒng)做阿膠的廠家及一些當?shù)匦S，比較不守規(guī)則，比如摻雜馬皮等，做出的產(chǎn)品不合格，消費者反映吃起來很有腥味，嚴重破壞阿膠在消費者心中的地位。引進這樣具有在銷售和渠道上都具優(yōu)勢的廠家，并且他們傳統(tǒng)以來的產(chǎn)品品質(zhì)是具有保障的。這對做大阿膠市場有好處。東阿阿膠只要保證自己在阿膠行業(yè)內(nèi)的龍頭地位就是最大獲利方。所以，關(guān)鍵觀察東阿阿膠的行業(yè)龍頭地位是在加強還是削弱。

　　細分市場建設(shè)，分為otc、院部、保健品，這三塊從去年7月開始已經(jīng)獨立運行。otc動作阿膠塊等產(chǎn)品，院部主要以阿膠漿、安宮止血顆粒顆粒為主，保健品是像桃花姬等等的產(chǎn)品。otc，這個市場動作得很好，甚至知名像云南白藥這樣的公司都向東阿阿膠學習otc市場動作和生產(chǎn)質(zhì)量管理體系。院部，目前這一塊不夠強，院部目前配備人力不到200人，人力太少，估計要1000人以上才足以覆蓋全國的主要的醫(yī)院市場。做醫(yī)院必須要醫(yī)藥代表的人

　　數(shù)到位。

　　保健品方面，是未來發(fā)展的重要方向。桃花姬前期在全國主要城市搞宣傳，但效果不理想。后又收縮至北京市場，根據(jù)前期試戰(zhàn)點的經(jīng)驗修改了產(chǎn)品包裝規(guī)格，從前幾個月的情況來看北京市場試點不錯。需要觀察公司什么時候進行全國復制推廣。

　　2、阿膠行業(yè)的競爭

　　阿膠產(chǎn)銷量及影響力最大的有東阿阿膠、福牌阿膠、同仁堂阿膠等等。其他雜牌阿膠大大小小500多家。新版gmp及新的阿膠行業(yè)標準，將會使行業(yè)集中度大大提高，去除很多的雜牌阿膠廠。按秦玉峰的說法，3年后阿膠行業(yè)就3—5家公司。阿膠的產(chǎn)品在新版gmp里屬于非無菌類產(chǎn)品，認證最后期限是2015年年底。

　　阿膠塊的行業(yè)總產(chǎn)量（真阿膠塊）三千多噸，東阿阿膠目前產(chǎn)量1600噸，實際銷售1400噸左右。近兩年不足1400噸。2001年央視曝光福膠馬皮事件以前，福膠是行業(yè)龍頭。自那次事件以后，福膠一直走下坡路，成就了東阿阿膠。東阿阿膠目前是行業(yè)龍頭企業(yè)，行業(yè)唯一上市公司。銷售行業(yè)47%的阿膠塊。

　　3、原材料供應(yīng)

　　阿膠塊的原材料：驢皮，輔料：冰糖、黃酒、豆油。阿膠漿的原材料：阿膠、紅參、熟地黃、黨參、山楂，輔料：蔗糖。

　　可以看出，阿膠塊及阿膠漿的主要原材料就是驢皮和中藥材，對原材料成本的關(guān)注主要就是關(guān)注它們。

（1）、驢皮 驢皮的現(xiàn)狀是，國內(nèi)驢皮價格節(jié)節(jié)攀升。驢皮最近兩年兩次大幅度上漲，去年上漲45%，今年上漲40%，估計已達每公司63元，計元/噸；進口驢皮元/噸。再來一次27%的漲價，東阿阿膠手里的唯一驢皮進口權(quán)就可以起作用了。目前是每月進口一貨柜。進口驢皮另也存在防疫方面的問題。秦總講，現(xiàn)在東阿阿膠把驢皮的收購網(wǎng)點延伸到了屠宰點，而往年只做到驢皮販子；對驢皮收購，就是有了就收，價格好商量，今年的驢皮價格還在上漲；等別的公司收皮的時候，就會發(fā)現(xiàn)市場的驢皮少了，這個驢皮的儲存是有計劃的。

