下面是范文網(wǎng)小編整理的關(guān)于小微企業(yè)融資影響因素分析3篇(影響小微企業(yè)融資的因素)，供大家參閱。

關(guān)于小微企業(yè)融資影響因素分析1

　　引導(dǎo)語：對于論文相信很多人都不陌生，亦有很多人寫過論文，那么有關(guān)小微企業(yè)融資論文要怎么寫呢？接下來是小編為你帶來收集整理的小微企業(yè)融資論文范文，歡迎閱讀！

　　1.合理引入民間資本介入中小微企業(yè)

　　由于VC/PE發(fā)債門檻高、募集有限，因此，VC/PE發(fā)債存在的主要問題導(dǎo)致其難以成為主流募資模式。相反，激活民間資本，可以助推中小微企業(yè)快速發(fā)展。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國目前閑置資金高達(dá)10萬多億元，更有大量資金沉淀在銀行，而中小微企業(yè)、工商個體等卻融資困難。反差強烈的供求矛盾，以及國家鼓勵民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域的系列政策推動，湖南省“中億佰聯(lián)”應(yīng)勢而生，為民間投融資雙方架起了一座“金”橋。

　　該種模式具有安全可靠、靈活高效、互利共贏三大特點。確保以借貸雙方合法、有效的抵押程序來規(guī)范雙方的權(quán)益和義務(wù)，創(chuàng)立了一套嚴(yán)密的法人客戶信用調(diào)查體系，幫助民間富余資本安全、合理地流入市場;采取十分靈活高效的方式，一般三日內(nèi)為“借貸”雙方辦理好一切相關(guān)手續(xù)，以解決個體戶貸款難之又難的問題;以堅持“不超過同期銀行貸款利率4倍的合法利率”之原則，長期為中小微企業(yè)提供財產(chǎn)抵押和信譽管理。

　　2.建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)

　　建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在不以盈利為目的的情況下，需要由國家出資。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以為融資困難的小微企業(yè)提供擔(dān)保以增強其融資能力，最終實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康增長。

　　同時，也可以建立由財政出資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。財政擔(dān)保具有資金來源穩(wěn)定、依托政府信用等較多優(yōu)勢，更為重要的是，財政擔(dān)?？梢蕴蕹齻鹘y(tǒng)行政管理對資金供需雙方的不當(dāng)干預(yù)，并將財政直接投入轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚪鹑跈C(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。此外，地方政府也可以成立獨立核算或成立依托政府某一部門的農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或者由政府提供農(nóng)業(yè)擔(dān)保資金成立小微企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，委托其進(jìn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保、管理和開展小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。

　　3.搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業(yè)之間牽線搭橋

　　各地政府在注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與服務(wù)企業(yè)發(fā)展同時，努力構(gòu)建適合企業(yè)投資和發(fā)展的環(huán)境，重視向大企業(yè)提供服務(wù)和引導(dǎo)中小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵中小微企業(yè)聯(lián)合發(fā)展，提高融資能力和資信水平。政府還要通過搭建信息平臺，一方面將中小微企業(yè)資金需求提供給銀行，另一方面將銀行的金融產(chǎn)品推介給企業(yè)，讓銀行和企業(yè)雙贏，更好地為企業(yè)服務(wù)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　政府也要積極搭建為中小微企業(yè)服務(wù)的融資平臺，可以嘗試建立以財政資金主導(dǎo)的擔(dān)保公司，為中小微企業(yè)提供擔(dān)保，加快區(qū)域中小微企業(yè)擔(dān)保體系建設(shè)。

　　4.切實實行財稅優(yōu)惠政策

　　為減輕中小微企業(yè)負(fù)擔(dān)和增加中小微企業(yè)融資的成功率，應(yīng)采取扶持中小微企業(yè)發(fā)展的差別性優(yōu)惠稅收政策并將其落到實處。具體而言，一是擴(kuò)大財政設(shè)立的科技型中小企業(yè)專項資金規(guī)?！，F(xiàn)行政策中，財政補貼分配與稅收支持均以中型高科技企業(yè)為主而忽視了小微企業(yè)。

　　二是降低小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額的門檻，即將享受優(yōu)惠的小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額提高，如從6萬元提高至10萬元。

　　三是延長小微企業(yè)的優(yōu)惠政策有效期，如從原來的優(yōu)惠期2015年年底延長至2016年年底。四是對年應(yīng)納稅所得額較低的企業(yè)直接免收企業(yè)所得稅。這些制度供給可以切實減輕小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)，盡量實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。因此，進(jìn)一步修訂并切實實行財稅政策與金融政策，可以有效發(fā)揮財稅政策的資金杠桿效應(yīng)。

關(guān)于小微企業(yè)融資影響因素分析2

來源:金窩窩

　　多家金融結(jié)構(gòu)及非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)都開始進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。對于小微企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融為其提供了諸多途徑以獲取金融服務(wù)，這將是小微企業(yè)金融嶄新的一頁。本文首先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，并對小微企業(yè)金融服務(wù)的需求及現(xiàn)有的解決途徑進(jìn)行了分析。結(jié)合小微金融服務(wù)的困境，探索互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)的影響。

　　關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融、小微企業(yè)、監(jiān)管

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步以及互聯(lián)網(wǎng)的普及范圍不斷擴(kuò)大，我國的金融行業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代。網(wǎng)絡(luò)金融對傳統(tǒng)金融業(yè)形成的革命性的沖擊，代表這一新的金融時代的到來。網(wǎng)絡(luò)金融逐漸成為人們生活中必不可少的一種支付和操作手段，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依靠電子商務(wù)平臺及電子支付工具，開始向金融行業(yè)的其他產(chǎn)品和服務(wù)滲透。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展對解決我國小微企業(yè)的困境也起到了重要作用。長久以來我國小微企業(yè)面臨著融資困難的問題，在我國傳統(tǒng)的銀行常常面臨尷尬，不需要資金的大企業(yè)貸款容易，需要資金的小微企業(yè)卻身處窘境，類似阿里小貸的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給小微企業(yè)帶來了春天，那么互聯(lián)網(wǎng)金融對于普惠小微企業(yè)究竟帶來了哪些影響，對于小微企業(yè)發(fā)展又有哪些幫助，本文以此為研究內(nèi)容來詳細(xì)介紹互聯(lián)網(wǎng)金融以及互聯(lián)網(wǎng)金融對我國小微企業(yè)發(fā)展的影響。

　　1、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵

　　首先互聯(lián)網(wǎng)金融目前來說沒有一個權(quán)威的定義，廣義上凡是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的服務(wù)均可以時互聯(lián)網(wǎng)金融。它涵蓋了傳統(tǒng)的銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化，也包括第三方支付公司以及互聯(lián)網(wǎng)公司提供的金融服務(wù);它較以傳統(tǒng)的金融的區(qū)別不僅是媒介的不同，而重要的是參與者深諳互聯(lián)網(wǎng)金融“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，通過互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，使得傳統(tǒng)金融更具備透明度更強、參與度更高、協(xié)作性更好、成本更低、操作上更便捷等一系列特征。理論上任何涉及到了廣義金融的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，都應(yīng)該是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括但是不限于為第三方支付、在線理財產(chǎn)品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務(wù)等模式。

