下面是范文網(wǎng)小編收集的企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及化解3篇 防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，供大家閱讀。
企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及化解1
關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的提案
摘要：全國(guó)政協(xié)十一屆五次會(huì)議提案第0174號(hào)
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_ 案 由:關(guān)于化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的提案 審查意見(jiàn)：建議國(guó)務(wù)院交由財(cái)政部辦理 提 案 人：九三學(xué)社中央 主 題 詞：財(cái)政,管理 提案形式：黨派提案 內(nèi) 容：
從近幾年的全國(guó)審計(jì)結(jié)果看，截至2010年底，全國(guó)省、市、縣三級(jí)地方政府性債務(wù)余額萬(wàn)億元，其中，政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)萬(wàn)億元，占%；政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)萬(wàn)億元，占%；政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)萬(wàn)億元，占%?？傮w看，我國(guó)地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)尚未超出其償債能力；地方政府性債務(wù)資金在地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮了積極作用；但在審計(jì)中我們發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)的債務(wù)償還存在對(duì)土地出讓收入的依賴(lài)較大、償債能力不足、逾期債務(wù)等問(wèn)題。因此，加強(qiáng)政府債務(wù)管理，防范和化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)在必行。
一、地方政府債務(wù)管理中存在的主要問(wèn)題
1．地方政府舉債融資缺乏規(guī)范。由于地方政府無(wú)舉債權(quán)，其舉債融資行為缺乏規(guī)范，各地舉債融資渠道和方式不一，且多頭舉債、舉債程序不透明。如某縣2007年以企業(yè)名義向社會(huì)集資億元。
2．地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理，債務(wù)監(jiān)管不到位。除地方政府債券和各種財(cái)政轉(zhuǎn)貸外，大部分地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理和監(jiān)督，相關(guān)管理制度也不健全。
3．部分地區(qū)和行業(yè)償債能力弱，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。個(gè)別地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，部分地方的債務(wù)償還對(duì)土地出讓收入的依賴(lài)較大，部分地區(qū)高速公路、普通高校和醫(yī)院債務(wù)規(guī)模大、償債壓力較大。據(jù)報(bào)道：到2009年5月末，全國(guó)共有8221家投融資平臺(tái)公司，其中縣級(jí)平臺(tái)高達(dá)4907家。而從地方平臺(tái)公司貸款債務(wù)與地方政府財(cái)力對(duì)比看，債務(wù)率為%，部分融資平臺(tái)公司貸款債務(wù)率超過(guò)200%、資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)80%。
4．部分政府債務(wù)資金未及時(shí)安排使用，部分單位違規(guī)取得和使用政府債務(wù)資金。鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)政府債務(wù)還沒(méi)有反映出來(lái)。
5．地方政府融資平臺(tái)公司數(shù)量多，管理不規(guī)范。融資平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模大，部分融資平臺(tái)公司管理不規(guī)范、盈利能力較弱。根據(jù)審計(jì)署審計(jì)結(jié)果，有7個(gè)省級(jí)、40個(gè)市級(jí)和107個(gè)縣級(jí)政府及所屬部門(mén)，違規(guī)為融資平臺(tái)公司等單位舉借債務(wù)提供擔(dān)保億元。地方融資平臺(tái)所負(fù)債務(wù)占到了市、縣二級(jí)地方政府債務(wù)的70%以上。
二、地方政府債務(wù)的成因分析
1．經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的大量資金需求與地方政府有限財(cái)力之間的矛盾是債務(wù)問(wèn)題形成的直接原因。近幾年來(lái)，國(guó)家提出了一系列戰(zhàn)略要求和戰(zhàn)略舉措，進(jìn)行了擴(kuò)內(nèi)需等決策部署和政策措施。各地為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，搶抓戰(zhàn)略機(jī)遇，普遍加大了基礎(chǔ)設(shè)施投入，而地方財(cái)力有限，特別在日常運(yùn)轉(zhuǎn)支出因素日益增多的情況下（如教師實(shí)行績(jī)效工資、醫(yī)保體系進(jìn)一步健全等），可用于基礎(chǔ)公益性項(xiàng)目的財(cái)力與實(shí)際需求相差甚遠(yuǎn)。
2．現(xiàn)行財(cái)政體制和投融資體制中的某些欠缺是形成債務(wù)問(wèn)題的根本原因。我國(guó)財(cái)政體制在分稅制改革之后，財(cái)政的集中度大幅提高，大量事權(quán)下沉，地方財(cái)政剛性支出項(xiàng)目不斷增多，形成事權(quán)與財(cái)權(quán)不匹配的狀態(tài)，便產(chǎn)生了舉債行為的內(nèi)在壓力。而地方政府不允許發(fā)行公債，缺乏必要的正規(guī)融資渠道，只得成立融資平臺(tái)進(jìn)行舉債，如2009年某市本級(jí)城建資金來(lái)源中，財(cái)政撥款億元，而通過(guò)融資平臺(tái)融資就達(dá)億元，是財(cái)政撥款的倍。