　　由于驢存欄量的限制，加大驢內(nèi)的收儲，相應(yīng)地就會增加競爭對手的成本以及降低競爭對手的產(chǎn)量。

　　原材料上漲的成本壓力一直是通過產(chǎn)品漲價轉(zhuǎn)嫁給消費者，但今年以來，出現(xiàn)終端漲不動的情況，實地調(diào)研終端銷售價格有部分下降。

　　龍頭的價格漲不動，也給處在中間的產(chǎn)品更大的壓力。最新消息，同仁堂阿膠從540漲價到680元/kg，提價%。只要東阿阿膠保住其龍頭地位，最終受益者是它。

（2）、中藥材

　　這個可以關(guān)注相關(guān)的中藥材貿(mào)易發(fā)布的指數(shù)，在網(wǎng)上就很容易拿到。經(jīng)過前幾年的中藥材上漲后，現(xiàn)在中藥材是降下來了。這對阿膠漿的生產(chǎn)成本起到了一定的緩解作用。

　　4、新進入者及替代品 由于阿膠是個小眾市場，需要有實力的公司來一起把這個市場做大。對于具有銷售和渠道實力，且不摻假，品質(zhì)過硬的企業(yè)的進入，我是持歡迎態(tài)度的。

　　替代品方面，磁補補血具有非常多的替代產(chǎn)品。就看哪個產(chǎn)品在消費者心中的位置高。做大阿膠這個產(chǎn)品的市場和它的影響力是關(guān)鍵。

　　三．公司經(jīng)營管理

　　1、生產(chǎn)研發(fā)

　　具有國家級保密工藝。阿膠行業(yè)中除東阿阿膠外，其他阿膠塊基本上都存在一定程度的氣味兒問題。東阿阿膠是阿膠產(chǎn)品行業(yè)標準的制定者。

　　質(zhì)量管理一直做得不錯，多年來，從來沒有關(guān)于公司產(chǎn)品真正的質(zhì)量問題曝光出來。

　　秦玉峰自己是從基層工人做起來的，公司的生產(chǎn)質(zhì)量管理在醫(yī)藥行業(yè)都是做得好的，知名如云南白藥都到公司學習生產(chǎn)質(zhì)量管理。

　　設(shè)備方面，阿膠塊的設(shè)備相對簡單，使用年限更長；阿膠漿的生產(chǎn)設(shè)備相對昂貴，使用年限相對較短。新的阿膠產(chǎn)業(yè)園投產(chǎn)，生物醫(yī)藥上線后將改變這種情況，固定資產(chǎn)投入及更新?lián)Q代可能會加大。

　　2、銷售

　　銷售和市場這一塊一直是公司的弱項。缺少一個領(lǐng)頭的人。傳聞?wù)谡衅妇哂袑殱嵑椭忻朗房吮尘暗娜藖硖暨@個擔子。

　　其中，otc做得不錯，程繼忠加入后的控制營銷植入了公司的營銷體系。2011年過激提價60%后，程繼忠去了九芝堂。otc方面做得不足的是藥店終端，店員

　　首先都會推其他品牌，東阿阿膠一般都被鎖在后邊的柜子里，如果客戶不懂阿膠的話，就會被店員推薦購買了其他品牌的產(chǎn)品。究竟是加強品牌拉動銷售還是讓利店員推動銷售，這是個有爭議的話題。

　　醫(yī)院銷售，較弱，目前人員配備不到200人。如果想要覆蓋全國主要的醫(yī)院，至少需要1000人的銷售代表隊伍。復方阿膠漿需要全國醫(yī)院鋪貨才能放量。

　　保健品，正在大力推廣，但并不順利。如主推的桃花姬前期在全國主要城市試點結(jié)果不理想，后又收縮至北京。在北京做得不錯。往全國鋪開一個新產(chǎn)品具有不確定性。

