下面是范文網(wǎng)小編整理的企業(yè)債轉(zhuǎn)股案例分析3篇 債轉(zhuǎn)股成功案例，供大家賞析。
企業(yè)債轉(zhuǎn)股案例分析1
丁偉經(jīng)濟(jì)2班
淺議債轉(zhuǎn)股
債轉(zhuǎn)股是指國(guó)家組建金融資產(chǎn)管理公司，收購(gòu)銀行的不良資產(chǎn)，把原來(lái)銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的控股（或持股）與被控股的關(guān)系，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來(lái)的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。從國(guó)際關(guān)系來(lái)看，債轉(zhuǎn)股指?jìng)鶆?wù)國(guó)在面臨經(jīng)濟(jì)困難或是信貸評(píng)級(jí)下滑時(shí)，以本國(guó)貨幣按市場(chǎng)狀況以一定的折扣贖回外債。債權(quán)人隨后以債務(wù)國(guó)貨幣投資于該國(guó)的公司，將原來(lái)的債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)。這種情形被稱(chēng)為債務(wù)國(guó)將債務(wù)證券化了。
作為一項(xiàng)重大經(jīng)濟(jì)政策的債轉(zhuǎn)股，其現(xiàn)階段的主要目的是解決銀行不良資產(chǎn)、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)、幫助國(guó)有企業(yè)解困。其深遠(yuǎn)的目標(biāo)應(yīng)該是借此促進(jìn)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建設(shè)國(guó)家投資的社會(huì)主義資本公司。之所以這么說(shuō)，是因?yàn)橛筛骷?jí)政府及其部門(mén)充當(dāng)國(guó)有股的權(quán)益責(zé)任人，不利于切斷政企間的行政鏈，不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換。而國(guó)有股沒(méi)有具體的權(quán)益責(zé)任人，或者沒(méi)有以嚴(yán)格約束力的方式把國(guó)有產(chǎn)權(quán)委托給公司法人，則公司資本難以真正表現(xiàn)為資本，利益失衡和行為不當(dāng)則在所難免。因此，必須在作為最終所有者的國(guó)家和作為法人財(cái)產(chǎn)實(shí)體的企業(yè)之間建立起新的關(guān)系鏈，即國(guó)有資本權(quán)益責(zé)任鍵。一方面保障國(guó)有制利益，另一方面為轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制和建設(shè)國(guó)家投資的社會(huì)主義資本公司創(chuàng)造重要條件，其意義當(dāng)然遠(yuǎn)大于商業(yè)性債轉(zhuǎn)股。
債轉(zhuǎn)股”成功所以債轉(zhuǎn)股成功的關(guān)鍵還是要看這類(lèi)企業(yè)能否在短期內(nèi)扭虧為盈或在短期內(nèi)經(jīng)資產(chǎn)管理公司的“包裝”給投資者以信心,但是,如果“債轉(zhuǎn)股”沒(méi)有觸及到企業(yè)長(zhǎng)期虧損的深層次問(wèn)題,僅一個(gè)“轉(zhuǎn)”字了事,對(duì)整個(gè)國(guó)家而言無(wú)異于將“左邊口袋里的帳單裝入右邊口袋”,整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有減少,最終結(jié)果仍難免重蹈政府財(cái)政托底清債的覆轍。
在我國(guó)“債轉(zhuǎn)股”模式現(xiàn)具體表現(xiàn)為國(guó)家財(cái)政發(fā)行國(guó)債籌措資本金，成立四家與四大國(guó)有商業(yè)銀行掛勾的金融資產(chǎn)管理公司，金融資產(chǎn)管理公司以按同等賬面價(jià)值發(fā)行財(cái)政擔(dān)保債券方式置換四大國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)具有發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展前景的國(guó)有企業(yè)的不良債權(quán)，從而使四大國(guó)有商業(yè)銀行原來(lái)由于政府干預(yù)、銀行自身問(wèn)題、企業(yè)問(wèn)題而造成的自身資產(chǎn)不良的狀況得以改善。金融資產(chǎn)管理公司獲得的對(duì)國(guó)有企業(yè)的債權(quán)經(jīng)財(cái)務(wù)重組后轉(zhuǎn)化為對(duì)國(guó)有企業(yè)的股權(quán)，從而在較大限度下減輕了國(guó)有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān);同時(shí)，通過(guò)對(duì)股東權(quán)利的行使、對(duì)公司重大決策的參與，金融資產(chǎn)管理公司協(xié)助國(guó)有企業(yè)進(jìn)行管理重組，在原有企業(yè)的基礎(chǔ)上原企業(yè)改造成一新公司或由原企業(yè)劃分部分資產(chǎn)與該債權(quán)組成另一新公司，從而恢復(fù)企業(yè)活力、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，使國(guó)有企業(yè)在減負(fù)情況下奮力發(fā)展、扭虧轉(zhuǎn)盈，以達(dá)到自身在將來(lái)一定期限內(nèi)通過(guò)轉(zhuǎn)讓、上市、企業(yè)回購(gòu)股權(quán)等方式退出國(guó)有企業(yè)并獲取一定收益。債轉(zhuǎn)股是以金融資產(chǎn)管理公司作為主體 ,將國(guó)有銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的部分貸款轉(zhuǎn)為股權(quán) ,是化解銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革與發(fā)展的一項(xiàng)重大舉措。從債轉(zhuǎn)股本身來(lái)說(shuō) ,它涉及企業(yè)、金融資產(chǎn)管理公司、銀行三方面的利益。
一、債轉(zhuǎn)股對(duì)國(guó)有企業(yè)影響
積極影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：
