下面是范文網(wǎng)小編收集的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析3篇(淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn))，以供參考。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析1

　　淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

　　摘要：首先闡述了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征和分類(lèi)，并從內(nèi)外兩方面對(duì)其影響因素進(jìn)行了分析。然后介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容及其重要意義，最后結(jié)合實(shí)例對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行了分析。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　0 引言

　　企業(yè)多以盈利為目的，作為企業(yè)管理的核心，財(cái)務(wù)管理涉及企業(yè)每一項(xiàng)活動(dòng)，與其經(jīng)濟(jì)效益密不可分，關(guān)系著企業(yè)未來(lái)發(fā)展。然而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，不確定因素增多，加大了財(cái)務(wù)管理難度。使得財(cái)務(wù)管理存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性，若不及時(shí)控制，必將影響到企業(yè)利益，甚至企業(yè)會(huì)因此而倒閉。所以，在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，應(yīng)提前分析各種可能性的影響因素，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率和影響程度，并采取防范對(duì)策，將損失降至最低，保證企業(yè)能夠獲得最大利益。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

定義特征

　　在企業(yè)開(kāi)展各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，存在著諸多不確定因素，在其影響下，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益與預(yù)期值出現(xiàn)偏差，進(jìn)而給企業(yè)帶來(lái)重大損失，這些可能性都屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　關(guān)于其特征，主要有5點(diǎn)：不明確性，在特定環(huán)境中，企業(yè)發(fā)展到一定程度可能存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；客觀性，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法消除，只能采取相關(guān)手段進(jìn)行防范控制；全面性，財(cái)務(wù)管理貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，涉及每一項(xiàng)活動(dòng)，所以，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能存在于每一個(gè)環(huán)節(jié)；收益性，風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的收益和損失緊密相連，若風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有實(shí)際出現(xiàn)，通常是風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高；而一旦發(fā)生，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失；激勵(lì)性，正因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)潛在，企業(yè)才不得不加強(qiáng)各方面管理，積極采取防范措施，如此有利于提高效益。

風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)

①籌資風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)在成立之初需要籌資，主要渠道有二：所有者投資和貸款。前者的使用效益不能確定，是風(fēng)險(xiǎn)的直接體現(xiàn)；后者則需要還本付息，若收益不穩(wěn)定，可能會(huì)喪失償債能力。②投資風(fēng)險(xiǎn)

　　在投資經(jīng)營(yíng)中，如果資金不能正常流轉(zhuǎn)，或利用率太低造成資金浪費(fèi)，都會(huì)影響到投資效果。以至于投資項(xiàng)目難以取得預(yù)期收益，如不能按期投產(chǎn)等，阻礙了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。③資金回收風(fēng)險(xiǎn)

　　當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品流入市場(chǎng)后，受市場(chǎng)環(huán)境影響，貨幣資金收回的數(shù)量和日期都無(wú)法確定，最重要的體現(xiàn)就是應(yīng)收賬款，很容易迫使企業(yè)用現(xiàn)金提前墊付開(kāi)支，從而加速企業(yè)的現(xiàn)金流出。④收益分配風(fēng)險(xiǎn)

　　包括兩點(diǎn)，一是留存收益，主要用于擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模；二是分配股息，主要用于增加股東財(cái)產(chǎn)。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，需要更多的投資，稅后利潤(rùn)多半都要留用。此時(shí)若利潤(rùn)率高而股息分配水平較低，企業(yè)股票價(jià)值極易受到影響。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理分析

定義

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)對(duì)影響自身經(jīng)濟(jì)效益的諸多不確定因素進(jìn)行預(yù)測(cè)、辨別、分析、控制的一個(gè)過(guò)程。其目的是發(fā)現(xiàn)并分析潛在的影響因素，進(jìn)而采取防范和控制措施，以維護(hù)企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理涉及各個(gè)環(huán)節(jié)，十分復(fù)雜，是一個(gè)系統(tǒng)的過(guò)程。