　　前幾年利潤的連年增長，主要來自于阿膠塊價值回歸戰(zhàn)略，提價所致。阿膠漿的銷售量增長也不錯，但阿膠漿的提價受限制。

　　阿膠塊終端已經(jīng)出現(xiàn)提不動價格的情況了。知名如茅臺飛天都出現(xiàn)提不動價格。秦玉峰臨時股東會上提到幾年都不再提價了，最起碼說明今后只能小幅提價了。缺少了阿膠塊提價這一主要的利潤推動力量。阿膠漿預計明年終端提價30%，但出廠價不可能提這么高，需要給中間商留一定空間，阿膠漿提價很難；桃花姬等產(chǎn)品還正在做市場開發(fā)，銷售量還很小。沒有接棒的產(chǎn)品。估計公司近幾年難以復制前幾年的高增長。但由于阿膠塊的提價能力仍然存在，雖然幅度較小，阿膠漿可以做全國覆蓋放量，保健產(chǎn)品正在有序推廣。東阿阿膠的確定性大于市場上大多數(shù)公司。

　　3、財務(wù)情況

　　財務(wù)情況絕對的好。錢多，但公司沒有合適的渠道投資，只是存銀行拿利息或做短期理財產(chǎn)品。

　　股權(quán)分布、管理層激勵

　　華潤旗下的華潤北藥投資有限公司和聊城市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會共同持股的華潤東阿阿膠有限公司，通過該公司持有上市公司%股權(quán)。股權(quán)比較分散。

　　董事會決策方面，華潤系占優(yōu)勢。公司經(jīng)營服從于華潤系的決策，需要關(guān)注華潤的相關(guān)決策信息。

　　公司2010年4月發(fā)布中長期激勵實施辦法。提取辦法：依據(jù)公司經(jīng)注冊會計師審計的報告，若本凈資產(chǎn)收益率達不到10%，則不提取激勵基金；若本凈資產(chǎn)收益率達到10%及以上時，則由薪酬與考核委員會基于勞動力市場對標、經(jīng)濟增加值（eva）測算等因素進行審核，確定提取比例，計算應(yīng)提取的激勵基金總額，報董事會批準，但提取額的增長率不超過凈利潤增長率。激勵基金在本成本中列支。

　　中長期激勵計劃每期實施周期為四年，每三年為一個評價周期，滾動進行。中長期目標激勵分為三部分，其中 1/3 作為基于評價周期第一年（t 年）業(yè)績 四．公司核心競爭力

　　阿膠這個產(chǎn)品3000年的歷史形成了這么一個好品牌。東阿阿膠在阿膠行業(yè)里處于龍頭地位。生產(chǎn)工藝最好，做出產(chǎn)品味道最好。公司需要繼續(xù)確保行業(yè)龍頭地位，做大阿膠產(chǎn)品品類，做大阿膠產(chǎn)品市場。市場銷售方面需要加強。畢竟這個行業(yè)的品牌地位不如茅臺在白酒行業(yè)那樣的位置；大健康產(chǎn)品更需要銷售不一樣的銷售力量。

　　五.政府關(guān)系

　　山東三珍，阿膠、海帶、膠東參，其中阿膠推舉的是東阿阿膠。但阿膠畢竟是一個小市場產(chǎn)品，與各地方政府對白酒的支持力度，阿膠的支持力度還較小。六.機會、風險

　　1、機會方面，公司已經(jīng)充分挖掘，就引用公司的描述：

　　醫(yī)藥行業(yè)保持快速穩(wěn)定增長：隨著社會保障制度的逐步完善，公共衛(wèi)生體系建設(shè)提速，疾病預防控制體系的完善，醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)建設(shè)的加強和新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度的建立，為醫(yī)藥經(jīng)濟的快速發(fā)展提供了十分有利的市場契機，醫(yī)藥經(jīng)濟將保持較高發(fā)展速度，但競爭將更加激烈，結(jié)構(gòu)調(diào)整將進一步加快。健康產(chǎn)業(yè)成長空間廣闊：隨著人們生活水平的提高，以及生活方式的改變，對健康產(chǎn)品的需求急劇增加。以生物科技為先導，涵蓋醫(yī)療衛(wèi)生、營養(yǎng)保健、健身休閑等功能的健康產(chǎn)業(yè)將成為21世紀引導全球經(jīng)濟發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)。近年來，我國健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展十分迅速，市場容量不斷擴大，在國民經(jīng)濟中的比重不斷上升。