一方面它強(qiáng)化了對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)監(jiān)督。在我國(guó)，資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，國(guó)有企業(yè)資金嚴(yán)重依賴(lài)銀行貸款，但銀行的債權(quán)人地位使得銀行無(wú)法約束企業(yè)的行為。當(dāng)前，存在一個(gè)突出現(xiàn)象是，銀行的債權(quán)糾紛由于種種原因在法院很難取得勝訴，即使取得勝訴，也無(wú)法執(zhí)行實(shí)施。實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后，金融資產(chǎn)管理公司取得對(duì)企業(yè)的監(jiān)管權(quán)，就能增加對(duì)債務(wù)企業(yè)的約束力度，防止企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為短期化，保障金融資產(chǎn)管理公司權(quán)益，并使銀行權(quán)益得到即時(shí)保證(以全額式部分比例形式)。
另一方面它減輕了國(guó)有企業(yè)負(fù)擔(dān)，有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)脫困目標(biāo)。國(guó)有企業(yè)脫困的目標(biāo)艱巨，債務(wù)問(wèn)題是其主要梗阻之一。“債轉(zhuǎn)股”后，企業(yè)不用還本付息，負(fù)擔(dān)隨之減輕;同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表也趨于健康，便于企業(yè)獲得新的融資。而且，“債轉(zhuǎn)股”觸及企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度，推行管理重整，廢除官僚機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)盡早建立新的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。
不利影響主要表現(xiàn)為：
通過(guò)債轉(zhuǎn)股，企業(yè)負(fù)債率的降低，并非基于企業(yè)資產(chǎn)盈利能力的實(shí)際增強(qiáng)，這就給債轉(zhuǎn)股企業(yè)提出了一個(gè)如何進(jìn)一步深化改革，提高資產(chǎn)實(shí)際盈利能力，擺脫困境，求得良性發(fā)展的要求，面臨巨大的挑戰(zhàn)。
二、債轉(zhuǎn)股對(duì)銀行影響
積極影響主要表現(xiàn)在：
債轉(zhuǎn)股把銀行不良資產(chǎn)盤(pán)活，把銀行不良資產(chǎn)分離出去，轉(zhuǎn)為企業(yè)的股權(quán)，這樣，就可大力提高銀行的信用地位，從而搞活銀行的資金，增強(qiáng)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。另外，通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司來(lái)使企業(yè)重組，可以改變單一的國(guó)有資本，增加國(guó)有資本的活性，同時(shí)引進(jìn)了外部監(jiān)督機(jī)制，有助管理層的發(fā)展。
不利影響主要表現(xiàn)在：
如果通過(guò)債轉(zhuǎn)股，企業(yè)仍不能有效提高資產(chǎn)實(shí)際盈利能力，將產(chǎn)生企業(yè)大量舉債，逃債賴(lài)帳等負(fù)面影響，金融資產(chǎn)管理公司只能退出。銀行的不良資產(chǎn)仍是亟待解決的問(wèn)題。
三、債轉(zhuǎn)股對(duì)政府影響
實(shí)行“債轉(zhuǎn)股”社會(huì)震動(dòng)小，容易得到各方支持?！皞D(zhuǎn)股”兼顧了財(cái)政、銀行、企業(yè)三方面的利益。國(guó)家銀行債權(quán)變股權(quán)，沒(méi)有簡(jiǎn)單勾銷(xiāo)債務(wù)，而是改變了償債方式，從借貸關(guān)系改變成不需還本的投資合作，既沒(méi)有增加財(cái)政支出，又減輕了企業(yè)還債負(fù)擔(dān)，銀行也獲得了管理權(quán)。這是一種現(xiàn)實(shí)代價(jià)最小的債務(wù)重組方案，社會(huì)震動(dòng)小，所以，可以在較大規(guī)模上運(yùn)用，有利于在較短時(shí)間內(nèi)收到解脫國(guó)家銀行和國(guó)有企業(yè)債務(wù)癥結(jié)的成效。
實(shí)行債轉(zhuǎn)股，對(duì)企業(yè)和銀行來(lái)說(shuō)都是一件好事，銀企雙方可以相互得利。他可以盤(pán)活銀行的不良貸款，化解金融風(fēng)險(xiǎn)，又可以支持國(guó)有企業(yè)脫困，加快改革。但是，債轉(zhuǎn)股不能解決企業(yè)和銀行的所有問(wèn)題。
目前我國(guó)運(yùn)作的債轉(zhuǎn)股整個(gè)操作步驟實(shí)際包括兩個(gè)方面：財(cái)務(wù)重組和管理重組。財(cái)務(wù)重組實(shí)現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，改變企業(yè)和資產(chǎn)管理公司的債權(quán)結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況從報(bào)表上看，明顯變得優(yōu)質(zhì)，但是如果債轉(zhuǎn)股知識(shí)重點(diǎn)完成財(cái)務(wù)重組，其他方面不作相應(yīng)改變，只能在短時(shí)間內(nèi)奏效，隨著時(shí)間的推移，必將重新陷入經(jīng)營(yíng)困境。所以，在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股的運(yùn)作中，管理充足應(yīng)是一個(gè)關(guān)鍵的，核心的步驟，必須從企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、人事任免體系、管理激勵(lì)機(jī)制等各個(gè)方面予以更新和改善。督促企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的提升，從源頭上遏制不良資產(chǎn)的繼續(xù)發(fā)生。
企業(yè)債轉(zhuǎn)股案例分析2
一、債轉(zhuǎn)股概念
《辦法》第二條將債轉(zhuǎn)股界定為：“債權(quán)人以其依法享有的對(duì)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司或者股份有限公司（以下統(tǒng)稱(chēng)公司）的債權(quán)，轉(zhuǎn)為公司股權(quán)，增加公司注冊(cè)資本的行為?！?/p>
1、債轉(zhuǎn)股屬于增資
債權(quán)出資可以分為兩種情況，一種為債權(quán)人以其擁有的第三方的債權(quán)對(duì)被投資公司進(jìn)行投資，例如甲公司以擁有的乙公司的債權(quán)對(duì)丙公司進(jìn)行投資；第二種為債權(quán)人以其擁有的債務(wù)人的債權(quán)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行增資。例如甲公司擁有對(duì)A公司的債權(quán)100萬(wàn)元，A公司注冊(cè)資本為100萬(wàn)元，A公司股東為乙公司?，F(xiàn)甲公司經(jīng)與乙公司協(xié)商，將債權(quán)100萬(wàn)元增加A公司注冊(cè)資本100萬(wàn)元。則債轉(zhuǎn)股后，A公司注冊(cè)資本為200萬(wàn)元，甲和乙均為A公司股東?！掇k法》中的債轉(zhuǎn)股指的是第二種情形，不適用于新設(shè)公司。