3．現(xiàn)行干部考核機(jī)制是推動(dòng)債務(wù)問(wèn)題形成的內(nèi)在因素。過(guò)濃的政績(jī)意識(shí)助長(zhǎng)了地方政府的舉債行為，現(xiàn)行政府領(lǐng)導(dǎo)班子業(yè)績(jī)考核中通常僅有生產(chǎn)總值、財(cái)政收入、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值及居民人均可支配收入等指標(biāo)，未將債務(wù)數(shù)額及風(fēng)險(xiǎn)情況納入考核范圍。在政府債務(wù)與領(lǐng)導(dǎo)者的業(yè)績(jī)及升遷聯(lián)系不緊密、且政府債務(wù)期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)領(lǐng)導(dǎo)人任期的情況下，地方政府往往具有很強(qiáng)的投融資沖動(dòng)，較多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而輕視債務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)防范。
4．地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)日益緊張和銀行放貸政策寬松是債務(wù)問(wèn)題產(chǎn)生的外部因素。在地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)日益緊張的今天，通過(guò)金融杠桿來(lái)加大投入，提升競(jìng)爭(zhēng)力，成了政府加快發(fā)展的“智慧”。這也派生出“能借到錢(qián)就是本事”的債務(wù)價(jià)值觀(guān)。導(dǎo)致過(guò)分依賴(lài)上級(jí)財(cái)政或金融機(jī)構(gòu)，有的甚至存在逃廢債務(wù)的心理。
5．政府主導(dǎo)發(fā)展模式是債務(wù)問(wèn)題產(chǎn)生的深層次原因。目前地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中許多應(yīng)由市場(chǎng)進(jìn)行投入的領(lǐng)域還是由政府來(lái)挑大梁。過(guò)多的職能需要相應(yīng)的資金來(lái)支撐，就現(xiàn)今的地方財(cái)力根本就無(wú)法滿(mǎn)足，舉債是“全能政府”必然要走的道路。
三、化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險(xiǎn)的建議及對(duì)策
地方政府債務(wù)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有雙重效應(yīng)，在看到正面效應(yīng)的同時(shí)更應(yīng)該關(guān)注地方政府過(guò)渡舉債的危害。對(duì)于在債務(wù)舉借、管理和使用中出現(xiàn)的一些問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)引起高度重視，采取有效措施，妥善處理存量債務(wù)，嚴(yán)格控制新增債務(wù)，防范和化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，提出如下建議：
1．改革完善分稅制，合理確定地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)
要徹底解決地方政府債務(wù)問(wèn)題，必須從財(cái)政體制方面入手，在現(xiàn)有分稅制財(cái)政體制的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步核定中央和地方政府、地方上級(jí)和下級(jí)政府之間的財(cái)權(quán)與事權(quán)，科學(xué)劃分上下級(jí)財(cái)政之間的收支，進(jìn)一步完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政收入情況，加大對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付力度，增加地方財(cái)政的可用財(cái)力，減少地方政府的舉債規(guī)模。
2．按照誰(shuí)舉債誰(shuí)負(fù)責(zé)的原則，區(qū)別不同情況積極穩(wěn)妥地處理存量債務(wù)
對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目和有經(jīng)營(yíng)收益的公益性項(xiàng)目形成的，或者是已成為競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，主要用項(xiàng)目自身收益來(lái)償還，必要時(shí)地方政府可給予適當(dāng)財(cái)政補(bǔ)貼；對(duì)無(wú)經(jīng)營(yíng)收益的公益性項(xiàng)目形成的政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，地方政府應(yīng)制定償還計(jì)劃，通過(guò)預(yù)算安排落實(shí)償債資金；對(duì)還本付息壓力較大、償債出現(xiàn)困難、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的地區(qū)、行業(yè)和單位，各級(jí)政府應(yīng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，采取有效措施，積極防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3．繼續(xù)推進(jìn)融資平臺(tái)公司的清理規(guī)范，堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保行為 按照“分類(lèi)管理、區(qū)別對(duì)待”的原則，整合規(guī)范融資平臺(tái)公司。通過(guò)兼并重組、關(guān)閉改制、充實(shí)公司資本金、引進(jìn)民間投資等方式，促進(jìn)融資平臺(tái)公司投資主體多元化和法人治理結(jié)構(gòu)完善。除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，不得再通過(guò)融資平臺(tái)公司變相舉借政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，堅(jiān)決制止為融資平臺(tái)公司等單位舉借債務(wù)違規(guī)提供擔(dān)保和承諾。切實(shí)處理好融資平臺(tái)公司新建項(xiàng)目和在建項(xiàng)目的融資問(wèn)題，嚴(yán)控新開(kāi)工項(xiàng)目，防止盲目鋪攤子、上項(xiàng)目；對(duì)在建項(xiàng)目，地方政府應(yīng)積極通過(guò)財(cái)政預(yù)算安排或市場(chǎng)化方式解決后續(xù)資金的來(lái)源，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。
4．建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，規(guī)范地方政府舉債行為
打通地方政府陽(yáng)光融資渠道，可研究賦予省級(jí)政府適度舉債權(quán)，逐步探索向具備條件的市級(jí)政府推開(kāi)，舉債計(jì)劃需經(jīng)國(guó)務(wù)院審批，編制地方債務(wù)預(yù)算，納入地方預(yù)算管理，報(bào)同級(jí)人民代表大會(huì)審查和批準(zhǔn)，對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行全口徑監(jiān)管。實(shí)際上從2008年起，我國(guó)開(kāi)始試行中央代理地方發(fā)債制度，但顯然中央代地方發(fā)債仍然是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的思維，只能使問(wèn)題更加扭曲。只有從制度層面考慮才能堵住各種隱形的、違規(guī)的借債融資渠道?？梢朊耖g資本，鼓勵(lì)社會(huì)資本以多種形式參與地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的制度和機(jī)制，化解地方政府債務(wù)。