　　互聯(lián)網(wǎng)科技和電子商務(wù)的逐漸發(fā)展，共同為互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)的融合提供動力。從網(wǎng)銀到第三方支付到手機(jī)結(jié)算轉(zhuǎn)賬、再到互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品及網(wǎng)絡(luò)信貸，互聯(lián)網(wǎng)至今已經(jīng)為我們提供了豐富的產(chǎn)品和服務(wù)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)主體類型增多，更以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主導(dǎo)，形成了結(jié)構(gòu)比較完整，內(nèi)容豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融體系。而平臺化、移動化、自助金融將成為我國金融的主要發(fā)展方向。

　　2互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

　　1互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)軍金融成本低，傳統(tǒng)企業(yè)也難企及

互聯(lián)網(wǎng)金融對解決小微企業(yè)融資難問題的優(yōu)勢分析

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融一起不斷地對傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行顛覆，幾乎所有行業(yè)都會與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生聯(lián)系，甚至將部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移是線上而當(dāng)所有行業(yè)都在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行業(yè)務(wù)運營時，電子商務(wù)和資金結(jié)算服務(wù)平臺開始從只賣產(chǎn)品和支付，賣金融產(chǎn)品的平臺，由此派生出金融產(chǎn)品至信用中介服務(wù)產(chǎn)品。而互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢在于大小通吃，無所不為，成為小微企業(yè)金融發(fā)展的優(yōu)質(zhì)環(huán)境。

互聯(lián)網(wǎng)金融為小微企業(yè)提供了新的融資渠道和融資便利

　　本文以P2P為例，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種依托網(wǎng)絡(luò)而形成的新型金融服務(wù)模式，性質(zhì)上屬于小額民間借貸，手續(xù)簡便、方式靈活，實現(xiàn)由銀行體系的有益補充，其發(fā)展具有較強的社會意義。

　　其一，網(wǎng)絡(luò)借貸一般為小額無抵押借貸，覆蓋的借款人群一般是中低收入階層或規(guī)模不大的小微企業(yè)。而銀行對個人信用貸款的條件要求較高、手續(xù)復(fù)雜且信貸額度有限，個人從銀行貸款面臨不少困難。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為需要資金的人提供了新的融資渠道和融資便利，是銀行信貸體系必要和有效的補充。

　　其二，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺拓寬了小微企業(yè)投資的渠道，提高了社會閑散資金的使用率和收益率，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　其三，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一般不參與借款，只是依托網(wǎng)絡(luò)提供信息匹配、平臺支持等服務(wù)，因而整個借貸過程與傳統(tǒng)民間借貸不同，透明程度相對較高，融資成本相對較低，有利于促進(jìn)小額貸款交易額的擴(kuò)大。

　　其四，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸主要是以個人信用評價為基礎(chǔ)的貸款，其發(fā)展有助于體現(xiàn)個人的信用價值，促進(jìn)社會個人信用體系的建設(shè)。

實現(xiàn)了低成本覆蓋

　　互聯(lián)網(wǎng)金融通過計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，將金融生態(tài)領(lǐng)域的邊界大大拓寬，更多的個體能夠融入到金融市場中?；ヂ?lián)網(wǎng)金融沒有時間和空間的限制，不需要進(jìn)行網(wǎng)點實體建設(shè)，且能夠24小時營業(yè)。成本降低的同時，覆蓋面和效率都大大提升。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的小額貸款成本高，因此不愿擴(kuò)大小微企業(yè)金融服務(wù)的覆蓋面。因為同樣的時間和程序，小微企業(yè)的貸款額度比較小，周期較短，相比大中型企業(yè)顯然不具備足夠的吸引力。此外，小微企業(yè)的信用管理難度大也使得商業(yè)銀行不愿投入。而互聯(lián)網(wǎng)金融與電子商務(wù)緊密合作，能夠以較低的成本積累小微企業(yè)的信息，實現(xiàn)金融服務(wù)的電子化。以P2P網(wǎng)貸能以相對較低的成本獲取信息并達(dá)成交易，受到小微企業(yè)的熱捧。

服務(wù)訂單化，小額信貸規(guī)?；?/p>

　　首先，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，小微企業(yè)能夠按照標(biāo)準(zhǔn)的訂單進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)的采購，并按照在線操作指引，提交相應(yīng)的材料和證明。利用計算機(jī)系統(tǒng)，任何互聯(lián)網(wǎng)金融參與實體都能對訂單進(jìn)行批量處理。而企業(yè)信用的審核工作則由本地化的信用擔(dān)保等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實地調(diào)查，以確保風(fēng)險可控。其次，借貸人、出資者、信用管理者等多個角色可以身處世界的任何地方，但都能通過統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行交易。供需將在一個沒有邊界的市場內(nèi)進(jìn)行配置，從而增加了交易達(dá)成的幾率。因此，自助式地金融服務(wù)大大降低交易成本，無邊界交易市場促成更多的交易，從而實現(xiàn)小額信貸及服務(wù)的規(guī)?；?/p>

　　典型的網(wǎng)絡(luò)借貸操作模式是：以類似證券交易的方式實現(xiàn)供需的配對，借款人和出借人都在網(wǎng)上提交申請，資質(zhì)通過審核后在網(wǎng)上發(fā)布產(chǎn)品或服務(wù)供需的金額、期限、回報率等信息。雙方可以根據(jù)自動搜索或系統(tǒng)建議的匹配進(jìn)行交易，在線完成合同簽署和資金結(jié)算。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在小微企業(yè)融資應(yīng)用中所面臨的困境

服務(wù)范圍擴(kuò)大困難

　　怎樣可以使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)擁有一個有效的客戶群體與數(shù)據(jù)來源是互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的挑戰(zhàn)之一;此外，互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)能否彼此進(jìn)行共享以實現(xiàn)金融市場的更進(jìn)一步自由化發(fā)展是互聯(lián)網(wǎng)面臨的第二挑戰(zhàn)，當(dāng)然這些都對那些急需資金的小微企業(yè)是非常關(guān)鍵的。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)安全問題

　　大數(shù)據(jù)資源對于解決小微企業(yè)融資問題有著至關(guān)重要的問題，大數(shù)據(jù)本身承載著巨大的價值，在同時大數(shù)據(jù)安全問題也日益突出。互聯(lián)網(wǎng)時代信息的電子化在給人們帶來便利的同時也對信息的保護(hù)提出了更好的要求，電子化信息所具有的強復(fù)制性和傳播性使得信息一旦泄露產(chǎn)生的后果將比傳統(tǒng)信息泄露有更加嚴(yán)重的后果，所以在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的時代下，小微企業(yè)的數(shù)據(jù)安全也對互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生了巨大挑戰(zhàn)。