2、上市公司的債轉(zhuǎn)股
《辦法》不僅規(guī)定可以對(duì)有限責(zé)任公司的債權(quán)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，而且對(duì)股份有限公司的債權(quán)也可以債轉(zhuǎn)股。因此，上市公司的債轉(zhuǎn)股在工商局層面也具有可行性。但由于上市公司的增資除了資本公積、留存收益轉(zhuǎn)增資本外，均需要證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的審核程序，因此，實(shí)踐中上市公司是否能夠通過(guò)定向增發(fā)的方式完成債轉(zhuǎn)股尚需拭目以待。
3、可以轉(zhuǎn)為股權(quán)的債權(quán)類(lèi)型
債的形成原因是五彩繽紛的，例如侵權(quán)、無(wú)因管理、不當(dāng)?shù)美鹊染尚纬蓚鶛?quán)。因?yàn)椤豆痉ā分袑?duì)非貨幣性資產(chǎn)出資的條件要求為可評(píng)估和可轉(zhuǎn)讓?zhuān)虼?，此次辦法中對(duì)可轉(zhuǎn)為股權(quán)的債權(quán)進(jìn)行了限定，僅為三種：
①合同之債；可轉(zhuǎn)為股權(quán)的合同之債，《辦法》要求滿(mǎn)足兩個(gè)條件：一為債權(quán)人已經(jīng)履行債權(quán)所對(duì)應(yīng)的合同義務(wù)；二為不違反法律、行政法規(guī)、國(guó)務(wù)院決定或者公司章程的禁止性規(guī)定。
②人民法院生效裁判確認(rèn)的債權(quán)；非合同之債，如果經(jīng)法院的裁定文書(shū)或判決文書(shū)的確認(rèn)，也可以轉(zhuǎn)為股權(quán)。
③公司破產(chǎn)重整或者和解期間，列入經(jīng)人民法院批準(zhǔn)的重整計(jì)劃或者裁定認(rèn)可的和解協(xié)議的債權(quán)。
上述規(guī)定比較寬松，但由于《辦法》中要求債轉(zhuǎn)股必須評(píng)估，因此在實(shí)踐中的掌握應(yīng)該會(huì)從緊些，比如要求債具有貨幣或?qū)嵨锝o付內(nèi)容。
二、程序上的規(guī)定
1、多人債權(quán)
用以轉(zhuǎn)為股權(quán)的債權(quán)有兩個(gè)以上債權(quán)人的，債權(quán)人對(duì)債權(quán)應(yīng)當(dāng)已經(jīng)作出分割。也就睡說(shuō)，在作出債轉(zhuǎn)股的決議之前，債權(quán)人必須先把債權(quán)分割清楚，以免引起不必要的糾紛。
2、債轉(zhuǎn)股的評(píng)估
為了防止虛構(gòu)債權(quán)和虛增資本，此次《辦法》要求所有的債轉(zhuǎn)股均需進(jìn)行評(píng)估且作價(jià)出資金額不得高于該債權(quán)的評(píng)估值。而且，由于《辦法》規(guī)定，股東（大）會(huì)決議應(yīng)當(dāng)確認(rèn)債權(quán)作價(jià)出資金額，因此，實(shí)務(wù)操作中也需要股東大會(huì)在評(píng)估后，對(duì)評(píng)估價(jià)格進(jìn)行確認(rèn)，并形成決議。另外，《辦法》將債權(quán)列入非貨幣性資產(chǎn)，因此規(guī)定債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)作價(jià)出資金額與其他非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資金額之和，不得高于公司注冊(cè)資本的百分之七十。
3、驗(yàn)資程序
債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)應(yīng)當(dāng)經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具驗(yàn)資證明。驗(yàn)資證明應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：
①債權(quán)的基本情況，包括債權(quán)發(fā)生時(shí)間及原因、合同當(dāng)事人姓名或者名稱(chēng)、合同標(biāo)的、債權(quán)對(duì)應(yīng)義務(wù)的履行情況；
②債權(quán)的評(píng)估情況，包括評(píng)估機(jī)構(gòu)的名稱(chēng)、評(píng)估報(bào)告的文號(hào)、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估值；
③債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的完成情況，包括已簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議、債權(quán)人免除公司對(duì)應(yīng)債務(wù)、公司相關(guān)會(huì)計(jì)處理；
④債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)依法須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)的，其批準(zhǔn)的情況。
4、工商變更手續(xù)
債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的，公司應(yīng)當(dāng)依法向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)辦理注冊(cè)資本和實(shí)收資本變更登記。涉及公司其他登記事項(xiàng)變更的，公司應(yīng)當(dāng)一并申請(qǐng)辦理變更登記。
《辦法》將在明年開(kāi)始執(zhí)行，因此，各地工商局的債轉(zhuǎn)股登記資料清單尚在準(zhǔn)備中，估計(jì)企業(yè)至少應(yīng)準(zhǔn)備以下資料：①債轉(zhuǎn)股合同；②股東會(huì)審議債轉(zhuǎn)股決議；③股東會(huì)確認(rèn)債權(quán)作價(jià)出資金額決議；④驗(yàn)資報(bào)告；⑤修改后的《公司章程》；⑥股東的主體資格證明；⑦債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)承諾書(shū)/裁判文書(shū)/和解文書(shū)；⑧各地工商局要求的其他資料等。
公司登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)將債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)對(duì)應(yīng)出資的出資方式登記為“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)出資”。