5．對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控，并將納入領(lǐng)導(dǎo)干部政績(jī)考核內(nèi)容
改變官員政績(jī)考核辦法，防止出現(xiàn)“政績(jī)債務(wù)”。探索出臺(tái)地方政府債務(wù)管理和償債機(jī)制辦法，修改和完善《預(yù)算法》，規(guī)范地方政府舉債，建立償債準(zhǔn)備金制度，建立借債舉債信息披露和監(jiān)督機(jī)制以及舉債建設(shè)的資源效益評(píng)估機(jī)制。對(duì)政府負(fù)有償還責(zé)任之外的其他相關(guān)債務(wù)，各級(jí)主管部門(mén)要嚴(yán)格審批和控制規(guī)模，建立備案制度。健全債務(wù)監(jiān)管體系，將債務(wù)“借、管、用、還”等情況作為考核地方政府績(jī)效和任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任的重要內(nèi)容，明確和落實(shí)責(zé)任，防止違規(guī)、過(guò)度舉債。
來(lái)源：中國(guó)政協(xié)網(wǎng)
企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及化解2
如何防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
2013年12月09日 13:29 來(lái)源：《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2013－12－09 作者：劉勇 字號(hào)
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近幾年來(lái)，我國(guó)企業(yè)的杠桿率持續(xù)走高，進(jìn)一步弱化了企業(yè)自主創(chuàng)新動(dòng)力和能力，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)盈利能力帶來(lái)較大負(fù)面影響，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日漸積聚，爆發(fā)和蔓延的可能性增大。由于企業(yè)大部分債務(wù)直接或間接來(lái)自于銀行，我們結(jié)合企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和特點(diǎn)，提出銀行應(yīng)對(duì)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、支持企業(yè)自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整的具體措施。
多重因素疊加導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升
企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在企業(yè)債務(wù)堆積的過(guò)剩中產(chǎn)生的，引發(fā)因素可分為宏觀(guān)和微觀(guān)兩個(gè)層面。
宏觀(guān)方面，經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債螺旋上升。近年來(lái)，受金融危機(jī)影響，歐美經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期低迷，導(dǎo)致外需疲軟，再加上我國(guó)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速放緩，造成內(nèi)需不足。
在國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求總體不足的情況下，我國(guó)企業(yè)部門(mén)卻以再杠桿化來(lái)應(yīng)對(duì)需求不足的問(wèn)題，即以更大的產(chǎn)能擴(kuò)張來(lái)吸收原有過(guò)剩的產(chǎn)能，最后形成更大的產(chǎn)能過(guò)剩。2008-2010年，部分行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，比如銅采礦、平板玻璃、鐵合金、輪胎、水泥，均是2001-2007年的2倍上下。2012年底，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、船舶行業(yè)產(chǎn)能利用率明顯低于國(guó)際通常水平。
產(chǎn)能擴(kuò)張是以負(fù)債率提升作為基礎(chǔ)的，2008-2012年，我國(guó)企業(yè)負(fù)債占GDP的比重從95%上升至125%，A股非金融企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率由53%上升至60%，而美國(guó)上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率則由2007年底的%降至2012年底的63%，OECD企業(yè)部門(mén)整體負(fù)債率也在降低。
由于產(chǎn)能過(guò)剩的加劇，工業(yè)產(chǎn)品供大于求，價(jià)格下行壓力不斷加大，企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)困難，利潤(rùn)率下降、虧損面擴(kuò)大。由于收入增速遠(yuǎn)滯后于債務(wù)增速，形成債務(wù)的堆積，而債務(wù)杠桿的上升又反過(guò)來(lái)對(duì)總需求形成極大的制約，出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩和負(fù)債率提升的相互強(qiáng)化螺旋。
微觀(guān)方面，投入要素成本上升，融資成本居高不下，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債高企。近年來(lái)我國(guó)勞動(dòng)力成本持續(xù)較快增長(zhǎng)，增加了企業(yè)成本壓力。
除勞動(dòng)力成本外，主要原材料成本不斷上升或維持在高位，能源等資源性要素價(jià)格快速上漲；隨著我國(guó)對(duì)資源環(huán)境承載能力限制以及對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求不斷提高，工業(yè)企業(yè)面臨的節(jié)能環(huán)保壓力不斷增加，成為企業(yè)一項(xiàng)重要的成本支出；稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較重，甚至在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)，部分地方政府加大了稅收稽查力度，反而使企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)有所增加。