內(nèi)容

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于籌資、投資、資金回收、收益分配等眾多環(huán)節(jié)，管理內(nèi)容主要有以下3點(diǎn)：

①識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)

　　在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類(lèi)，并根據(jù)各種風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)分析情況做出合理判斷，并準(zhǔn)確判斷各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。

②預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)

　　結(jié)合企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)加以分析，并借助一些科學(xué)方法對(duì)通過(guò)調(diào)查分析獲取的各種風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)估，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)量化處理。

③控制風(fēng)險(xiǎn)

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是盡可能地控制降低風(fēng)險(xiǎn)，將企業(yè)損失降至最低。針對(duì)一些潛在的或較為明顯的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)及時(shí)采取措施加以處理，即控制風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。

意義

　　首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式正處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡的關(guān)鍵時(shí)期。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平有了很大提升，整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化，加上政治、經(jīng)濟(jì)、文化、技術(shù)的更新變動(dòng)，出現(xiàn)了許多互相影響制約的不確定因素。對(duì)企業(yè)而言，外部環(huán)境復(fù)雜多變，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加。另外，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)加劇，國(guó)際資本投資方向越來(lái)越多元化，要想與國(guó)際接軌、達(dá)到國(guó)際水平，必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，適應(yīng)當(dāng)前的新形勢(shì)?？梢哉f(shuō)，多數(shù)企業(yè)都面臨著風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)并存的局面，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平是外部環(huán)境變化的必然要求。

　　其次，企業(yè)多是以獲取最大利潤(rùn)為最終目的，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，對(duì)其未來(lái)發(fā)展意義重大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中必然會(huì)出現(xiàn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理可優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置，提高決策質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而降低經(jīng)營(yíng)成本，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，使企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平普遍較低，如資本結(jié)構(gòu)不合理、收益分配不科學(xué)，企業(yè)貸款過(guò)多，容易負(fù)債。而加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可維護(hù)企業(yè)的安全，有利于企業(yè)拓展市場(chǎng)，不斷創(chuàng)新，適應(yīng)新形勢(shì)的需要，促進(jìn)企業(yè)更好地發(fā)展。引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素分析

　　財(cái)務(wù)貫穿于企業(yè)所有活動(dòng)中，內(nèi)控質(zhì)量、管理水平、市場(chǎng)環(huán)境、人員素質(zhì)等都對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度有影響，可見(jiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)各種能力的綜合體。具體因素如下：

外部原因

　　從外部原因分析，有自然原因和社會(huì)原因兩種，前者多指洪水、地震等自然災(zāi)害對(duì)企業(yè)造成的影響，如建筑、設(shè)備遭到破壞等，因債務(wù)人死亡而無(wú)法收回應(yīng)有款項(xiàng)也屬于此范圍。

　　社會(huì)原因則比較復(fù)雜，覆蓋了市場(chǎng)、法律、政治、經(jīng)濟(jì)等多個(gè)領(lǐng)域，如金融危機(jī)影響、政策調(diào)整、市場(chǎng)迫使物價(jià)變動(dòng)等，都與企業(yè)的利潤(rùn)收益息息相關(guān)。如銀行利率變動(dòng)，必會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)；世界范圍內(nèi)的石油價(jià)格上漲，直接導(dǎo)致企業(yè)投資成本增加，利潤(rùn)相對(duì)減少，從而難以獲得預(yù)期收益。

　　2008年，上海新華集團(tuán)將GE公司告至香港國(guó)際仲裁中心，兩家公司本是合作伙伴，新華集團(tuán)在2002年左右決定將控股的新華工程上市，并希望其中的DCS技術(shù)能被收購(gòu)，走向國(guó)際市場(chǎng)。2004年，GE公司的子公司通用電氣與新華集團(tuán)合作。2005年，在完成所有股權(quán)交易后，通用電氣將轉(zhuǎn)讓價(jià)款的%作為托管金，兩年后付給新華集團(tuán)。然而在2007年托管協(xié)議到期之前，GE公司以環(huán)保問(wèn)題、軟件權(quán)利等因素為借口，反向新華集團(tuán)進(jìn)行索賠，且索賠數(shù)額高于托管金。最終，新華工程被收購(gòu)，完全脫離了新華集團(tuán)，但其銷(xiāo)售數(shù)額并未增加，新華品牌在國(guó)內(nèi)的影響力也大不如從前。從這起案例可知，企業(yè)在與其他企業(yè)合作時(shí)，存在著各種風(fēng)險(xiǎn)，必須知己知彼，否則很容易被淘汰。