　　金融監(jiān)管的空缺

趙涵

　　摘要：小微企業(yè)是工商企業(yè)的一種，具備獨立的企業(yè)法人資格，承擔(dān)納稅義務(wù)，是我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中新生的不可忽視的新興力量。小微金融服務(wù)，具體地說就是一種專門針對“小微企業(yè)”用戶研發(fā)的，針對小微企業(yè)的融資需要開展的金融服務(wù)產(chǎn)品。商業(yè)銀行開展小微金融服務(wù)不僅有助于小微企業(yè)自身的發(fā)展，更有利于盤活商業(yè)銀行的資金，提高商業(yè)銀行資金的流轉(zhuǎn)速度，提升商業(yè)銀行的資本管理水平和綜合投資盈利能力，促進(jìn)商業(yè)銀行的發(fā)展。在此宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，國內(nèi)各商業(yè)銀行都積極地向小微金融領(lǐng)域拓展，探索小微金融服務(wù)模式，展現(xiàn)出了強烈發(fā)展的勢頭。

　　本文正是在此背景下，從發(fā)展小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)的角度出發(fā)，研究我國商業(yè)銀行小微金融的發(fā)展現(xiàn)狀，并提出一些關(guān)于商業(yè)銀行如何展開小微金融服務(wù)的建議。

　　關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；小微企業(yè)；小微金融；金融服務(wù)

　　研究背景

　　隨著改革開放的腳步逐漸加快，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入全面快速健康發(fā)展的新階段。在這一時期，我國的經(jīng)濟(jì)得到全面發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了建國以來前所未有的發(fā)展黃金期。到目前為止，我國小微企業(yè)數(shù)量眾多，占到企業(yè)總量的九成之多;他們既是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對GDP的貢獻(xiàn)超過六成，同時也在活躍市場、增加稅收、創(chuàng)造就業(yè)、保持社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著巨大作用，是社會健康發(fā)展的重要力量。然而雖然小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中扮演著不可或缺的角色，長久以來一直存在的小微企業(yè)融資難的問題卻始終沒有找到有效的解決方式。特別是在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)低迷，政府采取宏觀緊縮調(diào)控政策的影響下，信貸份額的壓縮和審批難益發(fā)成為了小微企業(yè)發(fā)展的一個重要障礙，嚴(yán)重制約了小微企業(yè)的發(fā)展和成長。據(jù)北京大學(xué)國家發(fā)展研究院和阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的《中西部小微企業(yè)經(jīng)營與融資現(xiàn)狀調(diào)研報告》調(diào)查表明，小微企業(yè)在發(fā)展的過程中遇到了難以克服的融資難問題，要想

　　解決這些問題，小微企業(yè)必須求助于社會，求助于政府，求助于商業(yè)銀行，來尋求幫助。由于小微企業(yè)自身規(guī)模較小、管理制度不健全、貸款償付能力較弱，難以達(dá)到我國商業(yè)銀行設(shè)立的金融貸款業(yè)務(wù)審核要求，因此很多商業(yè)銀行都無法為小微企業(yè)的融資需要提供幫助，而且從另外一方面，我國當(dāng)前不完善的金融服務(wù)體系以及有限的融資渠道也限制了小微金融企業(yè)的發(fā)展。

　　研究意義

　　本來商業(yè)銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場上的激烈競爭讓所有的商業(yè)銀行壓力具大，小微企業(yè)對融資貸款的需求強烈旺盛但是相關(guān)業(yè)務(wù)的開展卻畏首畏尾，作用甚微。這一對隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和小微企業(yè)的快速發(fā)展產(chǎn)生的矛盾，己經(jīng)嚴(yán)重威脅到了我國社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康快速發(fā)展的大局，解決小微企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為保持我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)健康、環(huán)境穩(wěn)定的重要課題。

　　國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

　　國際上習(xí)慣將小型企業(yè)和微型企業(yè)統(tǒng)成為小企業(yè)，對其小微企業(yè)發(fā)展、融資以及金融服務(wù)方面的研究內(nèi)容相對較多，而國內(nèi)對小微企業(yè)的重視主要是在2008年金融危機(jī)之后，小微金融也是近兩年在國內(nèi)才興起的概念，但是在研究取得的成果上，國內(nèi)學(xué)者的研究成果倒是非常豐富的。

（1）小微企業(yè)融資難的研究

　　對于小微企業(yè)融資難的問題，學(xué)者的普遍共識是由于信息不對稱造成的.信息不對稱是指交易雙方存在信息差別，一方掌握的信息程度高過另一方，則掌握信息程度高的一方有利用信息優(yōu)勢去獲利的動機(jī)，而掌握信息程度低的一方的則受限于信息內(nèi)容無法做出正確的決策。

　　2001年，林毅夫和李永軍指出，企業(yè)僅僅靠內(nèi)部積累難滿以足全部資金需求，當(dāng)內(nèi)部資金不能滿足需求時，就必須選擇外部融資，而在信息不對稱情況下，企業(yè)的融資選擇與能否解決信息不對稱問題息息相關(guān)團(tuán)。另外一種影響小微企業(yè)融資的經(jīng)濟(jì)學(xué)原因是信貸配給。信貸配給是信貸市場上的一種常見經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，表現(xiàn)為借款者的借款要求被拒絕或者不能全部得到滿足。銀行因信息不對稱無法完全識別每個項目的風(fēng)險，為避免逆向選擇風(fēng)險，銀行并不一定會提高利率來獲取更高利潤，而在一個適度的利率水平上實行信貸配給，以降低風(fēng)險。在此條件下，信貸配給就很難流向普遍投資風(fēng)險較高的小企業(yè)。國內(nèi)學(xué)者張杰和劉東(2006)的研究也表明宏觀經(jīng)濟(jì)政策對小企業(yè)信貸具有十分重大的影響，在企業(yè)遇到經(jīng)營性困難時，企業(yè)主通常的理性反應(yīng)是增加投入、擴(kuò)大商業(yè)信貸，但在宏觀層面政府很可能會采取信貸緊縮的政策，銀行因此收縮信貸配給，從而給小企業(yè)的經(jīng)營帶來巨大的沖擊。

　　2011年，揭筱紋在《學(xué)者:打開小微企業(yè)發(fā)展的“玻璃門”》中指出小微企業(yè)的資金鏈一直都是不暢通的國有銀行以風(fēng)險大為由很少給小微企業(yè)貸款，民間資金也難以到位，這不暢通渠道讓小微企業(yè)在發(fā)展中常常碰到“玻璃門”。以上關(guān)于信息不對稱和信貸配給的研究從理論上解釋了中小企業(yè)貸款難的問題，同時也提供了解決問題的理論“鑰匙”一一商業(yè)銀行解決中小微企業(yè)信貸一個最核心的問題就是企業(yè)的信用度。