此外，企業(yè)融資成本較高，比如2012年底，上市公司整體收益率為%，而貸款加權(quán)平均利率為%，整體處于虧損狀態(tài)，如果考慮到其他融資方式的更高成本，我國(guó)企業(yè)部門(mén)負(fù)債率將進(jìn)一步提升。人民幣持續(xù)升值也加重了企業(yè)面臨的成本壓力。企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本高企、盈利水平下降，是企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)上升的直接原因。
高負(fù)債進(jìn)一步弱化企業(yè)自主創(chuàng)新動(dòng)力和能力
過(guò)去五年，在全球遭受?chē)?guó)際金融危機(jī)沖擊的大背景下，創(chuàng)新成為各大國(guó)突破發(fā)展瓶頸、培育發(fā)展新優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略支點(diǎn)，成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇與繁榮的制勝法寶。
我國(guó)在經(jīng)過(guò)30多年的高速增長(zhǎng)之后，經(jīng)濟(jì)增速也進(jìn)入了“換擋期”，為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，必須充分發(fā)揮創(chuàng)新的重要作用，增強(qiáng)國(guó)家自主創(chuàng)新能力。企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主體，從一定意義上講，一個(gè)國(guó)家自主創(chuàng)新能力的強(qiáng)弱主要是由企業(yè)決定的，提高國(guó)家自主創(chuàng)新能力的關(guān)鍵是提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，但目前我國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新水平尚不盡如人意。
首先，我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新不足，對(duì)中長(zhǎng)期盈利能力造成較大影響。近年來(lái)，我國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)支出逐年增加，經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度進(jìn)一步提高，企業(yè)自主創(chuàng)新的能力和主體地位得到明顯加強(qiáng)，但與美國(guó)等國(guó)家相比仍有差距。美國(guó)企業(yè)2008年研發(fā)投入已占銷(xiāo)售收入的3%，而我國(guó)企業(yè)在研發(fā)方面的平均投入不到銷(xiāo)售額的1%，2012年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度僅為%，而國(guó)際企業(yè)界普遍認(rèn)為，達(dá)到5%以上的企業(yè)才有競(jìng)爭(zhēng)力，2%僅夠維持，不足1%的企業(yè)難以生存。
我國(guó)企業(yè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、自主品牌、高附加值的產(chǎn)品比重低，盈利能力不佳，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。2013年世界500強(qiáng)中，中國(guó)內(nèi)地上榜企業(yè)增至85家（僅次于美國(guó)），其中71家非金融企業(yè)營(yíng)業(yè)收入占500強(qiáng)中非金融企業(yè)的%，但利潤(rùn)總額僅占%，利潤(rùn)率與資產(chǎn)回報(bào)率遠(yuǎn)低于平均水平，說(shuō)明這些企業(yè)盈利能力與收入規(guī)模不匹配，雖“大”而不“強(qiáng)”，缺乏核心技術(shù)和差異性產(chǎn)品。此外，盈利靠前的高科技企業(yè)幾乎全部是美國(guó)企業(yè)，而我國(guó)僅有華為等極個(gè)別企業(yè)在列。
中美兩國(guó)的非金融企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相似，但是兩國(guó)企業(yè)的盈利能力相差甚遠(yuǎn)，美國(guó)企業(yè)在所有盈利指標(biāo)上都顯著好于中國(guó)企業(yè)。美國(guó)企業(yè)的高利潤(rùn)率意味著美國(guó)企業(yè)相較于中國(guó)企業(yè)可以承受更高的利息、負(fù)債和更大的盈利波動(dòng)。
其次，高負(fù)債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)存在擠出效應(yīng)，影響企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。現(xiàn)代企業(yè)要做大做強(qiáng)，就必須具備強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而核心競(jìng)爭(zhēng)力又根源于不斷創(chuàng)新。目前我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新仍然處于低層次階段，核心技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備主要還是依靠從外部引進(jìn)，缺乏真正意義上的自主創(chuàng)新，長(zhǎng)此以往將導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新能力不斷衰退，核心競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)法形成。
我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新能力薄弱，既有產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段、市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家創(chuàng)新體系、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等外部環(huán)境因素的影響，更主要的是受到企業(yè)盈利水平和投入能力、創(chuàng)新收益和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等內(nèi)部條件的制約，其中企業(yè)盈利水平對(duì)研發(fā)投入和投入規(guī)模具有關(guān)鍵影響。
再加上近來(lái)年我國(guó)企業(yè)負(fù)債水平不斷升高，導(dǎo)致更多的資金用于償還債務(wù)，對(duì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)存在明顯的擠出效應(yīng)，更加弱化了企業(yè)自主創(chuàng)新動(dòng)力和能力，使得企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新、流程再造、模式創(chuàng)新等領(lǐng)域的支出大大降低，最后使得企業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的技術(shù)和組織基礎(chǔ)不牢。