三、債轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)和稅務(wù)處理
1、會(huì)計(jì)處理
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)——債務(wù)重組》第六條和第十一條對(duì)于債轉(zhuǎn)股的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行
了規(guī)范，如下表：
債轉(zhuǎn)股的會(huì)計(jì)處理
準(zhǔn)則規(guī)定
會(huì)計(jì)分錄
債務(wù)人
債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將債權(quán)人放棄債權(quán)而享有股份的面值總額確認(rèn)為股本（或者實(shí)收資本），股份的公允價(jià)值總額與股本（或者實(shí)收資本）之間的差額確認(rèn)為資本公積。
重組債務(wù)的賬面價(jià)值與股份的公允價(jià)值總額之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。
借：應(yīng)付賬款/其他應(yīng)付款
貸：實(shí)收資本
資本公積
營(yíng)業(yè)外收入
債權(quán)人
債權(quán)人應(yīng)當(dāng)將享有股份的公允價(jià)值確認(rèn)為對(duì)債務(wù)人的投資，重組債權(quán)的賬面余額與股份的公允價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資
壞賬準(zhǔn)備
貸：應(yīng)收賬款/其他應(yīng)收款
營(yíng)業(yè)外支出
2、稅務(wù)處理
《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2009]59號(hào)）第六條第（一）款規(guī)定：“企業(yè)發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)業(yè)務(wù)，對(duì)債務(wù)清償和股權(quán)投資兩項(xiàng)業(yè)務(wù)暫不確認(rèn)有關(guān)債務(wù)清償所得或損失，股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)以原債權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)確定。企業(yè)的其他相關(guān)所得稅事項(xiàng)保持不變。”
例如：乙企業(yè)債務(wù)100萬(wàn)元，同債權(quán)人甲簽訂債轉(zhuǎn)股協(xié)議，約定轉(zhuǎn)為公允價(jià)值90萬(wàn)的股權(quán)償債。乙公司債轉(zhuǎn)股前實(shí)收資本50萬(wàn)元，合同約定甲債轉(zhuǎn)后占公司股份比例為50%，增加乙公司實(shí)收資本50萬(wàn)元，40萬(wàn)元作為資本公積——資本溢價(jià)。
①債務(wù)人乙的稅務(wù)處理
債務(wù)清償，債務(wù)人實(shí)現(xiàn)所得10萬(wàn)元，但是在稅收上不進(jìn)行確認(rèn)。
借：應(yīng)付賬款-甲公司100萬(wàn)
貸：實(shí)收資本（股本）50萬(wàn)
資本公積—資本溢價(jià)40萬(wàn)
營(yíng)業(yè)外收入/資本公積10萬(wàn)元
A公司計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入的10萬(wàn)元應(yīng)進(jìn)行納稅調(diào)減，填入附表三第8行“
7、特殊重組”第四列進(jìn)行納稅調(diào)減。
②債權(quán)人甲的稅務(wù)處理
債轉(zhuǎn)股投資，債權(quán)人投資損失10萬(wàn)元，在稅收上不進(jìn)行確認(rèn)。
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 90萬(wàn)
營(yíng)業(yè)外支出10萬(wàn)
貸：應(yīng)收賬款100萬(wàn)
甲公司計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的10萬(wàn)元應(yīng)進(jìn)行納稅調(diào)增，填入附表三第8行“
7、特殊重組”第三列進(jìn)行納稅調(diào)增。
利率一般低于銀行同期貸款利率。就像上市公司債轉(zhuǎn)股的票面利率一定會(huì)低于公司債的票面利率一樣，因?yàn)閭D(zhuǎn)股還包含了認(rèn)股權(quán)的價(jià)值。當(dāng)然你也跟投資對(duì)象談，以提高前期投資收益，但投資對(duì)象也不是傻子....如果對(duì)方承諾的利息很高，你得打個(gè)問(wèn)號(hào)才對(duì)。
PE的債轉(zhuǎn)股，一般期限會(huì)比較短。債轉(zhuǎn)股，這是一種在投資對(duì)象成長(zhǎng)前期規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的一種防御手段，如果需要長(zhǎng)期防御，這種項(xiàng)目本身你就不該投，對(duì)吧。具體應(yīng)該是多少，看行業(yè)、項(xiàng)目特點(diǎn)，我在做的一個(gè)，不超過(guò)12個(gè)月。
比股權(quán)融資手續(xù)麻煩一點(diǎn)，但有很成熟的做法了，從合同條款，到工商登記、稅務(wù)處理，也不能算麻煩。
請(qǐng)問(wèn)：
風(fēng)投機(jī)構(gòu)打算投資A公司，約定1年后債轉(zhuǎn)股；但是債轉(zhuǎn)股的具體流程不是十分清楚，想現(xiàn)在把事情都弄明白了再做這個(gè)事情。最重要的一個(gè)問(wèn)題是，現(xiàn)在以股權(quán)方式投資，就可以開(kāi)驗(yàn)資戶(hù)，請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所驗(yàn)資，然后進(jìn)行工商變
更；但是以后債轉(zhuǎn)股的時(shí)候這筆錢(qián)已經(jīng)花掉了，也不能做驗(yàn)資報(bào)告，沒(méi)有驗(yàn)資報(bào)告，工商就無(wú)法變更。不知道自己這樣想對(duì)不對(duì)，請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的大俠們指點(diǎn)迷津，謝謝！理論上，只要債務(wù)真實(shí)存在，債務(wù)雙方意見(jiàn)一致，可以審驗(yàn)債務(wù)轉(zhuǎn)股份，雖然錢(qián)已花掉，但是債權(quán)、債務(wù)在，但是實(shí)際工作中，許多地方工商局不認(rèn)可，他們只認(rèn)可國(guó)企和對(duì)銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)股。怕不真實(shí)。
企業(yè)債轉(zhuǎn)股案例分析3
“債轉(zhuǎn)股”的相關(guān)問(wèn)題研究