（2）小微金融服務(wù)創(chuàng)新的研究

　　2012年，張檬對小微企業(yè)融資困難的原因進(jìn)行了簡要分析，并針對小微企業(yè)融資環(huán)節(jié)的現(xiàn)實問題，結(jié)合國內(nèi)外成功案例，就創(chuàng)新小微企業(yè)融資機(jī)制的相關(guān)問題進(jìn)行分析探討，從加快社區(qū)金融機(jī)構(gòu)和村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展、擔(dān)保機(jī)制、聯(lián)保機(jī)制和抵押物機(jī)制創(chuàng)新等方面提

　　出了金融改革建議。

（3）小微金融發(fā)展策略的研究

　　在商業(yè)銀行的發(fā)展策略上，劉金平〔2006)和喬紅芳(2007)認(rèn)為在目前金融脫媒的大趨勢以及外資銀行全面解禁的環(huán)境下，四大國有商業(yè)銀行開始全面覺醒，我國股份制商業(yè)銀行面臨著日益巨大的內(nèi)外部壓力和挑戰(zhàn)。股份制商業(yè)銀行在經(jīng)營策略上要特別加強風(fēng)險管理，堅持穩(wěn)健經(jīng)營的原則，健全有效的內(nèi)控制度，采用各種手段防范市場風(fēng)險;在業(yè)務(wù)上要重視零售和理財業(yè)務(wù)，加強對中小企業(yè)的融資服務(wù)，同時創(chuàng)新混業(yè)經(jīng)營。

　　2012年，薛順利和金麗娟站在大型商業(yè)銀行的角度對小企業(yè)的金融服務(wù)策略進(jìn)行了探討，從專營機(jī)構(gòu)規(guī)范化建設(shè)、營銷服務(wù)模式的創(chuàng)新、產(chǎn)品推廣和創(chuàng)新、小企業(yè)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)控以及小企業(yè)業(yè)務(wù)的全面協(xié)調(diào)發(fā)展五個方面，提出了具體的策略。

（4）商業(yè)銀行發(fā)展小微金融的必要性研究

　　王欣欣和周庭煌(1996)從價值創(chuàng)造與價值分配的角度解析企業(yè)與銀行的關(guān)

　　系，前者作為既是資金的使用者又是價值的創(chuàng)造者，因此在關(guān)系中處于主導(dǎo)地位。銀行作為服務(wù)的提供者，只有滿足到企業(yè)的要求，才能維持和合理發(fā)展銀企關(guān)系。進(jìn)一步說，銀行的活動只有在符合宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的前提下，滿足企業(yè)資金的需求，才能促使國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展.李曼和李芬儒(2005)則通過闡述中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要性，進(jìn)一步明確了“互為市場，謀求雙贏”的新型銀企關(guān)系對于商業(yè)銀行、中小企業(yè)的重要意義。

　　研究總結(jié)和評價

　　對于中小企業(yè)信貸和商業(yè)銀行發(fā)展的研究，學(xué)者們主要從理論層面分析了中小企業(yè)融資難的原因，國內(nèi)的實證研究則聚焦在以下三個方面:中小企業(yè)融資對銀行的重要性，商業(yè)銀行的發(fā)展策略，以及商業(yè)銀行發(fā)展中小企業(yè)信貸的模式。但是大多數(shù)學(xué)者對小微金融服務(wù)與業(yè)務(wù)發(fā)展策略問題的研究較少，且主要集中在2008年后，并均站在全局性的角度對金融服務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展策略進(jìn)行探討，很少以具體銀行實例為樣本，進(jìn)行實例研究，雖具有普遍的指導(dǎo)意義，但具體的針對性不足。因此，從商業(yè)銀行的角度系統(tǒng)性地研究當(dāng)前國內(nèi)宏觀環(huán)境，行業(yè)和區(qū)域背景，分析小微企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和需求特點，設(shè)計更為合理的管理制度、信用和擔(dān)保體系和多層次的金融產(chǎn)品是必要的。

　　我國的小微金融

　　小微金融主要是指專門向小型和微型企業(yè)及中低收入階層提供小額度的可持續(xù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的活動。其定義包含幾層意思:一是特定的服務(wù)對象，小型和微型企業(yè)以及中低收入人群;二是特殊的服務(wù)內(nèi)容，通常是小額、快速提取的金融產(chǎn)品;三是提供服務(wù)的主體是可以進(jìn)行持續(xù)金融活動的機(jī)構(gòu)。

　　1.小微金融的服務(wù)對象。當(dāng)前我國小微金融的服務(wù)對象已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)意義上的貧困人群，而是個體經(jīng)營戶或小型企業(yè)為主。這反映了隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，個體和私營企業(yè)的蓬勃發(fā)展，小微企業(yè)的數(shù)量越來越多，對金融產(chǎn)品的需求越來越強烈。

　　2.小微金融的服務(wù)內(nèi)容。小微金融顧名思義就是為小微企業(yè)服務(wù)的金融活動，過去通常指的就是小微貸款，如今隨著金融行業(yè)的發(fā)展和企業(yè)需求的多樣化，這個概念也大大拓展，不僅僅是貸款，還包括結(jié)算效率、應(yīng)收應(yīng)付管理、現(xiàn)金增值等其他一些增值服務(wù)內(nèi)容。

　　3.小微金融的運營機(jī)構(gòu)。國內(nèi)幾乎所有的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都是可以運營小微金融的主體，他們在不同區(qū)域、不同范圍滿足了不同小微客戶的需求。

我國小微金融面臨的問題

（1）商業(yè)銀行對小微企業(yè)融資需求不重視

　　貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最主要的利潤來源，為了保證商業(yè)銀行的盈利能力，很多商業(yè)銀行都將貸款的發(fā)放和營理視作銀行發(fā)展的“生命線”。同時，商業(yè)銀行的貸款處理，不僅需要對客戶的申請負(fù)責(zé)，更需要對銀行股東的資金安全負(fù)責(zé)，所以，在貸款的審批過程中，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的貸款申請常常采取漠視或者延遲的態(tài)度。雖然對于商業(yè)銀行來說，在盡可能短的周期內(nèi)，通過申請條件出色的小微企業(yè)的資金運作及時收回資金可以提高單位時間內(nèi)貸款的盈利能力，但是大多數(shù)商業(yè)銀行面對小微企業(yè)數(shù)量不大的貸款申請時，還是會選擇將貸款發(fā)放給申請條件更加出色的大型企業(yè)。

（2）民營借貸成為主要的融資渠道

　　由于小微企業(yè)難以從銀行得到融資，為維持生存必然會走上非正常的融資渠道。許多小微企業(yè)走上了民間借貸的途徑，主要包括：向親朋好友借貸、民間商

　　會、地下銀行、私人錢莊，有的甚至進(jìn)行非法集資、放高利貸等等。

（3）小微企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道狹窄

　　從我國小微企業(yè)可供選擇的融資渠道來看，根據(jù)資金來源方向的不同，目前可供小微企業(yè)選擇的融資渠道理論上包括內(nèi)源融資和外援融資兩種渠道。由于小微企業(yè)自身規(guī)模小，營業(yè)利潤水平低，在內(nèi)源融資中比較可行的辦法主要就是親友借貸;而在外援融資的幾種渠道中，銀行貸款也是唯一比較方便快速及時為小微企業(yè)籌集到所需資金的融資渠道。所以，事實上只有兩種融資辦法是勉強走得通的。這樣的情況下，小微企業(yè)的融資渠道相當(dāng)窄，無法滿足小微企業(yè)龐大的用款需求。所以，雖然目前多家商業(yè)銀行開通了小微金融服務(wù)，但是可供小微企業(yè)選擇的融資渠道卻仍然十分狹窄。