　　消費升級和老齡化加快帶來長期需求增長動力：2010年我國人均gdp已達3800美元，正處于消費升級的階段，人們對醫(yī)療保健的需求有明顯增加。與此同時，人口老齡化加快，老年人慢性病的日常護理等也促進了對健康產(chǎn)品的需求。

　　2、風險方面，公司提出兩點：

　　原料風險：國內(nèi)毛驢存欄量在緩慢遞減，而公司對驢皮資源的需求卻日漸遞增，為推進公司的可持續(xù)發(fā)展，公司采取了建立養(yǎng)驢基地發(fā)展養(yǎng)驢業(yè)的應(yīng)對措施以減緩驢皮資源的下滑趨勢，但仍面臨著不能滿足阿膠生產(chǎn)需求的風險。

　　政策風險：國家政策對藥品最高零售價格進行限制，而藥品的原料價格卻不斷上升，雙向拉伸致使企業(yè)利潤被進一步壓縮。篇五：東阿阿膠調(diào)查報告

　　東阿阿膠調(diào)查報告

　　院系名稱 商學院 姓 名 x x x 學 號

　　xxxxxxxxxxxxx 專業(yè)班級 xxxxxxxxx 指導教師 x x x 20xx年 x月 x 日

　　一、簡介

　　山東東阿阿膠股份有限公司 公司簡介：山東東阿阿膠股份有限公司始建于1952年，1993年股份制改造，1996年“東阿阿膠”深圳a股成功上市。公司下轄一個核心公司，17個控股子公司，現(xiàn)有員工5100余人，總資產(chǎn)余億元，總市值230多億元.產(chǎn)余億元，總市值230多億元。

　　經(jīng)營范圍：生產(chǎn)經(jīng)營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫(yī)療器械 經(jīng)營范圍：生產(chǎn)經(jīng)營中成藥、保健品、生物藥、藥用輔料、醫(yī)療器械等6大產(chǎn)業(yè)門類的產(chǎn)品百余種，阿膠年產(chǎn)量、出口量分別占全國的75％和90％以上，遠銷東南亞各國及歐美市場；復方阿膠漿為國家保密品種、全國醫(yī)藥行業(yè)十大名牌產(chǎn)品、全國十大暢銷中藥、名列全國扶正藥第五，暢銷全國30年，累計銷量超過120億支。

　　二、市場融資（募集資金情況）

（一）實際募集資金金額、資金到位時間

　　經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（證監(jiān)許可[2008]833號）文核準,公司公開發(fā)行認股權(quán)證事項已實施,并于2008年7月10日公告了《權(quán)證上市公告書》。公司向本次發(fā)行認股權(quán)證股權(quán)登記日登記在冊的全體股東以10:的比例免費派發(fā)百慕大式認股權(quán)證，共計130,940,903份，認股權(quán)證行權(quán)比例為1:1，行權(quán)的初始價格為元，經(jīng)除息調(diào)整后的實際行權(quán)價格為元，截至2009年7月17日交易時間結(jié)束時，共計130,257,923份認股權(quán)證行權(quán)，共募集資金人民幣707,821,元，扣除與發(fā)行有關(guān)的費用人民幣10,960,元，公司實際權(quán)證行權(quán)募集資金凈額為人民幣696,861,262元。

（二）以前已使用金額、本使用金額及當前余額 募集資金于2009年7月22日到位，不存在以前已使用金額。截至2009年12月31日止，公司募集資金尚未使用的金額為696,861,262元。募集資金專戶余額為700,594,元，其中，募集資金結(jié)余696,861,262元，專戶存儲累計利息扣除手續(xù)費3,733,元。截至2009年12月31日止,本公司以自籌資金預先投入募集資金投資項目的金額為人民幣20,068萬元。2010年4月21日，公司第六屆董事會第十四次會議審議通過了《關(guān)于2009募集資金存放與使用情況的專項報告及置換已投入募集資金投資項目自籌資金》的議案，并于2010年從募集資金專戶劃轉(zhuǎn)公司預先已投入募集資金投資項目的自籌資金。