內(nèi)部原因

　　從內(nèi)部原因分析，則與企業(yè)的管理水平、財(cái)務(wù)決策、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、人員素質(zhì)等有關(guān)。

①財(cái)務(wù)決策

　　從國(guó)內(nèi)企業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，很多企業(yè)在決策時(shí)，主觀性較重，偏向于依靠經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策。如關(guān)于固定資產(chǎn)的投資決策，若準(zhǔn)備不周，可行性研究缺少科學(xué)性，信息數(shù)據(jù)失真、丟失，加上決策者缺乏專(zhuān)業(yè)水平，極易出現(xiàn)失誤，進(jìn)而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)決策失誤，對(duì)企業(yè)的投資效益和預(yù)期收益都會(huì)形成很大的阻礙。

②風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　在企業(yè)發(fā)展中，財(cái)務(wù)活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)存在的。不少企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不清，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，是產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的直接原因。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以買(mǎi)方市場(chǎng)為主，企業(yè)產(chǎn)品滯銷(xiāo)情況較為常見(jiàn)，為擴(kuò)大銷(xiāo)售量，占領(lǐng)更多市場(chǎng)，部分企業(yè)考慮通過(guò)賒銷(xiāo)的途徑銷(xiāo)售產(chǎn)品。而客戶(hù)信用不穩(wěn)定，極易出現(xiàn)盲目賒銷(xiāo)，以至于應(yīng)收賬款難以收回。

③企業(yè)自身建設(shè)

　　財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，但部分企業(yè)制定的管理制度并不健全，加上缺少經(jīng)驗(yàn)、管理水平較低，內(nèi)部控制不合理，資金分配不科學(xué)，很容易阻礙資金的順利周轉(zhuǎn)，使得企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱；另外，企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益、負(fù)債比例結(jié)構(gòu)難以調(diào)衡，都會(huì)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2008年，三鹿集團(tuán)被曝光三鹿奶粉中含有大量三氯氰胺，對(duì)人體有害。此事件一出，三鹿集團(tuán)經(jīng)濟(jì)效益立刻下跌，總負(fù)債達(dá)17億元，超出集團(tuán)總額2億元。為賠償患病者，三鹿集團(tuán)不得不借債，最終欠債高達(dá)11億元，給三鹿集團(tuán)帶來(lái)了毀滅性的打擊。對(duì)其仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理失控才是三鹿集團(tuán)倒閉的真正原因。高層領(lǐng)導(dǎo)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，一味地?cái)U(kuò)大規(guī)模，大打價(jià)格戰(zhàn)；奶源管理模式不合理，集團(tuán)卻未嚴(yán)加管理，監(jiān)督力量十分薄弱，導(dǎo)致不合格的奶粉流入市場(chǎng)；在2007年就有消費(fèi)者反映食用三鹿奶粉后出現(xiàn)一些病癥，面對(duì)這些反映，集團(tuán)內(nèi)部并未積極處理。最終導(dǎo)致導(dǎo)致企業(yè)蒙受重大損失。實(shí)例分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

企業(yè)概況

　　某科技公司于2003年成立，占地350畝，發(fā)展至今已成為集科研開(kāi)發(fā)、加工制造等業(yè)務(wù)于一體的綜合公司，相繼開(kāi)發(fā)制造出了許多具有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品。公司在職員工280人，科研實(shí)驗(yàn)人員有45人，博士、碩士學(xué)歷20人。以該公司2011—2013年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