（4）融資成本普遍較高

　　由于受到小微企業(yè)融資渠道的限制，使小微企業(yè)的借貸資金多以高于銀行數(shù)倍以上的利率獲得，有的甚至高達(dá)30%。高昂的融資成本，進(jìn)一步加重了中小微企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)，尤其是當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增強、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大時，中小微企業(yè)融資陷入惡性循環(huán)的艱難地步。

　　小微企業(yè)融資問題分析

（1）先天缺陷

　　現(xiàn)有民營中小微企業(yè)都是家族式經(jīng)營，具有規(guī)模小、變化大、風(fēng)險高、自我約束能力弱等特點，在激烈的競爭中，民營中小微企業(yè)常被淘汰出局，而企業(yè)倒閉往往意味著銀行債權(quán)的損失，因此高比例的倒閉使得銀行貸款面臨的風(fēng)險增大。

（2）信用問題

　　民營中小微企業(yè)信用不足問題具有先天性，其信用不足主要體現(xiàn)在銀行信用、商業(yè)信用、消費信用等方面。由于絕大多數(shù)民營中小微企業(yè)缺乏固定資產(chǎn)，流動資產(chǎn)變化快，其無形資產(chǎn)又難以量化，銀行等金融機(jī)構(gòu)不得不擔(dān)心其償債能力。

（3）擔(dān)保問題

　　目前，擔(dān)保問題是困擾民營中小微企業(yè)融資最大的障礙。絕大部分經(jīng)營好、可信度高、且自身貸款能夠提供抵押的企業(yè)為避免或有負(fù)債風(fēng)險，一般不愿給他人提供擔(dān)保，而愿意為他人提供保證的企業(yè)，往往也需要這些企業(yè)給予提供反擔(dān)保。

（4）融資體制問題

　　融資體制缺乏差異性、靈活性和針對性，嚴(yán)重阻礙了中小微企業(yè)融資問題的進(jìn)一步深化解決。

（5）法律制度體系不健全

　　從我國的法律制度體系建設(shè)的完善程度來看,我國目前的法律體系中,有承認(rèn)小微企業(yè)法律地位的相關(guān)法律文件,有指導(dǎo)商業(yè)銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的原則性文件,但是卻并沒有出臺專門針對小微企業(yè)貸款融資需要設(shè)計的,能夠有效解決目前小微企業(yè)在融資過程中遇到的種種問題的專題法律文件。

　　商業(yè)銀行小微金融服務(wù)機(jī)制的缺陷

　　1.商業(yè)銀行小微金融服務(wù)的風(fēng)險管理的理念和技術(shù)水平不到位。商業(yè)銀行對小微金融服務(wù)的風(fēng)險認(rèn)識程度比較落后,商業(yè)銀行在主觀上仍然傾向于以抵押和擔(dān)保的傳統(tǒng)方式向小微企業(yè)發(fā)放貸款,沒有針對小微企業(yè)的實際情況轉(zhuǎn)變思路,導(dǎo)致工作陷入被動。

　　2.小微金融服務(wù)的制度建設(shè)不完善,容易導(dǎo)致商業(yè)銀行開展的小微金融服務(wù)陷入被動,嚴(yán)重影響了小微業(yè)務(wù)人員市場拓展的士氣和營銷潛力,給小微金融服務(wù)的順利開展提高了難度。

　　3.商業(yè)銀行現(xiàn)有的小微金融服務(wù)模式?jīng)]有針對小微企業(yè)的實際情況實現(xiàn)管理的專業(yè)化和專門化,導(dǎo)致商業(yè)銀行小微金融服務(wù)在產(chǎn)品的銷售與管理環(huán)節(jié)上存在著明顯的“脫離實際”,沒有能發(fā)揮相關(guān)服務(wù)的真正作用。

　　解決小微企業(yè)融資問題的建議

　　強化政府對小微企業(yè)的行政監(jiān)督機(jī)制

　　發(fā)揮政府作用，建立小微企業(yè)的監(jiān)督機(jī)制。通過社會輿論的導(dǎo)向作用，通過新聞媒介加大對不講誠信、惡意欺詐企業(yè)的曝光力度；通過銀行建立黑名單共享制度，將那些不講商業(yè)信用的企業(yè)置于社會公眾的監(jiān)督之下。

　　建立小微企業(yè)外部評級機(jī)構(gòu)

　　外部評級是可信賴的獨立第三方信用資格認(rèn)定，通過全面評估小微企業(yè)信用風(fēng)險并以簡明、直觀的信用等級符號呈現(xiàn)，增強了小微企業(yè)信息透明性，消除了交易中的不確定因素，從而達(dá)到更好的價格發(fā)現(xiàn)。好的小微企業(yè)獲得了優(yōu)良“信譽資產(chǎn)”，能夠以優(yōu)惠的條件獲得銀行貸款，降低了融資成本。

　　建立專營小微企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行

　　我國政策性銀行主要有國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三大銀行組成，三大銀

　　行雖然也做中小企業(yè)融資，但相對于其職能和專長，小微企業(yè)融資只是他們的副業(yè)中的副業(yè)。

　　我國針對小微企業(yè)融資的專業(yè)銀行是銀行業(yè)體系中的一大空缺。因此，建議仿照歐盟、法國、日本等國家和地區(qū)的小微企業(yè)銀行的功能，設(shè)立小微企業(yè)政策性銀行。政策性銀行通過對小微企業(yè)進(jìn)行投資、貸款、擔(dān)保等一系列金融服務(wù)，為小微企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。

　　總結(jié)

　　解決小微企業(yè)融資問題是一個世界性的難題，從各國和地區(qū)的經(jīng)驗與做法來看，扶持小微企業(yè)融資是一個系統(tǒng)工程，需要各級政府部門和商業(yè)銀行等采取切實可行的措施營造一個促進(jìn)小微企業(yè)融資的環(huán)境，創(chuàng)造一個讓商業(yè)銀行有商業(yè)可持續(xù)性的小微企業(yè)融資機(jī)制。通過外部完善的制度安排，讓商業(yè)銀行切實感受小微企業(yè)融資是可行的，商業(yè)銀行的商業(yè)性和外部制度的政策性的有機(jī)結(jié)合將有助于小微企業(yè)融資的根本解決。