“債轉(zhuǎn)股”即債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)的簡(jiǎn)稱(chēng)?！皞D(zhuǎn)股”是法律行為，分為商業(yè)性的“債轉(zhuǎn)股”和政策性的“債轉(zhuǎn)股”。政策性的“債轉(zhuǎn)股”目標(biāo)主要是虧損的國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)。由于政策性“債轉(zhuǎn)股”犧牲了國(guó)有銀行的部分利益，因此政策性的“債轉(zhuǎn)股”要有嚴(yán)格的必要條件，并且限定在一個(gè)最小的限度內(nèi)。都燕果律師將在下文中對(duì)“債轉(zhuǎn)股”相關(guān)的法律知識(shí)做詳細(xì)說(shuō)明。
一、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股與政策性債轉(zhuǎn)股
債是特定人之間請(qǐng)求為特定行為的財(cái)產(chǎn)性法律關(guān)系。債的內(nèi)容為債權(quán)、債務(wù)。債權(quán)是請(qǐng)求特定人為特定行為并受領(lǐng)該特定行為的權(quán)利。因此，債權(quán)債務(wù)關(guān)系一旦成立，債務(wù)人就應(yīng)依約定或依法律規(guī)定履行債務(wù)，即依債務(wù)之本旨而為給付的，權(quán)利人有權(quán)受領(lǐng)此項(xiàng)給付。如接受所交付的價(jià)金或買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的物。而當(dāng)債的履行期屆滿(mǎn)后，債權(quán)人有權(quán)請(qǐng)求債務(wù)人為給付，從而實(shí)現(xiàn)自己的債權(quán)。債務(wù)人倘若不為給付，債權(quán)人可以依法請(qǐng)求人民法院強(qiáng)制義務(wù)人履行義務(wù)或者為損害賠償，以確保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。而股權(quán)是企業(yè)的股東以其對(duì)企業(yè)的出資額而對(duì)企業(yè)所享有的權(quán)利。根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，股權(quán)包括以下內(nèi)容。
1.股權(quán)人是公司的社員，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理和決策，根據(jù)自己的出資份額享有表決權(quán)，選舉或被選舉為董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員、查閱股東會(huì)會(huì)議記錄和公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。
2.股權(quán)人有權(quán)通過(guò)監(jiān)事會(huì)對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策和日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行全面的監(jiān)督檢查；有權(quán)取閱有關(guān)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈虧狀況的一切資料，了解公司的業(yè)務(wù)進(jìn)展和其他有關(guān)情況。
3.股權(quán)人享有依照出資比例分取股利的權(quán)利；股權(quán)人之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分出資，且在同等條件下，相互有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；公司終止后，有依法分得公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。
可見(jiàn)，債權(quán)與股權(quán)有明顯的不同。首先，企業(yè)債權(quán)人和企業(yè)的股權(quán)人的法律地位不同。企業(yè)債權(quán)人與企業(yè)之間只是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；而企業(yè)股權(quán)人是企業(yè)的投資人，是企業(yè)的組成成員，享有公司法和企業(yè)法規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)。其次，在獲利和權(quán)益順序上，企業(yè)債權(quán)優(yōu)先于企業(yè)股權(quán)，企業(yè)或公司在發(fā)放股息之前，應(yīng)優(yōu)先償還債權(quán)人本金和利息，企業(yè)或公司破產(chǎn)時(shí)，也要優(yōu)先償還債權(quán)本金和利息。再次，企業(yè)或公司債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)不同于企業(yè)或公司股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人除取得約定或法定利息外，還可于債權(quán)屆期收回本金，其風(fēng)險(xiǎn)很小。而股權(quán)人不能退股，股利率與企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)狀況好壞有直接的關(guān)系。企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)有盈利，可以分紅利，而且盈利越多，分得的紅利越多。企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn)時(shí)，還應(yīng)以其出資為限對(duì)企業(yè)或公司債務(wù)負(fù)責(zé)。其投資利益和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)或公司債權(quán)人。