分析結(jié)果

　　凈資產(chǎn)收益在2012年年底開(kāi)始大幅降低，說(shuō)明2011年、2012年公司的資產(chǎn)利用效率較高，工資運(yùn)作穩(wěn)定，但到2013年在經(jīng)營(yíng)管理上出了問(wèn)題，以至于資產(chǎn)運(yùn)作效率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都有所降低。銷(xiāo)售凈利率只到行業(yè)平均水平的1/3，說(shuō)明公司注重通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模獲取效益。另外，成本費(fèi)用凈利率比行業(yè)平均水平高，說(shuō)明在成本控制方面較為重視，通過(guò)降本增效，加大成本費(fèi)用的管理力度，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增強(qiáng)，在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范管理

①削減營(yíng)運(yùn)庫(kù)存

　　從庫(kù)存中節(jié)約出的資金可用于現(xiàn)金流，進(jìn)而為該公司提高生產(chǎn)率提供必要的資金支持。削減營(yíng)運(yùn)庫(kù)存迫使公司改變以往的生產(chǎn)方式，增加其靈活性，以加快生產(chǎn)進(jìn)度。將過(guò)去堆放產(chǎn)品的倉(cāng)庫(kù)該作生產(chǎn)車(chē)間，可滿(mǎn)足更多的市場(chǎng)需求。如此既可提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，又能降低成本。②建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

　　在加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，建立健全財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是很重要的途徑。可通過(guò)編制現(xiàn)金流量預(yù)算，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。編制現(xiàn)金流量預(yù)算提高其準(zhǔn)確性，有利于加強(qiáng)對(duì)存貨、應(yīng)收

　　賬款的實(shí)時(shí)監(jiān)控，進(jìn)而為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，盡早防范。

　　或通過(guò)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立起長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力指標(biāo)最具代表性。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中大都會(huì)借債，出現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)，而若是全部使用自有資本的企業(yè)通常只需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以，應(yīng)根據(jù)預(yù)警信息權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并確定債務(wù)比率。應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率相比較，當(dāng)前者大于后者時(shí)，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益。此外，還應(yīng)考慮企業(yè)的債務(wù)償還能力。

③合理確定債務(wù)規(guī)模

　　企業(yè)在進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，首先應(yīng)考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。在確定負(fù)債規(guī)模時(shí)，會(huì)涉及防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的負(fù)面影響等。在資本結(jié)構(gòu)中，如果負(fù)債比例太大，則受外界因素影響較多，加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)脫節(jié)，就會(huì)造成資金收回不及時(shí)，成本增加、利潤(rùn)降低。而且，若負(fù)債率升高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，企業(yè)的承受能力降低，償還能力較弱。

④減少應(yīng)收賬款

　　應(yīng)收賬款的期限要有嚴(yán)格限制，否則極易增加收回難度。如規(guī)定的時(shí)間為20天，則在第21天應(yīng)電話跟進(jìn)，詢(xún)問(wèn)顧客對(duì)產(chǎn)品是否滿(mǎn)意，并加以提醒，按照規(guī)定付款。通過(guò)跟進(jìn)確保產(chǎn)品和服務(wù)達(dá)到原來(lái)要求，如此一來(lái)，可增加顧客的滿(mǎn)意程度，并積極履行應(yīng)盡的責(zé)任。積極經(jīng)營(yíng)管理資產(chǎn)很容易被忽視，許多企業(yè)都考慮降低成本、擴(kuò)大銷(xiāo)售等方式，除了這些，還需要重視經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，進(jìn)而使得現(xiàn)金能夠順利流通，增加收益。結(jié)束語(yǔ)

　　在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，環(huán)境的復(fù)雜多變，極易產(chǎn)生各種不確定因素，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理事關(guān)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和未來(lái)發(fā)展，面對(duì)著各種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采取相應(yīng)的措施進(jìn)行評(píng)估控制，以降低風(fēng)險(xiǎn)的危害，減少企業(yè)損失，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

　　參考文獻(xiàn)：

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企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析2

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的探討

　　史曉燕

（彩虹顯示器件股份有限公司陜西咸陽(yáng)）【摘要】本文探討企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理首先就要從總體上安排好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；其次，處理好資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性的關(guān)系；再次，要實(shí)施多角化經(jīng)營(yíng)和多角化投資。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)管理