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關(guān)于小微企業(yè)融資影響因素分析3

　　小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素分析

　　摘 要：本文基于商業(yè)銀行在2011―2013年間的相關(guān)小微貸款數(shù)據(jù)，從宏觀和微觀兩個視角分析了影響小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的因素。研究結(jié)論表明：居民消費價格指數(shù)、國民生產(chǎn)總值增長率、小微貸款的規(guī)模等都對小微企業(yè)不良貸款規(guī)模產(chǎn)生顯著影響。該結(jié)論為我國商業(yè)銀行完善小微貸款風(fēng)險控制機(jī)制提供了借鑒。

　　關(guān)鍵詞：小微貸款；不良貸款；影響因素

　　中圖分類號： 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-2265（2014）04-0067-06

　　一、引言

　　隨著國內(nèi)商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，小微貸款受到了商業(yè)銀行越來越多的關(guān)注，政府也一直在致力于推動小微企業(yè)的發(fā)展以及小微企業(yè)融資難問題的解決。雖然在政府的大力扶持下，商業(yè)銀行逐步加大了對小微企業(yè)貸款的投放、提高了對小微企業(yè)不良貸款的容忍度，但是由于小微企業(yè)財務(wù)制度不健全、規(guī)模小、資產(chǎn)少、信用低等現(xiàn)狀在短時間內(nèi)無法改變，小微貸款給商業(yè)銀行帶來了較大的風(fēng)險。隨著“劉易斯拐點”的到來，“勞動無限供給”的特征將逐漸消失，企業(yè)的生產(chǎn)成本將不斷增加，小微企業(yè)融資難的困境將不斷加劇。如何控制商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款風(fēng)險也是一大關(guān)鍵。這一問題的解決，有利于商業(yè)銀行合理發(fā)展小微貸款業(yè)務(wù)，并為小微企業(yè)提供持續(xù)穩(wěn)定的貸款支持。

　　二、文獻(xiàn)綜述

　　從國外研究來看，馬格里（Silvia Magri，2009）利用家庭財富和收入數(shù)據(jù)，分析了意大利微型的融資問題，發(fā)現(xiàn)在1989―2006年這18年間，只有略多于四分之一的微型企業(yè)因為商業(yè)目的使用了銀行貸款。錢皮和戈爾迪尼（Francesco Ciampi和Niccolò Gordini，2013）利用7000多個意大利小企業(yè)的數(shù)據(jù)，通過人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的方法建立了一個精確的公司違約預(yù)測模型。他們發(fā)現(xiàn)相對于傳統(tǒng)的方法而言，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法能更好地貢獻(xiàn)于小企業(yè)信用風(fēng)險的評估。特別是在預(yù)測最小規(guī)模的公司和意大利中心的公司時，根據(jù)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法建立的模型在預(yù)測公司違約率時精確度更高?？ㄋ_諾、喬維爾和斯威納（Francesca Cassano、Karin J?eveer和Jan Svejnar，2013）利用通過特殊調(diào)查獲得的保加利亞、格魯吉亞、俄羅斯和烏克蘭中小微企業(yè)的數(shù)據(jù)，以新型現(xiàn)金流貸款和傳統(tǒng)的抵押貸款為例，研究了影響中小微企業(yè)貸款獲得率和貸款對中小微企業(yè)發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)：新型現(xiàn)金流貸款是一個比較受小微企業(yè)歡迎的貸款類型，而且同一企業(yè)對貸款類型的選擇較為固定。同時，他們也發(fā)現(xiàn)最小規(guī)模的貸款常常會帶來負(fù)面的影響。因此，他們建議推行相關(guān)政策，確定貸款規(guī)模的下限。

　　從國內(nèi)研究來看，韓征（2012）闡述了包商銀行鄂爾多斯分行在小微信貸發(fā)展中做出的努力，并介紹了其在貸款流程設(shè)計理念、利率定價以及擔(dān)保方式上的創(chuàng)新。該分行95%以上的貸款不需要注冊登記式抵押，充分貫徹了以“現(xiàn)金流”為核心的業(yè)務(wù)理念，也在當(dāng)?shù)貭I造了相應(yīng)的品牌形象。李志強（2012）在分析小微企業(yè)融資難問題的現(xiàn)狀、危害以及原因的基礎(chǔ)上，介紹了阿里金融基于小微和創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資服務(wù)的創(chuàng)新和探索。阿里金融克服了普通商業(yè)銀行與小微企業(yè)貸款客戶之間的信息不對稱問題，利用其在原有的平臺中積累的客戶以及交易數(shù)據(jù)，借助互聯(lián)網(wǎng)及云計算的能力發(fā)展了微貸技術(shù)，降低了成本，同時也減少了不良貸款率。黃孝武、王紅貴（2012）闡述了在推進(jìn)小微企業(yè)貸款的過程中，湖北各商業(yè)銀行結(jié)合自身的特點形成的小微企業(yè)貸款模式：民生銀行以圈鏈會為媒介、以大數(shù)法則和收益覆蓋風(fēng)險為原則；漢口銀行以科技型企業(yè)為服務(wù)對象，以貸投聯(lián)動和股債聯(lián)動為主要服務(wù)方式；國開行以與地方政府合作為基礎(chǔ)，以“四臺一會”為載體；郵儲銀行則以農(nóng)村社區(qū)小微企業(yè)為服務(wù)對象。孫清華、張瞳、劉瑞林（2012）比較了RAROC的績效衡量方法相對于傳統(tǒng)的ROE衡量方法的優(yōu)勢，提出了基于RAROC的貸款定價方法，進(jìn)而得出了金融企業(yè)防范小微企業(yè)信貸風(fēng)險的具體措施。邵一珊、何廣文（2013）利用MS-VAR模型，分析了宏觀經(jīng)濟(jì)在不同區(qū)制下對小微貸款違約率的動態(tài)影響，得出如下結(jié)論：宏觀經(jīng)濟(jì)變量對小微貸款違約率的影響不明顯，但是經(jīng)濟(jì)上升階段銀行信貸行為的順周期性會導(dǎo)致小微貸款違約率的增加。

　　從以上研究可以發(fā)現(xiàn)，基于小微貸款問題的研究主要集中在四個方面：一是從小微企業(yè)的角度出發(fā)，分析小微企業(yè)融資難的成因、現(xiàn)狀，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)解決措施。二是從銀行機(jī)構(gòu)角度出發(fā)，介紹小微貸款的發(fā)展情況以及各家銀行在此基礎(chǔ)上所做的創(chuàng)新和努力。三是從非銀行金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，闡述小貸公司、第三方支付平臺等有別于銀行機(jī)構(gòu)的方式，幫助小微企業(yè)解決融資難問題。四是從實證分析的角度出發(fā)，研究貸款的定價以及違約率等問題。但是，鮮有文章從宏觀和微觀兩個方面，研究小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素，并在此基礎(chǔ)上建立模型進(jìn)行研究。

　　為此，本文將針對小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響因素進(jìn)行分析，以期能幫助商業(yè)銀行更好地控制小微貸款的風(fēng)險，促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。