銀行如何防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、支持企業(yè)自主創(chuàng)新
企業(yè)在高負(fù)債的情況下，創(chuàng)新研發(fā)無(wú)法順利開(kāi)展，長(zhǎng)期盈利能力將進(jìn)一步下降，隨著經(jīng)濟(jì)下行和各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能處于擴(kuò)大趨勢(shì)，銀行應(yīng)未雨綢繆，提前做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，加大對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新的支持力度。
首先，加強(qiáng)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，奠定提升創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)。良好的財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)的基礎(chǔ)，過(guò)度負(fù)債將使得企業(yè)無(wú)力進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)。銀行應(yīng)建立完善的評(píng)審授信機(jī)制，采用科學(xué)有效的評(píng)估方法，合理測(cè)算企業(yè)信用空間。評(píng)估企業(yè)信用空間時(shí)，不僅要結(jié)合企業(yè)所在區(qū)域、所屬行業(yè)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、負(fù)債情況、信用記錄等歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)情況，還應(yīng)考慮企業(yè)所擁有的技術(shù)領(lǐng)先程度、創(chuàng)新研發(fā)能力、市場(chǎng)發(fā)展前景、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度等成長(zhǎng)性要素。在準(zhǔn)確測(cè)算企業(yè)信用空間的基礎(chǔ)上，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)用信管理，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)貸款資金用途，摸清企業(yè)真實(shí)現(xiàn)金流，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，督促企業(yè)將債務(wù)規(guī)?？刂圃诤侠淼姆秶鷥?nèi)，為企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)提供充足的資金保障。
其次，支持企業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能，創(chuàng)造提升創(chuàng)新能力的條件。產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率下降、開(kāi)工不足、成本上升，產(chǎn)品價(jià)格下行、利潤(rùn)下降、盈利能力下滑，難以為企業(yè)創(chuàng)新提供良好支持。銀行應(yīng)在嚴(yán)控產(chǎn)能過(guò)剩而引發(fā)的企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，支持產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，盡快實(shí)現(xiàn)良性可持續(xù)發(fā)展，為企業(yè)提升自主創(chuàng)新能力創(chuàng)造條件、提供空間。銀行應(yīng)按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》中“消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批”的產(chǎn)業(yè)政策要求，采取差別化的信貸政策。一是加大對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)兼并重組整合過(guò)剩產(chǎn)能、轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)改造和向境外轉(zhuǎn)移產(chǎn)能、開(kāi)拓市場(chǎng)的信貸支持；二是對(duì)涉及落后產(chǎn)能、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的新增產(chǎn)能、節(jié)能環(huán)保不達(dá)標(biāo)且整改無(wú)望的企業(yè)或項(xiàng)目，不提供新增授信支持，壓縮退出存量貸款；三是對(duì)未取得續(xù)建認(rèn)定、不能依法依規(guī)補(bǔ)辦相關(guān)手續(xù)的違規(guī)在建項(xiàng)目，立即停止發(fā)放貸款，妥善做好債權(quán)資金的保全工作；四是對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)之外的擬擴(kuò)大產(chǎn)能的重大工業(yè)項(xiàng)目，應(yīng)審慎評(píng)估市場(chǎng)前景，做好盡職調(diào)查，防范因產(chǎn)能過(guò)快擴(kuò)張帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。
最后，加大企業(yè)創(chuàng)新支持力度，打造企業(yè)可持續(xù)盈利能力。長(zhǎng)期盈利能力是企業(yè)償還債務(wù)的有效保障，銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)幫助企業(yè)打造可持續(xù)盈利能力，以降低信貸風(fēng)險(xiǎn)、提高收益。提高核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)增強(qiáng)獲利能力的最有效途徑，而創(chuàng)新又是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力最大的源泉，因此，銀行應(yīng)積極響應(yīng)十八大提出的“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略”，按照《關(guān)于深化科技體制改革加快國(guó)家創(chuàng)新體系建設(shè)的意見(jiàn)》的要求，加大對(duì)企業(yè)創(chuàng)新方面融資需求的支持力度，推進(jìn)企業(yè)改善治理結(jié)構(gòu)，建立有利于創(chuàng)新的現(xiàn)代企業(yè)制度。