　　三、行業(yè)發(fā)展

　　在保健品是長競爭如此激烈的情況之下，東阿阿膠憑借其顯著的競爭優(yōu)勢，始終穩(wěn)居前列。

　　2008年：2008年一季度，在19城市總體市場上，東阿阿膠集團的東阿阿膠，其以超過三分之一的市場份額高居19城市總體市場榜首。而福牌阿膠在19城市市場份額在逐年上升，2008年一季度的排名較上年同期上升了1位，排在第三位。2009年： 在京滬穗居補血市場首位的，均為山東東阿阿膠集團的東阿阿膠，市場份額都超過30%。在北京市場，前4品牌均為山東東阿集團產(chǎn)品；而在上海市場，福牌阿膠擠進前五；廣州市場居第二位的阿膠塊，有8個企業(yè)生產(chǎn)，包括同仁堂、輔仁藥業(yè)、山東華信等，但合計份額僅為東阿的1/4。東華信等，但合計份額僅為東阿的1/4。

　　四、歷年業(yè)績 東阿阿膠歷史經(jīng)營數(shù)據(jù) 凈資產(chǎn)收益率凈利潤(萬凈利潤增長主營收入(萬主營收入增長凈利潤(%)元)率 元)率 率 1994 20 1, 12% 1995 1, 10% 33% 10% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 11 2, 3, 3, 4, 8, 10, 8, 9, 13, 10, 35% 40% 12% 23% 86% 31%-21% 12% 36%-17% 36% 38% -11% 21% 18% 25% 45% 12% 26% 31% 18% 6% 15% 28% 15% 17% 16% 16% 21% 24% 15% 13% 15% 12% 14% 15% 1995年以來roe在10-16%之間波動，總體較為穩(wěn)定，但2006年前大部分時間低于15%，穩(wěn)健但未能顯現(xiàn)出壟斷性品牌突出的贏取超額利潤的能力。05年后持續(xù)提升并在2007年突破%，顯現(xiàn)出新管理層的經(jīng)營成效.主營收入除96年負增長和05年6%外保持兩位數(shù)增長。凈利潤除02年、05年負增長外都保持兩位數(shù)的增長，06、07年更加呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。凈利潤率大部分時間穩(wěn)定在15%左右，提價的同時費用同步增長，對盈利的效應(yīng)更多顯現(xiàn)在主營收入的增長上。

　　東阿阿膠經(jīng)營狀況分析

　　五、股價表現(xiàn) 1、2009年12月31日阿膠股價元，2009年底每股收益元，對應(yīng)pe38倍。2、2010年12月31日云阿膠股價51元，2010年底每股收益元，年底的pe54倍。

　　3、股價從25漲到51元，漲幅是100%；pe38漲到51約漲34%。每股收益漲到漲幅為36%。4、2010年10月8日阿膠漲到61元，以25元計算，2010漲幅最高為61元，漲幅140%。在61元時按2010年9月的阿膠每股收益為元，pe為95倍。

　　5、上證指數(shù)2009年12月31日為3277點，2010年12月31日2808點，全年跌幅為-14%。期間最高漲到3186點最低是2319，振幅達37%。

　　從阿膠近幾年的股價變化來看，其股價波動還是比較大的。這說明其經(jīng)營管理策略方面還是存在一定問題。

東阿阿膠流程3

　　東阿阿膠15年提價40倍：深陷原材料稀缺困境

　　2017年01月07日05:55 21世紀經(jīng)濟報道

　　在2001年至2016年的15年間，東阿阿膠零售價從每公斤130元漲至約5400元，漲幅超40倍。與此同時，阿膠原料驢皮已經(jīng)從2000年的20元一張上漲至目前的2500元以上，漲幅超100倍。

　　每年冬至，東阿阿膠都會舉辦隆重的“阿膠滋補節(jié)”，剛過去的2016年冬至更是邀請了網(wǎng)紅現(xiàn)場直播。這距離東阿阿膠最近一次宣布出廠價提價僅一個月。在2001年至2016年的15年間，東阿阿膠零售價已經(jīng)從每公斤130元漲至約5400元，漲幅超40倍。