　　三、理論分析

　　由于小微企業(yè)自身信用度低、財務(wù)制度不健全，資產(chǎn)較少等原因，商業(yè)銀行對其發(fā)放貸款的風(fēng)險要比一般企業(yè)高。較高的貸款風(fēng)險，容易形成較大的不良貸款額，從而影響商業(yè)銀行的利潤水平以及資金的周轉(zhuǎn)。一般來說，企業(yè)貸款逾期3個月未還，就會被歸為不良貸款。對商業(yè)銀行不良貸款的分析可以從兩個方面展開：一個是企業(yè)層面，另一個是銀行層面。從企業(yè)層面來說，就是通過計算相同風(fēng)險級別企業(yè)的違約概率來分析該風(fēng)險級別的企業(yè)產(chǎn)生不良貸款的可能。傳統(tǒng)的違約模型主要有Z計分系列、RPA分類以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分類等；現(xiàn)代的違約概率模型主要有摩根（ Morgan）建立的Credit Metrics、KMV的EDF以及瑞士信貸銀行的Credit Risk+等。從銀行層面來說，就是通過計算同種類型的或者同一貸款行業(yè)投向的銀行貸款的不良貸款率或者不良貸款額來判斷銀行投放貸款的風(fēng)險情況。相關(guān)的計量模型有灰度測量模型、logit模型等。

　　導(dǎo)致小微企業(yè)不良貸款產(chǎn)生的原因分為宏觀和微觀兩個方面。從宏觀經(jīng)濟(jì)因素來看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，小微企業(yè)生產(chǎn)運營的原材料成本以及人工成本都將面臨上升，小微企業(yè)可能陷入資金周轉(zhuǎn)的困境。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，需求方的購買力不足將導(dǎo)致小微企業(yè)的存貨積壓，同樣會使得小微企業(yè)陷入資金周轉(zhuǎn)困難，從而使得商業(yè)銀行面臨較大的違約風(fēng)險。從微觀因素來看，商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款審批流程的不嚴(yán)格、放貸規(guī)模的不合理都可能增大小微貸款的違約風(fēng)險。

　　四、變量、數(shù)據(jù)和模型

（一）變量的選擇

　　商業(yè)銀行的小微貸款可以細(xì)分為消費貸款、經(jīng)營貸款、汽車貸款、購房貸款等?？紤]到在長期內(nèi)商業(yè)銀行小微貸款的不良額中經(jīng)營類貸款的變化較大，且在總體小微貸款的不良貸款中占據(jù)較大的比重，本文將以小微貸款中經(jīng)營貸款為研究對象，以期更好地分析影響小微不良貸款額的因素。此外，在分析不同因素對商業(yè)銀行小微貸款不良額的影響時，同時考慮宏觀和微觀兩方面的影響。在宏觀因素方面，選取居民消費價格指數(shù)（CPI）和國民生產(chǎn)總值的增長率（GDP）兩個常用的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在微觀方面，考慮到不良貸款的額度可能會受到貸款的投放規(guī)模以及貸款結(jié)構(gòu)的影響，選取小微貸款中的經(jīng)營貸款的規(guī)模（DK）和其中大額貸款的規(guī)模（DE）兩個變量。每月新增的經(jīng)營類小微貸款不良額將作為本文的被解釋變量，并用BL表示。

（二）數(shù)據(jù)的選擇

　　本文以2011年1月至2013年4月為研究期間。微觀數(shù)據(jù)主要來自股份制商業(yè)銀行X在Y市的小微貸款數(shù)據(jù)。宏觀數(shù)據(jù)是從中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫中獲取的，其中居民消費價格指數(shù)（CPI）以2010年1月為基期進(jìn)行了調(diào)整。由于公布的國民生產(chǎn)總值的增長率（GDP）是季度數(shù)據(jù)，本文將每個季度中三個月的GDP都調(diào)整成該數(shù)值?？紤]到經(jīng)營貸款的規(guī)模（DK）和其中大額貸款的規(guī)模（DE）兩個變量數(shù)目較大且變化較大，本文對其進(jìn)行了對數(shù)處理以減少變量的離散程度，并分別用LDK和LDE表示。其中，大額貸款是指3000萬元以上的貸款。

（三）模型的建立

　　為了分析不同因素對小微企業(yè)不良貸款規(guī)模的影響，并且明確不同因素的影響程度，本文將利用軟件，并選取常規(guī)的多元線性回歸模型進(jìn)行分析。根據(jù)貸款的五級分類標(biāo)準(zhǔn)，貸款只有在延期3個月未歸還時才將其計入不良貸款。因此，在構(gòu)建模型時，本文對變量經(jīng)營類小微貸款的規(guī)模（LDK）及其大額貸款的規(guī)模（LDE）進(jìn)行滯后三階的處理。本文的模型構(gòu)建如下：

　　五、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

　　由于部分月份新增的不良貸款額為0，所以無法對不良貸款新增額（BL）進(jìn)行對數(shù)化處理。因此，在表1 中，相較于其他變量，BL的波動較大，最小值為0，最大值為.100。經(jīng)營類貸款和大額貸款規(guī)模經(jīng)過對數(shù)化處理后，波動相對較小，特別是經(jīng)營類貸款規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)差只有。從表1中也可以看到，CPI在與之間波動，GDP在與之間波動，說明在2011年1月至2013年4月，總體的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢還是存在一定的波動，因此可以進(jìn)一步考慮宏觀經(jīng)濟(jì)形勢對不良貸款新增額的影響。

（二）平穩(wěn)性檢驗

　　為了防止由于序列的不平穩(wěn)造成偽回歸現(xiàn)象的出現(xiàn)，在對模型進(jìn)行回歸前，首先對模型進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。本文利用ADF檢驗的方法對變量序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果如表2。從表中可以看出，所有變量的原序列都是不平穩(wěn)的。經(jīng)過一階差分處理后，變量序列在1%的顯著性水平下都是平穩(wěn)的。因此，這些變量是一階單整的。

（三）協(xié)整檢驗

　　由于變量序列是一階單整的，滿足了協(xié)整檢驗的前提條件，可以進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整檢驗。首先對變量序列BL、LDK、LDE、CPI、GDP進(jìn)行回歸。其次，對回歸產(chǎn)生的殘差序列進(jìn)行單位根檢驗，得到ADF值為-4.，P值為，在1%的顯著性水平下拒絕了原假設(shè)。因此，變量之間存在協(xié)整關(guān)系。

（四）回歸分析

　　考慮到序列的不平穩(wěn)以及變量的實際情況，為了更好地描述各個因素對不良貸款的影響，本文將對模型進(jìn)行一定的調(diào)整。首先，由于宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的持續(xù)性，本期的新增不良貸款額可能受到上期宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，因此引入滯后一階的宏觀經(jīng)濟(jì)變量CPI（-1）和GDP（-1）。其次，由于我國商業(yè)銀行貸款投向較為集中，不同貸款之間可能存在一定的關(guān)聯(lián)性，本期的不良貸款新增額也可能受到上一期不良貸款額的影響，因此引入不良貸款新增額的滯后一階BL（-1）?；貧w模型因此調(diào)整為：