一是積極支持創(chuàng)新研發(fā)能力強(qiáng)的大企業(yè)加大核心技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)力度，加快形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；二是充分利用財(cái)稅政策，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本投資科技型中小企業(yè)，增強(qiáng)其融資能力，加大對(duì)其的信貸支持，幫助其將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)和盈利能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；三是積極支持承擔(dān)國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)、實(shí)施重大科技成果轉(zhuǎn)化的企業(yè)整合創(chuàng)新資源，提高科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化效率；四是加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、轉(zhuǎn)型升級(jí)企業(yè)的信貸支持力度，加快節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及化解3
地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解
2011-10-02 17:13:03本文來(lái)源于：作者：農(nóng)業(yè)銀行江蘇省分行 黃瑞峰編輯：
地方債、金融風(fēng)險(xiǎn)
在西方國(guó)家紛紛陷入債務(wù)危機(jī)難以自拔的形式下，我國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題也已成為國(guó)內(nèi)有識(shí)之士關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，地方政府和銀行應(yīng)該采取哪些措施防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢？ 0 最近一段時(shí)間以來(lái)，歐元地區(qū)一些國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題浮出水面，風(fēng)險(xiǎn)驟然增大，美國(guó)公債風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)也頻頻拉響。在西方國(guó)家債務(wù)危機(jī)四伏的情況下，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對(duì)我國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題的普遍關(guān)注，也引起了地方政府債務(wù)是否會(huì)造成我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的警覺(jué)和擔(dān)憂(yōu)。在重新審視我國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題的同時(shí)，如何未雨綢繆，前瞻性地尋求防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，已顯得刻不容緩。
我國(guó)地方政府債務(wù)現(xiàn)狀
我國(guó)地方政府債務(wù)數(shù)額巨大。我國(guó)地方政府債務(wù)數(shù)額究竟有多少？不久前，國(guó)家審計(jì)署公布了由總署、省、市、縣四級(jí)審計(jì)機(jī)關(guān)4萬(wàn)多名審計(jì)人員按照“見(jiàn)賬、見(jiàn)人、見(jiàn)物、逐筆、逐項(xiàng)”審核的原則，對(duì)所有涉及我國(guó)省、市、縣三級(jí)地方政府的個(gè)項(xiàng)目和筆債務(wù)審核的權(quán)威結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，至2010年底，我國(guó)地方政府債務(wù)總量達(dá)到萬(wàn)億元,其中80%的資金由商業(yè)銀行提供，占當(dāng)期商業(yè)銀行貸款總額的16%。按照歐盟《馬約》的規(guī)定，一個(gè)國(guó)家的債務(wù)率不得超過(guò)該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值60%的警戒線(xiàn)，我國(guó)10萬(wàn)多億元的債務(wù)目前雖然僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%，但是數(shù)額的絕對(duì)值仍然十分巨大，一旦這些巨量債務(wù)產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn),對(duì)我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和銀行體系帶來(lái)的負(fù)面影響及造成的巨大沖擊不言而喻。
我國(guó)地方政府債務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。根據(jù)審計(jì)結(jié)果，至2010年底，我國(guó)地方政府債務(wù)率（包括負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)轉(zhuǎn)化為償債責(zé)任計(jì)算）為%。審計(jì)發(fā)現(xiàn)，一些地區(qū)和行業(yè)存在著舉債缺乏規(guī)范、債務(wù)規(guī)模較大、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重、違規(guī)取得和使用債務(wù)資金等問(wèn)題。近年來(lái)，地方政府債務(wù)規(guī)模的增速超過(guò)了固定資產(chǎn)中國(guó)內(nèi)貸款的增速。地方政府債務(wù)50%以上的部分將于2011年至2013年逐步進(jìn)入還本高峰期, 還債壓力明顯。一些貸款存在著借新還舊問(wèn)題,部分債務(wù)違約已經(jīng)顯現(xiàn)，貸款壞賬將不可避免。例如，有媒體報(bào)道，某省高速公路開(kāi)發(fā)公司總資產(chǎn)為1314億元，負(fù)債1015億元，成立5年來(lái)僅實(shí)現(xiàn)8億元利潤(rùn)，根據(jù)測(cè)算,即使到“十二五”末也僅能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10億元，而該公司的負(fù)債大多為銀行貸款，這一事例也許僅暴露了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的冰山一角。中銀國(guó)際的研究顯示，假定在較壞的情況下，3年后我國(guó)地方政府融資平臺(tái)不良貸款率上升到30%，則我國(guó)商業(yè)銀行整體不良貸款率將由目前的%上升到%，同時(shí),銀行的凈利潤(rùn)較2010年將下降55%，銀行首當(dāng)其沖會(huì)受到較大損失。因此,我國(guó)地方政府債務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患不容輕視。