所謂“債轉(zhuǎn)股”，是企業(yè)或公司的債權(quán)人將其對(duì)企業(yè)或公司所享有的債權(quán)依法轉(zhuǎn)化成企業(yè)或公司的投資，增加企業(yè)或公司資本金的法律行為。在我國(guó)目前的情況下，“債轉(zhuǎn)股”的概念有廣義和狹義之分。廣義上的“債轉(zhuǎn)股”是指?jìng)鶛?quán)人將其對(duì)企業(yè)或公司享有的債權(quán)通過(guò)一定的法律行為化成企業(yè)或公司的股權(quán)的情形，這是商業(yè)性“債轉(zhuǎn)股”。狹義上的“債轉(zhuǎn)股”則是專(zhuān)指為了改善國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，結(jié)合國(guó)有銀行集中處理不良資產(chǎn)的改革，通過(guò)金融管理公司等方式，對(duì)一部分有市場(chǎng)、有發(fā)展前景的產(chǎn)品，由于負(fù)債過(guò)重而陷入困境的重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)，實(shí)行國(guó)有銀行債權(quán)移轉(zhuǎn)給金融資產(chǎn)管理公司，由金融資產(chǎn)管理公司將債權(quán)轉(zhuǎn)化成對(duì)重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)股權(quán)的“債轉(zhuǎn)股”。狹義上的債轉(zhuǎn)股是政策性的，是國(guó)家行政干預(yù)下的產(chǎn)物，不同于商業(yè)性的債轉(zhuǎn)股。因此，狹義上的“債轉(zhuǎn)股”與廣義的債轉(zhuǎn)股雖同稱(chēng)為債轉(zhuǎn)股，但是它又有明顯的特點(diǎn)，使之與廣義上的債轉(zhuǎn)股區(qū)別開(kāi)來(lái)，其主要特點(diǎn)表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
1.需轉(zhuǎn)化的債權(quán)僅是國(guó)有銀行的債權(quán)。其他非國(guó)有銀行的債權(quán)，如公司債權(quán)、社會(huì)團(tuán)體債權(quán)、自然人債權(quán)，均不屬此范疇。
2.債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)是間接的，因?yàn)樾杞?jīng)過(guò)金融資產(chǎn)管理公司這一重要橋梁。根據(jù)《商業(yè)銀行法》的規(guī)定“國(guó)有商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”。因此，國(guó)有銀行對(duì)企業(yè)或公司的債權(quán)依法不能轉(zhuǎn)化成股權(quán)。國(guó)有銀行債權(quán)無(wú)法直接轉(zhuǎn)化成股權(quán)，但國(guó)有銀行可以依法將債權(quán)全部或部分地轉(zhuǎn)讓給第三人。所以，金融資產(chǎn)管理公司成立后，即受讓國(guó)有銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)，將原來(lái)銀行與企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)化成金融資產(chǎn)管理公司與企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。金融資產(chǎn)管理公司將其受讓的債權(quán)轉(zhuǎn)化成其對(duì)企業(yè)的股權(quán)，就無(wú)法律上的障礙了。所以，國(guó)有銀行債權(quán)轉(zhuǎn)化成企業(yè)的股權(quán)不是直接的而是間接進(jìn)行的，金融資產(chǎn)管理公司在這一過(guò)程中起著重要的橋梁作用。
3.債務(wù)人是產(chǎn)品有市場(chǎng)、有發(fā)展前景的、由于負(fù)債過(guò)重而陷入困境的重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)。
不是所有的企業(yè)欠銀行的債務(wù)均可以轉(zhuǎn)化成投資，僅是國(guó)有企業(yè)。也不是所有的國(guó)有企業(yè)欠國(guó)有銀行的債務(wù)均可以轉(zhuǎn)化成投資，而僅僅是具備一定條件的重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)。因此，“債轉(zhuǎn)股”的范圍和條件是嚴(yán)格控制的。
4.債轉(zhuǎn)股是要式法律行為。金融資產(chǎn)管理公司與合格的重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)就債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)達(dá)成一致條件和方案后，需經(jīng)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行聯(lián)合進(jìn)行嚴(yán)格的審核，然后報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)實(shí)施。因此，即使債權(quán)人與企業(yè)就“債轉(zhuǎn)股”達(dá)成一致協(xié)議，倘使未經(jīng)國(guó)務(wù)院的批準(zhǔn)，也不產(chǎn)生效力，達(dá)不到“債轉(zhuǎn)股”的目的。
二、“債轉(zhuǎn)股”的生效要件
商業(yè)性的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，在同時(shí)具備下列條件的情況下發(fā)生法律效力。
第一，企業(yè)或公司的債權(quán)人與企業(yè)或公司的股東達(dá)成了債權(quán)轉(zhuǎn)讓成股權(quán)的書(shū)面合同。雙方真實(shí)一致的意思表示是債權(quán)能夠轉(zhuǎn)成股權(quán)的必要條件之一。在企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)狀況不好，股權(quán)不可能獲得紅利或者獲得的紅利低于債權(quán)利息，甚至股權(quán)人還應(yīng)以其出資為限對(duì)企業(yè)或公司債務(wù)負(fù)責(zé)，在這種情況下，債權(quán)人不愿意將風(fēng)險(xiǎn)較小的債權(quán)轉(zhuǎn)化成風(fēng)險(xiǎn)很大的股權(quán)。而在企業(yè)或公司經(jīng)營(yíng)非常狀況很好時(shí)，股權(quán)可獲得紅利或者經(jīng)營(yíng)狀況非常好，盈余非常多，股權(quán)人分得的紅利也多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地高于債權(quán)人所得的利息，而在投資風(fēng)險(xiǎn)很小的情況下，債權(quán)人可能會(huì)愿意將債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)。而在這種情況下債務(wù)人可能愿意向債權(quán)人承擔(dān)還本付息的責(zé)任，而不愿意將債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)來(lái)和股東們一道去分享紅利。因此，從客觀上來(lái)說(shuō)，債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)需雙方所處的地位、所享有的利益與擔(dān)負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)是相同的才能實(shí)現(xiàn)。這是債權(quán)人和股權(quán)人主觀上可能作出一致的意思表示，將債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)的客觀條件。離開(kāi)這一客觀條件，債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)是不可能的。