　　表3顯示了對模型（2）的回歸結(jié)果。從P值來看，即使在10%的顯著性水平下，變量BL（-1）、LDK（-3）和LDE（-3）都沒有通過顯著性檢驗?？紤]到變量BL（-1）、LDK（-3）和LDE（-3）之間可能存在相互影響，本文調(diào)整了大額貸款規(guī)模的滯后階數(shù)，變?yōu)長DE（-2）。這樣模型既消除BL（-1）、LDK（-3）和LDE（-3）之間潛在的相關(guān)性，又能反映前3期內(nèi)各個時期的因素對當(dāng)期不良貸款新增額的影響，使得模型更加完整。因此，本文將模型進(jìn)一步調(diào)整為：

　　表4顯示了針對模型（3）的回歸結(jié)果。在5%的顯著性水平下，只有LDK（-3）沒有通過顯著性檢驗；而在10%的顯著性水平下，所有的變量都通過了顯著性檢驗，說明所有的解釋變量都對每月新增不良貸款額（BL）存在顯著的影響，并且該模型調(diào)整后的擬合優(yōu)度為0.，擬合情況較好。模型顯著性檢驗的P值為，證明模型也通過了顯著性檢驗。此外，懷特檢驗的P值為，小于，接受了原假設(shè)，說明不存在異方差，并且DW值為較接近2，說明不存在序列自相關(guān)。因此，可以認(rèn)為該模型是穩(wěn)定可行的。此外，還可以看到，當(dāng)期的CPI、GDP以及滯后三期的LDK和滯后兩期的LDE都對當(dāng)期的新增不良貸款產(chǎn)生了正向的影響，而上一期的BL、CPI和GDP都對當(dāng)期的新增不良貸款產(chǎn)生了負(fù)向的影響。最終得到模型的具體形式如下：

（五）實證結(jié)果分析

　　以上實證分析雖然是針對一家股份制商業(yè)銀行X在Y市的經(jīng)營類小微貸款的數(shù)據(jù)得出的結(jié)果，但是也在一定程度上反映了商業(yè)銀行小微貸款的總體狀況?？梢詾樯虡I(yè)銀行未來發(fā)展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)提供一定的借鑒意義。具體來說，主要有以下幾點：

　　1.從實證結(jié)果來看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢確實對小微貸款的不良額產(chǎn)生了持續(xù)顯著的影響。這說明大部分貸款投向企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)波動的影響。而且當(dāng)期不良貸款的產(chǎn)生不僅受到當(dāng)期經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，同時也受到上期宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響。相較于大企業(yè)，小微企業(yè)由于規(guī)模小、利潤來源單

　　一、資本規(guī)模小，經(jīng)濟(jì)的小幅波動可能對小微企業(yè)的資金流產(chǎn)生劇烈的影響，造成小微企業(yè)還款困難甚至直接倒閉，從而導(dǎo)致銀行產(chǎn)生了不良貸款。

　　2.實證結(jié)果也顯示，上一期的新增不良貸款、當(dāng)期小微貸款的規(guī)模以及大額小微貸款的規(guī)模都對不良貸款產(chǎn)生具有顯著的影響。首先，這一結(jié)果反映了商業(yè)銀行投放的小微貸款規(guī)模越大，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險也越大。其次，這一結(jié)果也反映了商業(yè)銀行投放的各筆貸款之間存在一定的相關(guān)性。從當(dāng)期新增不良貸款與上期新增不良貸款和大額小微貸款的規(guī)模之間顯著的相關(guān)關(guān)系可以看出，商業(yè)銀行存在貸款投向較為集中的現(xiàn)象。商業(yè)銀行的貸款向部分企業(yè)或部分行業(yè)的集中，增加了商業(yè)銀行各筆貸款之間的相關(guān)性。貸款的過度集中將增加小微貸款之間的違約相關(guān)性。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了不利于小微企業(yè)發(fā)展的變化時，相關(guān)的各筆貸款將相繼發(fā)生違約事件，從而增加了商業(yè)銀行的風(fēng)險，不利于商業(yè)銀行的穩(wěn)定。

　　五、政策建議

（一）建立完善的小微貸款投向監(jiān)測機(jī)制

　　從以上研究來看，商業(yè)銀行投放的大額小微貸款對小微貸款的不良貸款規(guī)模存在顯著的影響。相較于大企業(yè)，小微企業(yè)還是存在多方面的不足，商業(yè)銀行與小微企業(yè)之間的信息不對稱現(xiàn)象也更加嚴(yán)重。針對一般貸款的單一借款人貸款規(guī)模的限制，不一定能很好地限制小微貸款的風(fēng)險。從貸款投向的整體情況來看，貸款投向不僅存在向單一企業(yè)集中的現(xiàn)象，同時也存在向單一行業(yè)或單一地區(qū)集中的現(xiàn)象。因此，針對小微企業(yè)的特殊性，商業(yè)銀行應(yīng)制定針對小微貸款投向的相關(guān)指標(biāo)，限制小微貸款的過度集中，從而降低小微貸款的風(fēng)險及違約率。

（二）建立完善的不良小微貸款的追蹤機(jī)制

　　從現(xiàn)狀來看，由于商業(yè)銀行貸款投放存在向部分行業(yè)集中的現(xiàn)象，因此，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢或行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時，該行業(yè)貸款企業(yè)的資金流也會相應(yīng)發(fā)生變化。由于宏觀經(jīng)濟(jì)因素對小微貸款的不良規(guī)模存在顯著的影響，一旦發(fā)生不利于該行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險事件時，該行業(yè)內(nèi)小微企業(yè)貸款的違約風(fēng)險就會增加。由于貸款投向較為集中，貸款的違約相關(guān)性將較高，一旦該行業(yè)中一家企業(yè)發(fā)生違約，該行業(yè)中的其他企業(yè)也可能相繼發(fā)生違約事件。因此，當(dāng)某一家企業(yè)發(fā)生違約事件時，商業(yè)銀行要充分調(diào)查該企業(yè)發(fā)生該風(fēng)險事件的原因。如果該原因也可能影響同行業(yè)中的其他企業(yè)，商業(yè)銀行就應(yīng)該提前加強對該行業(yè)中其他企業(yè)還款能力的監(jiān)督，從而降低該行業(yè)中小微企業(yè)貸款的違約可能性。這就要求商業(yè)銀行在針對小微貸款制定嚴(yán)格的審批流程的同時，制定完善的貸后追蹤流程，隨時了解借款企業(yè)的資金流向以及貸款違約的深層原因。

（三）建立完善的小微貸款補償機(jī)制

　　伴隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整，商業(yè)銀行也在進(jìn)一步調(diào)整自身的信貸結(jié)構(gòu)。為了進(jìn)一步改善小微企業(yè)的融資困境，政府也提出了相應(yīng)的風(fēng)險補償辦法來減少商業(yè)銀行貸款給小微企業(yè)的顧慮。我國應(yīng)該進(jìn)一步完善小微貸款補償機(jī)制，從而能夠真正促進(jìn)我國小微企業(yè)的發(fā)展。

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