如何防范化解我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
清理排查地方政府融資貸款，進(jìn)行詳細(xì)分類(lèi)和科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。近一年來(lái)，我國(guó)政府和銀行業(yè)監(jiān)管部門(mén)對(duì)地方政府貸款給予了高度關(guān)注，頻頻出臺(tái)相關(guān)政策進(jìn)行指導(dǎo)。2011年6月，國(guó)務(wù)院專(zhuān)門(mén)召開(kāi)會(huì)議，公布了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求地方政府對(duì)債務(wù)進(jìn)行全面清理規(guī)范，有效化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)也多次提示風(fēng)險(xiǎn)狀況。商業(yè)銀行應(yīng)按照“逐包打開(kāi)，逐筆核對(duì)、重新評(píng)估、整改保全”的十六字方針，對(duì)貸款進(jìn)行摸底排查，按照“分解數(shù)據(jù)、四方對(duì)賬、分析定性、匯總報(bào)表、統(tǒng)一會(huì)談、補(bǔ)正檢查”的六個(gè)步驟，按照現(xiàn)金流覆蓋情況對(duì)政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行分類(lèi)處置，查清債務(wù)總量、貸款期限和結(jié)構(gòu)，明確償債主體，增加信息的透明度，使隱性風(fēng)險(xiǎn)顯性化，做到心中有數(shù)。對(duì)于一些沒(méi)有現(xiàn)金流的項(xiàng)目或者預(yù)期利潤(rùn)極低的項(xiàng)目，應(yīng)增加抵押擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段，密切關(guān)注貸款的還款能力以及還款收入來(lái)源，堵塞漏洞，認(rèn)真處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目的后繼融資問(wèn)題。
壓縮控制地方政府融資平臺(tái)貸款。鑒于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)放的地方政府貸款數(shù)額較大、且存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)啟動(dòng)調(diào)控措施，除了保障房建設(shè)等一些特殊用途的貸款外，暫停發(fā)放新的地方政府貸款。要加強(qiáng)與地方政府的溝通與協(xié)調(diào)，取得地方政府的理解和支持。對(duì)新發(fā)放的貸款以及之前項(xiàng)目的后繼貸款，應(yīng)實(shí)行貸款權(quán)限上收、嚴(yán)格落實(shí)借款人準(zhǔn)入條件、建立名單制、由商業(yè)銀行總行進(jìn)行集中審批等制度，使地方政府債務(wù)規(guī)模得到有效控制。
加強(qiáng)對(duì)政府融資平臺(tái)貸款的管理。商業(yè)銀行對(duì)發(fā)放的貸款要強(qiáng)化貸后檢查和監(jiān)督，關(guān)注貸款的還款能力及項(xiàng)目收入來(lái)源，建立并完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和資金使用控制管理制度。地方政府融資項(xiàng)目多屬于中長(zhǎng)期貸款，還款周期長(zhǎng)，存在著還款期集中、還款壓力大、貸款到期與長(zhǎng)期投資回報(bào)不相匹配等問(wèn)題，商業(yè)銀行應(yīng)積極采取措施，對(duì)債務(wù)進(jìn)行重組，合理安排債務(wù)償還期限，強(qiáng)化貸后資金流向的監(jiān)控，要按照銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，對(duì)超過(guò)一定數(shù)額的貸款資金，采用受托支付方式，嚴(yán)密監(jiān)控資金流向。
對(duì)地方政府融資平臺(tái)貸款實(shí)行有效金融監(jiān)管。銀行業(yè)監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管是保障地方政府貸款持續(xù)健康安全運(yùn)行的重要手段，監(jiān)管要從監(jiān)管范圍、監(jiān)管手段、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管模式、監(jiān)管體系等方面適應(yīng)形勢(shì)的不斷發(fā)展變化，建立全方位、多角度、全過(guò)程、現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管緊密結(jié)合的綜合監(jiān)管體系。一是建立和完善經(jīng)濟(jì)金融安全運(yùn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)體系，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控政策和政府債務(wù)績(jī)效的執(zhí)行監(jiān)測(cè)、分析和信息反饋，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀態(tài)的預(yù)見(jiàn)性和把握能力。監(jiān)管機(jī) 構(gòu)要高度關(guān)注政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，深入分析研究，認(rèn)真總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，提高監(jiān)管的預(yù)見(jiàn)性、科學(xué)性和有效性。二是落實(shí)轄區(qū)及行業(yè)監(jiān)管責(zé)任制，嚴(yán)格查處金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作行為，對(duì)違規(guī)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行雙線(xiàn)問(wèn)責(zé)制，嚴(yán)格責(zé)任追究。三是完善金融調(diào)控手段，制定和運(yùn)用更加靈活和有針對(duì)性的金融調(diào)控政策，及時(shí)協(xié)調(diào)化解地方政府債務(wù)中存在的突出問(wèn)題。四是建立地方政府債務(wù)監(jiān)測(cè)分析體系、最后貸款人救助機(jī)制等，為商業(yè)銀行提供流動(dòng)性危機(jī)擴(kuò)散和風(fēng)險(xiǎn)蔓延的有效防控手段。一些政府融資平臺(tái)公司往往在多家銀行開(kāi)戶(hù)，給商業(yè)銀行加強(qiáng)資金監(jiān)管增加了難度，要發(fā)揮人民銀行征信數(shù)據(jù)平臺(tái)的作用，緊密跟蹤監(jiān)測(cè)，及時(shí)更新數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)信息共享，為防范風(fēng)險(xiǎn)提供決策依據(jù)。