　　一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中,因種種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素給財(cái)務(wù)狀況造成的不確定性,進(jìn)而使財(cái)務(wù)產(chǎn)生蒙受損失的可能性。對(duì)于管理者來(lái)講,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,就是要認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容、特性及其產(chǎn)生的原因;正確衡量、判斷和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)程度及其概率,進(jìn)而進(jìn)行有效的防范和控制,將可能的損失降到最低程度。根據(jù)來(lái)源的不同,又將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為五個(gè)方面:

　　1、籌資風(fēng)險(xiǎn)

　　指資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等等因素而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)不確定性。這方面的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在籌資成本費(fèi)用過(guò)大、利率過(guò)高;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理而造成財(cái)務(wù)危機(jī);債務(wù)規(guī)模不合理而造成過(guò)度負(fù)債,既造成資金浪費(fèi),又增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用等等。

　　2、投資風(fēng)險(xiǎn)

　　指企業(yè)因投資活動(dòng)而給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性,表現(xiàn)為:投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)上的不可行或尚不成熟或過(guò)于陳舊,已屬淘汰之列；市場(chǎng)調(diào)研有誤,產(chǎn)品上市后滯銷(xiāo)、落后；投資項(xiàng)目規(guī)劃過(guò)小過(guò)大、行業(yè)過(guò)多、擴(kuò)張過(guò)度而無(wú)力控制管理；負(fù)債經(jīng)營(yíng)但負(fù)債率過(guò)高、造成沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)；技術(shù)、市場(chǎng)等各方面情況發(fā)生變化,導(dǎo)致實(shí)際投資收益與預(yù)期相比相差甚遠(yuǎn)。

　　3、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)

　　指企業(yè)在收益不錯(cuò)的情況下,由于實(shí)行的是現(xiàn)行的權(quán)責(zé)發(fā)生制原則,故不錯(cuò)的收益并不能表明和保證現(xiàn)金流入的實(shí)現(xiàn)。此時(shí),企業(yè)因債務(wù)規(guī)模過(guò)大或債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理,很可能會(huì)造成償債能力急劇下降、現(xiàn)金支出壓力陡升,進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)困鏡,使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭受?chē)?yán)重?fù)p害,甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

　　4、連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　指因?yàn)榉N種原因,一個(gè)企業(yè)為其它單位到金融機(jī)構(gòu)貸款而用本企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保,這本是一種正常的商業(yè)信用,但由于借款單位到期無(wú)法或不能還本付息時(shí),該擔(dān)保企業(yè)則必須依法履行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正常付息責(zé)任。外匯風(fēng)險(xiǎn),即由于匯率變動(dòng)引起的企業(yè)財(cái)務(wù)成本的不確定性也是一種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),包括交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響

　　負(fù)債經(jīng)營(yíng)既可能給企業(yè)帶來(lái)更多的收益，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較好的情況下，資金盈利率高于利息率，企業(yè)盈利率增加，使企業(yè)發(fā)展壯大；也可能給企業(yè)帶來(lái)不利影響，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，資金盈利率低于利息率時(shí)，使企業(yè)自有資金盈利降低以至虧損，甚至造成企業(yè)不能償還到期債務(wù)而破產(chǎn)。我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在改革中將過(guò)去的撥款改為銀行貸款后，許多企業(yè)負(fù)債較重，資產(chǎn)負(fù)債率很高，在前幾年高速增長(zhǎng)時(shí)期能夠不斷發(fā)展，但近兩年經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)約束加大，企業(yè)盈利率降低，沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)壓得企業(yè)喘不過(guò)氣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使許多企業(yè)瀕臨破產(chǎn)邊緣。這充分說(shuō)明負(fù)債是雙刃劍，作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，應(yīng)該充分利用債務(wù)籌資為企業(yè)帶來(lái)的好處，千方百計(jì)增加企業(yè)的盈利，同時(shí)又要注重防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，使企業(yè)在順境中發(fā)展更快，在逆境中也能夠生存和盈利。