而從我國(guó)民法通則第55條規(guī)定來(lái)看，意思表示的真實(shí)是民事法律行為重要的生效要件。因此，債權(quán)人和股權(quán)人均不得以欺詐、脅迫、乘人之危甚至于通過(guò)收買(mǎi)代表人或代理人方式，惡意串通使另一方作出與其內(nèi)心意愿不一致的意思表示。否則，即使債權(quán)依不真實(shí)的意思轉(zhuǎn)化成了股權(quán)，也會(huì)因意思表示不真實(shí)而自始無(wú)效。
第二，須經(jīng)登記機(jī)關(guān)登記。債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)意味著企業(yè)或公司資本的增加，企業(yè)或公司的章程也相應(yīng)地予以修改，根據(jù)公司法和工商登記法規(guī)之規(guī)定，這些內(nèi)容的變化均應(yīng)予以申報(bào)登記，經(jīng)登記認(rèn)可方生效力，所以雙方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)及時(shí)地辦理變更登記手續(xù)。完成登記日即為債權(quán)轉(zhuǎn)成股權(quán)完成并生效力日。
但是，政策性的債轉(zhuǎn)股因其自身的特殊性使得它具有特殊的生效要件。
（一）債務(wù)人應(yīng)當(dāng)具備的條件。債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)所要達(dá)到的目標(biāo)主要是：通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)，減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)核銷(xiāo)盤(pán)活銀行的不良債權(quán)，加快不良資產(chǎn)的回收，增加資產(chǎn)的流動(dòng)性，防范和化解已經(jīng)產(chǎn)生或潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)和銀行的改革創(chuàng)造寬松的環(huán)境，加快創(chuàng)建現(xiàn)代企業(yè)制度，加快實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)大中型重點(diǎn)企業(yè)扭虧為盈。因此，在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)中債務(wù)人之選擇被限定在一個(gè)嚴(yán)格的范圍內(nèi)和條件下。就選擇債務(wù)人的范圍而言，主要限定在：
1.“七五”、“八五”、“九五”前兩年主要依靠商業(yè)銀行貸款或外幣貸款建成投產(chǎn)，因缺乏資本金和匯率變動(dòng)等因素，負(fù)債過(guò)高導(dǎo)致虧損而難以歸還貸款本息的企業(yè)。通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)建立和補(bǔ)充企業(yè)的資本金，積極地消滅債權(quán)，使企業(yè)的債權(quán)股權(quán)比例趨于合理，使虧損企業(yè)因此債務(wù)的解除和資本金的補(bǔ)充而成為盈利的工業(yè)企業(yè)。
2.國(guó)家確定的512家重點(diǎn)企業(yè)中的因改建、擴(kuò)建致使負(fù)債過(guò)重，造成虧損或虛盈實(shí)虧，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可以轉(zhuǎn)虧為盈，增強(qiáng)其承擔(dān)債務(wù)能力的工業(yè)企業(yè)。
3.債務(wù)人必須具有獨(dú)立企業(yè)法人資格。
4.其他需選擇的企業(yè)。
就選擇債務(wù)人的條件而言，則更為嚴(yán)格，被劃入選擇范圍的債務(wù)人只有在具備更為苛刻的條件下，才會(huì)被選定為可進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的債務(wù)人。這些條件包括：（1）產(chǎn)品品種營(yíng)銷(xiāo)對(duì)路（國(guó)內(nèi)有需求，可替代進(jìn)口、可替代出口），質(zhì)量符合要求，有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；（2）工藝裝備為國(guó)內(nèi)、國(guó)際先進(jìn)水平，生產(chǎn)符合環(huán)保要求；（3）企業(yè)管理水平較高，債權(quán)債務(wù)清楚，財(cái)務(wù)行為規(guī)范、符合“兩則”要求；（4）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子強(qiáng)，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理善于經(jīng)營(yíng)管理；（5）轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的方案符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，各項(xiàng)改革措施有力，減員增效，下崗分流的任務(wù)落實(shí)得到地方政府確認(rèn)。
（二）企業(yè)債轉(zhuǎn)股的條件和方案。在債轉(zhuǎn)股的過(guò)程中，雖然對(duì)債務(wù)人的選擇帶有強(qiáng)烈的行政色彩，似很難看出債務(wù)人的自由意愿，但是債務(wù)人一旦被確定為債轉(zhuǎn)股之對(duì)象，它就需與金融資產(chǎn)管理公司充分自由商議債轉(zhuǎn)股的條件和方案。要有如確認(rèn)債權(quán)、論證債轉(zhuǎn)股的可行性報(bào)告、中介機(jī)構(gòu)出具的如會(huì)計(jì)師事務(wù)所的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、律師事務(wù)所出具的產(chǎn)權(quán)和債轉(zhuǎn)股的法律意見(jiàn)書(shū)、金融資產(chǎn)管理公司與債務(wù)人之間形成的債轉(zhuǎn)股協(xié)議書(shū)等。這是雙方簽署的債轉(zhuǎn)股的必不可少的書(shū)面法律文件。