政府和銀行積極采取措施，處置風(fēng)險(xiǎn)貸款。堅(jiān)持地方政府債務(wù)問(wèn)題應(yīng)由地方政府自身解決的原則，即：“誰(shuí)舉債，誰(shuí)負(fù)責(zé)償還”的原則。審計(jì)署建議，地方政府應(yīng)對(duì)已形成的債務(wù)進(jìn)行清查，加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的管理和清理，糾正債務(wù)資金管理和使用中存在的問(wèn)題。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目和有經(jīng)營(yíng)收益項(xiàng)目形成的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，對(duì)無(wú)經(jīng)營(yíng)收益的公益性項(xiàng)目形成的債務(wù)，地方政府應(yīng)統(tǒng)籌制定還款計(jì)劃，主要通過(guò)安排預(yù)算，以財(cái)政方式解決。為化解債務(wù)危機(jī)，政府應(yīng)緊縮開(kāi)支，開(kāi)源節(jié)流，樹(shù)立預(yù)算硬約束，嚴(yán)肅財(cái)政紀(jì)律，預(yù)防道德風(fēng)險(xiǎn)。立足于地方政府解決自身債務(wù)問(wèn)題，有利于養(yǎng)成地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)量力而為、更加理性務(wù)實(shí)的意識(shí)，能夠避免一些地方政府不顧自身實(shí)際，濫用信用、過(guò)度借債，大干快上的急功近利做法。
在融資平臺(tái)貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，地方政府應(yīng)采取多種方法化解風(fēng)險(xiǎn)，例如，可通過(guò)變賣(mài)部分資產(chǎn)、減持部分國(guó)有企業(yè)上市公司股權(quán)、使用土地出讓金等償還銀行債務(wù)，有條件的地區(qū)還可向中央政府申請(qǐng)發(fā)行地方特別債券，通過(guò)適度舉債以?xún)斶€銀行貸款。舉債要經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，納入地方預(yù)算管理，報(bào)同級(jí)人大審批同意。要制定相關(guān)制度和辦法，對(duì)發(fā)債募集的資金使用加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)督，保證資金專(zhuān)款專(zhuān)用。商業(yè)銀行處置地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體做法有：一是進(jìn)行核銷(xiāo)，利用撥備對(duì)一些壞賬進(jìn)行核銷(xiāo)，壞賬核銷(xiāo)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格審查，并經(jīng)有權(quán)部門(mén)批準(zhǔn)后實(shí)施。二是實(shí)行資產(chǎn)證券化。銀行可將一些貸款打包作為證券向市場(chǎng)銷(xiāo)售，從社會(huì)上獲取部分資金，有助于部分解決銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題，但證券資產(chǎn)在市場(chǎng)上可能存在打折銷(xiāo)售情況，不僅會(huì)給銀行帶來(lái)?yè)p失，而且難以從根本上消除信用風(fēng)險(xiǎn)。三是實(shí)行債轉(zhuǎn)股。我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，不允許銀行向企業(yè)投資，對(duì)此，可采取變通的方法，例如以商業(yè)銀行成立的基金管理公司作為投資主體將銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，基金公司通過(guò)階段性持股，成為政府融資平臺(tái)公司或項(xiàng)目的股東并依法行使股東權(quán)利。實(shí)施債轉(zhuǎn)股的目的和作用就是把地方政府從巨額債務(wù)中解脫出來(lái)，實(shí)施債轉(zhuǎn)股后，原來(lái)的地方政府與銀行的債權(quán)債務(wù)關(guān)系就變成了基金管理公司與地方政府融資平臺(tái)公司的持股與被持股或控股與被控股的關(guān)系，由原來(lái)的平臺(tái)公司還本付息轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t，這一重大轉(zhuǎn)變將使得基金管理公司能夠名正言順地參與平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)決策，增強(qiáng)對(duì)債務(wù)公司的約束力。一旦項(xiàng)目出現(xiàn)生機(jī)，經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)后，基金公司可將所持股份按規(guī)定向國(guó)內(nèi)外投資者（例如上市公司、民營(yíng)企業(yè)，外資和個(gè)人投資者）轉(zhuǎn)讓出售、推薦公司上市、或由地方政府依法回購(gòu)，最終收回資金。3 四是對(duì)債務(wù)進(jìn)行重新組合，調(diào)整延長(zhǎng)貸款還款期限，以“時(shí)間換取空間”，逐步、分期消化債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
建立中央政府救助機(jī)制。多年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展且保持了較高的增速，政府財(cái)政稅收收入穩(wěn)定，且擁有巨額外匯資產(chǎn)，國(guó)家具有負(fù)債比率可控的優(yōu)勢(shì)。建立中央政府救助機(jī)制，有利于發(fā)揮中央政府強(qiáng)大的國(guó)家信譽(yù)作用幫助地方政府解決其債務(wù)問(wèn)題，有利于避免債務(wù)問(wèn)題對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊及使商業(yè)銀行陷入危機(jī)，有利于提振社會(huì)信心，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。當(dāng)然，中央政府實(shí)行救助并非是“免費(fèi)的午餐”，具體做法上，中央政府可通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債或由財(cái)政撥付專(zhuān)款籌集資金，向一些地方政府提供階段性援助。必須事先研究制定一整套中央救助機(jī)制的制度辦法，實(shí)行嚴(yán)格的審查、借款、還款制度。對(duì)于地方政府融資中產(chǎn)生的流動(dòng)性困難，可為其提供部分借款，并訂立借款協(xié)議，要求其在一定期限內(nèi)償還本息。對(duì)于地方政府債務(wù)中產(chǎn)生的實(shí)質(zhì)性損失，中央提供的借款必須與地方政府今后的轉(zhuǎn)移支付進(jìn)行掛鉤，在以后轉(zhuǎn)移支付中分期抵扣。
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