　　東阿阿膠每次提價的理由幾乎都與原料有關(guān)。東阿阿膠稱，此次價格調(diào)整，是把毛驢當藥材養(yǎng)、從源頭構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在需求。這背后不容忽視的是原料稀缺與需求增長，驢皮已經(jīng)從2000年的20元一張上漲至目前的2500元以上。

　　東阿阿膠董事長秦玉峰向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，東阿阿膠早已意識到原料掣肘的問題，多年來建立了多個“標準化養(yǎng)驢示范基地”，還進行原料國際化布局，并且通過以肉謀皮策略、毛驢活體循環(huán)開發(fā)商業(yè)模式等來解決。

　　不過，一位東阿阿膠內(nèi)部人士坦言，僅東阿阿膠一家之力似乎無法解決這個原料短缺的問題，東阿阿膠的產(chǎn)量也在下滑，而為了業(yè)績、“價值回歸”，提價亦是必然。為此，也有業(yè)內(nèi)人士擔心，東阿阿膠不斷提價走高端路線，新的群體仍在培育中，而中低端市場不斷流失，或?qū)⒂绊懳磥順I(yè)績增長速度。

　　15年漲價40倍

　　2016年11月17日，東阿阿膠發(fā)布公告稱，根據(jù)公司布局阿膠全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略目標，結(jié)合市場供需情況，經(jīng)研究決定，自公告之日起，公司重點產(chǎn)品東阿阿膠、復方阿膠漿和桃花姬阿膠糕出廠價分別上調(diào) 14%、28%、25%，零售價亦作相應(yīng)調(diào)整。

　　東阿阿膠稱此次價格調(diào)整，是把毛驢當藥材養(yǎng)、從源頭構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)在需求。有助于反哺上游原料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進阿膠全產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)健康發(fā)展，并且，東阿阿膠指出短期內(nèi)產(chǎn)品價格調(diào)整對公司業(yè)績產(chǎn)生的影響難以預計。

　　不過，21世紀經(jīng)濟報道記者在一個多月走訪中發(fā)現(xiàn)，目前零售終端并未進行調(diào)整價格，多位直營店銷售人員表示并未接到調(diào)價通知，但建議有需求盡快購買，春節(jié)后可能會上調(diào)價格。一位東阿阿膠工作人員表示，提價一般都會提前公告，此次零售端提價可能會在春節(jié)后。

　　一位剛從東阿阿膠離職的人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，一般會在年末公告提價，零售端會在第二個季度提價，第三季是銷售旺季，肯定會完成提價。

　　實際上，無論是資本市場還是消費者對于東阿阿膠提價已經(jīng)不陌生。

　　在2001年12月至2005年12月期間，東阿阿膠零售價調(diào)整幅度并不大，每年漲幅不超過7%，2005年12月提價幅度僅為%，5年間價格從130元每公斤上漲為163元每公斤，漲幅總共在25%左右。

　　但從2006年開始東阿阿膠便開始了大幅提價，2006年12月零售價一次性提價%，其中，2010年10月、2011年1月提價幅度分別達到%、%，加上此次提價，市場預計零售價將超過5400元每公斤。其中，2011年亦是東阿阿膠出廠價提價最高的一年，提價幅度達到60%。

　　財報顯示，2011年，阿膠塊出廠價一次性上調(diào)60%，這使得阿膠及系列產(chǎn)品2011年的毛利率增長至%，但由于價格上漲太快，損失了一部分消費者，銷量下滑致使營業(yè)收入僅增長%。

　　從上可以看出，不斷的提價對利潤刺激顯得乏力。而且從東阿阿膠近幾年的財報顯示，東阿阿膠的“存貨”、“應(yīng)收賬款”、“應(yīng)收票據(jù)”都逐年增加，并呈現(xiàn)加速趨勢。與此同時，“預售賬款”、“貨幣資金”、“經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額”卻逐年下降。

　　如從2013年其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)就開始迅速增加，4年之間增長近4倍。東阿阿膠財報顯示，2013年公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為天，2014年為天，2015年為天，2016年中報突然直接升至天，最新的2016年三季報數(shù)據(jù)顯示，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為天。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)”是標志存貨變現(xiàn)速度，而東阿阿膠近年來這個數(shù)據(jù)在迅速增加，從另一個角度驗證了銷售乏力的狀況。對此，東阿阿膠一位工作人員向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，存貨是包括原料在內(nèi)，所以在報表內(nèi)就會顯示時間較長。