　　三、加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與管理

　　1、從總體上安排好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向經(jīng)濟(jì)管理者揭示了企業(yè)可以通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)增加盈利，但在經(jīng)營(yíng)不利時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的損失。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)合理安排資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在各種條件下都能生存和發(fā)展。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌資來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系，也就是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。要通過(guò)對(duì)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡和選擇，以確定出既能使風(fēng)險(xiǎn)最小，又能使企業(yè)盈利能力最大化的資本結(jié)構(gòu)。

　　判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)是看該資本結(jié)構(gòu)是否提高每股收益，能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，否則就是不合理的。而每股收益要受到資本結(jié)構(gòu)和銷(xiāo)售額的共同影響，分析的具體方法是通過(guò)每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行的。當(dāng)銷(xiāo)售額低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)權(quán)益籌資比較有利；當(dāng)銷(xiāo)售額高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)負(fù)債籌資比較有利。再考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，企業(yè)追求的目標(biāo)是公司價(jià)值最大化或股價(jià)最大化，這只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下提高每股收益，或者使每股收益的增長(zhǎng)高于風(fēng)險(xiǎn)的增長(zhǎng)，才能使企業(yè)的價(jià)值最高，資本成本最低，此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)就是最佳資本結(jié)構(gòu)。

　　2、處理好資產(chǎn)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性的關(guān)系

　　流動(dòng)性是指企業(yè)隨時(shí)滿(mǎn)足當(dāng)時(shí)現(xiàn)金需要的能力。風(fēng)險(xiǎn)性是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不確定因素導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)損失的可能性。盈利性是指企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力。流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、盈利性三者之間存在著既對(duì)立又統(tǒng)一的關(guān)系。統(tǒng)一性表現(xiàn)在較強(qiáng)的流動(dòng)性，是提高盈利性的條件，盈利能力的高低又決定著企業(yè)流動(dòng)性的強(qiáng)弱和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。三者之間的矛盾表現(xiàn)在過(guò)分追求流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)的盈利能力下降，過(guò)分強(qiáng)調(diào)降低風(fēng)險(xiǎn)，又會(huì)削弱盈利性。企業(yè)理財(cái)就在于使“三性”得到最佳統(tǒng)一，達(dá)到資金總效用的最大化，既在保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性、承擔(dān)既定風(fēng)險(xiǎn)的條件下，爭(zhēng)取收益最大化；或在滿(mǎn)足流動(dòng)性，收益一定的情況下，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化。

　　要使“三性”協(xié)調(diào)，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)制定適合的營(yíng)運(yùn)資金融資政策，注意保持資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、期限和結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。企業(yè)的資產(chǎn)按周轉(zhuǎn)時(shí)間的長(zhǎng)短可分為流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。企業(yè)的負(fù)債可分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)是成本低、風(fēng)險(xiǎn)大。在正常的情況下，資產(chǎn)和權(quán)益的協(xié)調(diào)應(yīng)遵循流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則。流動(dòng)資產(chǎn)中的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而逐步增加，這些資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)依靠權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債來(lái)解決，臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)，由于它呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)用流動(dòng)負(fù)債來(lái)解決。

　　如果企業(yè)不是采用流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則，就可能出現(xiàn)兩種情況：一是采用激進(jìn)型的融資政策，臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性資金需要，還要解決部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。這雖然會(huì)降低資金成本，減少利息支出，增加企業(yè)的收益，但卻增大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是采用穩(wěn)健型的融資政策，企業(yè)將部門(mén)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)用臨時(shí)負(fù)債融通，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本來(lái)融通，這雖然降低了風(fēng)險(xiǎn)，但資金成本較高，會(huì)使利潤(rùn)減少。因此，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，就應(yīng)遵循流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來(lái)滿(mǎn)足，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)滿(mǎn)足的原則，使資產(chǎn)和權(quán)益對(duì)稱(chēng)協(xié)調(diào)。