（三）審核批準(zhǔn)是“債轉(zhuǎn)股”的必要條件。由于政策性的“債轉(zhuǎn)股”意在支持國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)，優(yōu)化企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)三年脫困。許多人認(rèn)為“債轉(zhuǎn)股”是“最后一次免費(fèi)的晚餐”，于是都一哄而上，債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等方面內(nèi)容的真實(shí)性和合理性都可能存有疑點(diǎn)。因此，在金融資產(chǎn)管理公司確認(rèn)了企業(yè)債轉(zhuǎn)股的條件、方案后，應(yīng)當(dāng)由金融資產(chǎn)管理公司和企業(yè)共同制作包括債務(wù)人（企業(yè)）基本情況、擬轉(zhuǎn)股額、轉(zhuǎn)股后股權(quán)結(jié)構(gòu)及效益預(yù)測(cè)、關(guān)于建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度、建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)、減員增效、下崗分流、剝離經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)等方面的實(shí)施債轉(zhuǎn)股方案；連同金融資產(chǎn)管理公司和相關(guān)金融資產(chǎn)管理公司與實(shí)施債轉(zhuǎn)股企業(yè)共同簽訂的意向書(shū)等附屬文件，于“債轉(zhuǎn)股”意向書(shū)簽訂后向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部和中國(guó)人民銀行申報(bào)。上述機(jī)關(guān)在收到債轉(zhuǎn)股方案后提出審核意見(jiàn)，并由國(guó)家經(jīng)貿(mào)委匯總。對(duì)債轉(zhuǎn)股金額巨大或涉及重大原則政策的，由國(guó)家經(jīng)貿(mào)委召集有關(guān)部門(mén)進(jìn)行聯(lián)合會(huì)審，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委根據(jù)會(huì)審結(jié)果報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的“債轉(zhuǎn)股”方案才可以實(shí)施。
（四）登記是政策性“債轉(zhuǎn)股”完成的標(biāo)志?！皞D(zhuǎn)股”方案獲批準(zhǔn)后，企業(yè)的原股東召集股東會(huì)議并形成決議，吸收金融資產(chǎn)管理公司為新股東，并通過(guò)增加注冊(cè)資本的董事會(huì)決議；金融資產(chǎn)管理與企業(yè)簽訂解除債權(quán)債務(wù)的合同，有擔(dān)保的解除債務(wù)擔(dān)保合同；金融資產(chǎn)管理公司同原企業(yè)股東共同制定新的公司章程，對(duì)債轉(zhuǎn)股后的新公司進(jìn)行驗(yàn)資。在此基礎(chǔ)上到工商行政管理局辦理工商變更登記的手續(xù)，通過(guò)登記將金融資產(chǎn)管理公司的股東地位和股權(quán)的比例予以確立。然后，由新企業(yè)或新公司向股東簽發(fā)“股權(quán)書(shū)”或“股東出資證明書(shū)”。至此才能全面完成“債轉(zhuǎn)股”。
三、政策性“債轉(zhuǎn)股”的限定
國(guó)有銀行將其對(duì)國(guó)有企業(yè)或公司的債權(quán)轉(zhuǎn)化成投資，與其初衷是相違背的，這表明它當(dāng)初追求的權(quán)益落空了。因此，債轉(zhuǎn)股雖確實(shí)減輕了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低了企業(yè)的負(fù)債率。但是卻犧牲了國(guó)有銀行的利益。從此角度上來(lái)說(shuō)，談不上“銀企雙贏”，實(shí)際上是“企贏銀輸”。許多企業(yè)為了趕上“債轉(zhuǎn)股”這頓“免費(fèi)晚餐”，就一哄而上。據(jù)消息說(shuō)，被圈定的債轉(zhuǎn)股企業(yè)已達(dá)601家，資產(chǎn)總額超過(guò)3600億元，平均負(fù)債率為%，其中長(zhǎng)期負(fù)債1900多億元。這樣，在債轉(zhuǎn)股中，也難免有些企業(yè)在資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)以及企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)等方面出具不真實(shí)、不合理的“債轉(zhuǎn)股”報(bào)告。如果這種企業(yè)也進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”，對(duì)國(guó)有銀行，無(wú)疑是“雪上加霜”。國(guó)有銀行的債權(quán)在不進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的情況下，仍享有債權(quán)，且絕大多數(shù)還是擔(dān)保債權(quán)，有擔(dān)保物作為償債的保證，國(guó)有銀行還可以通過(guò)變賣(mài)擔(dān)保物，或者處置債務(wù)人的其他財(cái)產(chǎn)，獲得全部或部分清償。但是“債轉(zhuǎn)股”后，將債權(quán)通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)化成投資，由于目前相當(dāng)多的企業(yè)尚未真正建立起現(xiàn)代化企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的非民主、非科學(xué)性，仍嚴(yán)重地危及企業(yè)的生命。而現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的建立和完善又非一日之功，因此，國(guó)有銀行將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。
商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，其首要條件是債權(quán)人與債務(wù)人之間的合意，順從了當(dāng)事人的自由意愿。但是政策性的“債轉(zhuǎn)股”，在債務(wù)人的選擇、債務(wù)人與金融資產(chǎn)管理公司的“債轉(zhuǎn)股”協(xié)議以及最后審批上，均是行政性行為的結(jié)果而非民事行為。實(shí)際上，政策性“債轉(zhuǎn)股”剝奪了債權(quán)人轉(zhuǎn)換民事權(quán)利的自由意志?！皞D(zhuǎn)股”的主要目的是將重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)從過(guò)重的債務(wù)負(fù)擔(dān)中解救出來(lái)，但是“債轉(zhuǎn)股”并不是唯一能發(fā)揮此作用的方式。比如，國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)可以通過(guò)公司上市、股權(quán)溢價(jià)套現(xiàn)等市場(chǎng)手段，將國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)盤(pán)活，由此化解企銀之間的債務(wù)。因此，政策性債轉(zhuǎn)股應(yīng)當(dāng)限定在一個(gè)最小的限度內(nèi)。
企業(yè)債轉(zhuǎn)股案例分析3篇 債轉(zhuǎn)股成功案例相關(guān)文章：
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