　　高端化“得失”

　　東阿阿膠不斷提價，已經(jīng)躋身“高端市場”，包括秦玉峰在內(nèi)的東阿阿膠人士都認為這是一種價值回歸。

　　從提價時間與幅度看，2006年是一個重要的時間節(jié)點，這是自2004年11月華潤入主東阿阿膠后，對東阿阿膠戰(zhàn)略的一次調(diào)整。在2006年財報中，公司管理層這樣寫道，“（東阿阿膠）成為醫(yī)藥保健行業(yè)公認的領(lǐng)先企業(yè)，完成由第一補血品牌向第一滋補品牌的轉(zhuǎn)變?！?/p>

　　而2006年前為了謀求業(yè)務(wù)發(fā)展，之前東阿阿膠曾寄望于多元化發(fā)展，涉足了啤酒、醫(yī)療器械、印刷、醫(yī)藥商業(yè)等多個業(yè)務(wù)，但是效果并不理想。在2013年底一次論壇上，秦玉峰透露東阿阿膠目前已經(jīng)退出的行業(yè)涉及啤酒、醫(yī)藥、包裝印刷等，相關(guān)企業(yè)達十幾家。

　　東阿阿膠將自身定位為醫(yī)藥保健行業(yè)企業(yè)而非醫(yī)療行業(yè)企業(yè)，阿膠從單純的補血品牌轉(zhuǎn)為滋補品牌，多年來東阿阿膠的文化、營銷都一直圍繞著滋補概念在打牌，10多年來在不斷提價中擴展業(yè)績。

　　在2015年年報中，秦玉峰稱2015 年是其擔任東阿阿膠總裁的第十年，并列舉了其頗為驕傲的數(shù)據(jù)：

　　東阿阿膠的銷售收入從2005年的億元變成了2015年的億元，增長了倍；凈利潤從2005年的億元變成了2015年的億元，增長了倍；阿膠單品種銷售額從2005年的億元變成了2015年的億元，增長了倍。

　　不過，對此業(yè)內(nèi)人士也有不同的看法。

　　中投顧問大健康產(chǎn)業(yè)研究員劉偉指出，在原材料價格提升的背景下大部分競爭對手并沒有跟進東阿阿膠的提價策略，而是按兵不動，東阿阿膠在中低端市場價格劣勢明顯，市場份額不斷流失，東阿阿膠未來將集中力量發(fā)展高端市場。

　　北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣認為，東阿阿膠為了維持品牌高端和獨特性，不得不在價格上與其他家拉開差距，品牌溢價能力并不是無限的，價格的上漲幅度一旦觸及消費者底線，必然會造成銷售大幅下滑。

　　實際上，從2010年開始，包括福膠、同仁堂(, , %)在內(nèi)的諸多阿膠生產(chǎn)企業(yè)開始加大市場開發(fā)力度，包括太極藥業(yè)、九芝堂(, , %)在內(nèi)的諸多大牌藥業(yè)企業(yè)也看好阿膠這個市場，紛紛殺入，東阿阿膠已經(jīng)不再是此前一家獨大的狀態(tài)了。

　　有機構(gòu)投資者從藥店和其他終端調(diào)研之后發(fā)現(xiàn)，2011年1月份東阿阿膠一次性提價60%之后，同仁堂和福膠憑借其低價和品牌，確實在終端取代了部分東阿阿膠的銷量。

　　招商證券(, , %)研報顯示，2013年以來東阿阿膠已合計提價33%，2012年提價10%，公司數(shù)據(jù)顯示，每提價30%，東阿阿膠現(xiàn)有客戶便流失10%。

　　原材料困境

　　在東阿阿膠的每次提價公告中，“原材料（驢皮）漲價”是不變的主題之一。東阿阿膠總裁秦玉峰指出，國內(nèi)中藥行業(yè)都面臨同一個問題，就是因為消費量激增而帶來原料匱乏，誰掌握了原料，誰就掌握了未來。