　　3、多角化經(jīng)營(yíng)和多角化投資

　　企業(yè)進(jìn)行多角化經(jīng)營(yíng)和多角化投資的理論依據(jù)是證券投資組合理論。該理論認(rèn)為，金融資產(chǎn)投資組合可以由兩種以上的金融證券構(gòu)成。投資人可以通過(guò)持有多種不同證券的方式，將隱含在個(gè)別證券中的風(fēng)險(xiǎn)分散掉，這種風(fēng)險(xiǎn)叫可分散風(fēng)險(xiǎn)。但存在于證券與證券之間的共同風(fēng)險(xiǎn)則無(wú)法分散，這種風(fēng)險(xiǎn)叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)。將證券投資組合理論應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，就是企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。企業(yè)應(yīng)首先經(jīng)營(yíng)好主營(yíng)業(yè)務(wù)和發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)力的核心產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)力和市場(chǎng)情況，發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)多種產(chǎn)品，以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)

　　風(fēng)險(xiǎn)。

　　企業(yè)在做好經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)有相應(yīng)的金融資產(chǎn)投資。由于金融資產(chǎn)投資具有可分割性、流動(dòng)性和相容性的特點(diǎn)，根據(jù)證券組合理論，在投資時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券之間的相關(guān)性、風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬及相互關(guān)系，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬的選擇，在確定風(fēng)險(xiǎn)水平后，通過(guò)選擇證券種類(lèi)、優(yōu)化投資組合，在不提高風(fēng)險(xiǎn)水平的條件下使投資組合，在不提高風(fēng)險(xiǎn)水平的條件下使報(bào)酬率最高?；蛘咴趫?bào)酬率確定之后，優(yōu)化證券組合，使風(fēng)險(xiǎn)水平降至最低。實(shí)現(xiàn)證券投資的優(yōu)化選擇，以達(dá)到企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析3

【論文關(guān)鍵詞】資金回收；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理與防范

【論文摘要】文章首先分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，然后從四個(gè)方面論述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式，并提出了具體的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，具有一定的借鑒意義。

　　一、什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　近幾年來(lái)，無(wú)論是理論界還是實(shí)踐工作者都在探討如何規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，然而，對(duì)于什么是“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”卻沒(méi)有統(tǒng)一的明確的界定。主要存在如下兩種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因償還到期債務(wù)而引起的（即償還到期的本金加利息），沒(méi)有債務(wù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資本金靠投資人投入，則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　以上兩種觀點(diǎn)有其相同之處，即對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的描述是一致的。不同之處主要在于兩種觀點(diǎn)對(duì)“財(cái)務(wù)”的理解不同，兩種觀點(diǎn)所表述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和外延不同，第一種觀點(diǎn)從財(cái)務(wù)本質(zhì)角度出發(fā)來(lái)界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，第二種觀點(diǎn)理解的財(cái)務(wù)是從財(cái)務(wù)的中心出發(fā)來(lái)界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。筆者比較贊成前一種觀點(diǎn)，即符合人們對(duì)財(cái)務(wù)概念的理解，又便于人們站在更寬廣的角度來(lái)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。

　　二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

（一）資本結(jié)構(gòu)不合理

　　資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。由于很多企業(yè)自身資本有限，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，要在嚴(yán)酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，很多企業(yè)不得不通過(guò)銀行貸款解決問(wèn)題。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看，長(zhǎng)期負(fù)債較少，短期負(fù)債過(guò)多，企業(yè)對(duì)銀行的依賴(lài)較大。企業(yè)過(guò)分依賴(lài)銀行，當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí)，一方面使自己失去信用而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢?jiàn)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問(wèn)題。

（二）投資缺乏科學(xué)性

　　企業(yè)投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。在對(duì)外投資上，很多企業(yè)投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對(duì)內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過(guò)程中，很多企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無(wú)法按期收回，這也給企業(yè)帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資金回收策略不當(dāng)

　　現(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品。從會(huì)計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤(rùn)，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷(xiāo)售過(guò)程中對(duì)客戶(hù)的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷(xiāo)，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。