　　從市場價格來看，十幾年來驢皮價格上漲了100多倍：2000年市場上每張驢皮價格僅有20多元（每張驢皮約千克），到2013年每張驢皮已飆升至600元左右，而到了2014年更是暴漲至1500元，2016年每張驢皮上漲至2500元以上。正因為驢皮價格的瘋漲，使東阿阿膠產(chǎn)品的漲價似乎成了必然。

　　2016年初，新華網(wǎng)(, , %)曾在報道中指出：山東阿膠行業(yè)協(xié)會根據(jù)100多家阿膠生產(chǎn)企業(yè)的年生產(chǎn)量報表推算，阿膠年總產(chǎn)量至少在5000噸以上。而東阿阿膠股份有限公司的市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前按中國市場阿膠銷售量估算，需要驢皮400萬張左右，而國內(nèi)供應(yīng)總量不足180萬張。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部監(jiān)制的《中國畜牧獸醫(yī)年鑒2015》顯示，2014年我國驢類的出欄量為萬頭，理論上講其驢皮如果全部用來熬制阿膠的話總產(chǎn)量大約可達四千噸；年末存欄量為萬頭，相比2013年同期減少萬頭，約為%的縮減率成為近十年的特征，驢類三年兩胎的特性亦成為驢皮供應(yīng)不足的直接原因。

　　秦玉峰向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，驢的短缺是因為其用途越來越少，還有養(yǎng)殖戶積極性不高導致，因為養(yǎng)驢周期長、收益低，而養(yǎng)殖戶的減少加上驢皮的需求量增加，直接導致了這幾年阿膠原材料的水漲船高。

　　在2015年年報中東阿阿膠指出，由于農(nóng)業(yè)及運輸機械化提高和城鎮(zhèn)化進程加快，國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降。同時，毛驢規(guī)?；B(yǎng)殖進程較慢，會導致阿膠原料驢皮價格的波動，上游原料供給與下游市場需求的矛盾將繼續(xù)存在，驢皮原料緊缺仍是制約公司發(fā)展的主要問題。

　　據(jù)了解，此前甘肅、新疆、內(nèi)蒙古等都是養(yǎng)驢大省，常見載人駝物的毛驢，甚至直到十多年前，還有人騎毛驢出行，但隨著農(nóng)業(yè)機械化的發(fā)展和汽車越來越多，曾經(jīng)干活與交通的主力毛驢越來越?jīng)]有用武之地，驢就越來越少。

　　不過，秦玉峰向21世紀經(jīng)濟報道記者坦言，東阿阿膠很早就認識到自身所處行業(yè)原材料的特殊性和稀缺性，為避免未來可能發(fā)生的“驢荒”，從2002年開始，公司投資2億多元，先后在山東、遼寧、新疆、內(nèi)蒙古等地建立了多個“標準化養(yǎng)驢示范基地”。東阿阿膠還投資建設(shè)了國家級東阿黑毛驢繁育中心，工業(yè)化生產(chǎn)毛驢細管凍精技術(shù)，有效解決了基層優(yōu)質(zhì)種公驢匱乏的問題。

　　據(jù)了解，這些基地多數(shù)是以“合作社”模式建立，這種模式下，東阿阿膠負責向農(nóng)戶提供良種改良、技術(shù)培訓、收購等服務(wù)。但驢的所有權(quán)仍然屬于農(nóng)民，東阿阿膠對毛驢并無直接控制力。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈價值回歸持續(xù)推進，以肉謀皮策略、毛驢活體循環(huán)開發(fā)商業(yè)模式成效逐步顯現(xiàn)。阿膠原料國際化布點開局，對外投資、產(chǎn)業(yè)合作落子澳大利亞、墨西哥、秘魯，進一步增強東阿阿膠對全球原料資源的掌控力。

　　在2016年一次行業(yè)會議上，秦玉峰透露，預計至2020年，東阿阿膠全部原料將來源于自建的上游原料生產(chǎn)基地。據(jù)悉，截至目前東阿阿膠已擁有原料生產(chǎn)基地20個，滿足企業(yè)60%的原料需求。

　　不過，東阿阿膠能否就此走出原材料困境，仍待時間檢驗。

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