（四）收益分配政策不規(guī)范

　　股利分配政策對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來(lái)源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤(rùn)分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比，我國(guó)企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無(wú)意間助長(zhǎng)了證券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛，另一方面無(wú)助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國(guó)企業(yè)股利政策的制定也往往無(wú)章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無(wú)所適從

　　三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）提高財(cái)務(wù)決策水平，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

　　1．建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。建立短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，首先也是最重要的任務(wù)是編制現(xiàn)金流量預(yù)算，而該預(yù)算的編制主要是通過(guò)現(xiàn)金流量分析來(lái)完成。通過(guò)現(xiàn)金流量分析，可以將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面地反映出來(lái)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目或存貨大幅度減少時(shí)，則表明企業(yè)貨款回籠情況較好，產(chǎn)品積壓少，企業(yè)具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力；相反，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于凈利潤(rùn)時(shí)，則應(yīng)引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應(yīng)收款項(xiàng)及存貨的大幅度上升，將使企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力下降，同時(shí)也易形成潛在損失。應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)及存貨項(xiàng)目中的任何一項(xiàng)失衡，均會(huì)引起企業(yè)危機(jī)，可將這三個(gè)項(xiàng)目作為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來(lái)收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

　　2．建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。從根本上講，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債等導(dǎo)致的，對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)獲利能力考察，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利能力；成本費(fèi)用利潤(rùn)率（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)成本費(fèi)用總額），反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。從償債能力考察，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債），該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，該比率越高，償債能力就越強(qiáng)；資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%～60％，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。從經(jīng)濟(jì)效率考察，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與產(chǎn)銷(xiāo)平衡率。從發(fā)展?jié)摿疾?，監(jiān)測(cè)的指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤(rùn)所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）平均總資產(chǎn)；銷(xiāo)售凈現(xiàn)率（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量銷(xiāo)售收入凈額）；股東權(quán)益收益率（凈利潤(rùn)平均股東權(quán)益）。

（三）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

　　面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采取回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)從以下幾方面入手：

　　1．籌資風(fēng)險(xiǎn)控制。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會(huì)使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類(lèi)：一是所有者投資，如增資擴(kuò)股，稅后利潤(rùn)分配的再投資；二是借入資金。對(duì)于借入資金而言，企業(yè)在取得財(cái)務(wù)杠桿利益時(shí)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借入資金，從而給企業(yè)帶來(lái)喪失償債能力的可能和收益不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的具體原因有幾方面：由于利率波動(dòng)而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險(xiǎn)，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模。投資風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)通過(guò)籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類(lèi)型有三種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目上，二是投資證券市場(chǎng)，三是投資商貿(mào)活動(dòng)。然而，投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，無(wú)法取得收益，或雖投產(chǎn)不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒(méi)有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行同期存款利率；或利潤(rùn)率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)率水平。在進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，其重要原則是既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以獲取超額利潤(rùn)，又要克服盲目樂(lè)觀和冒險(xiǎn)主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險(xiǎn)中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。

　　3．資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制。財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)是資金回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)

　　險(xiǎn)的重要方面，應(yīng)收賬款加速現(xiàn)金流出。它雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)，但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會(huì)使企業(yè)運(yùn)用有限的流動(dòng)資金墊付未實(shí)現(xiàn)的利稅開(kāi)支，加速現(xiàn)金流出。因此，對(duì)于應(yīng)收賬款管理應(yīng)在以下幾方面強(qiáng)化：一是建立穩(wěn)定的信用政策；二是確定客戶(hù)的資信等級(jí)，評(píng)估企業(yè)的償債能力；三是確定合理的應(yīng)收賬款比例；四是建立銷(xiāo)售責(zé)任制。

　　4．收益分配風(fēng)險(xiǎn)控制。收益分配是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷(xiāo)售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

　　總之，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。所以，企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí)不能一味追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)本著成本效益原則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍之內(nèi)。因此，要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)。

【參考文獻(xiàn)】

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企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探析3篇(淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn))相關(guān)文章：